文/新浪财经意见领袖专栏作家 Peter Rosenstreich
我们的基本情况一直是全球经济增长会停滞一段时间，理由是保险性的央行宽松政策会延期，并为风险资产提供支持。本周的行情应由欧洲央行议息会议主导，市场正在等待大炮的出现。“大炮”是指包括降息和进一步量化在内的一揽子协议。最近几天，与德拉吉相比不那么温和的央行成员已经提出异议，这说明要想让这个足够令人印象深刻的一揽子协议通过理事会绝非易事，换句话说，他们知道肯定会有人在公开场合表达他们的疑虑。由于欧元区经济增长继续处于疲弱状态且核心通胀率仍然维持在1%，欧洲央行明显有压力，必须在下周的会议上采取行动。虽然我们期望一揽子协议能获得通过，但似乎并不容易，因为理事会中的强硬派成员比以前预期的还要强硬。
德拉吉在今年夏天早些时候就对这个一揽子协议提出过预期，他当时强调欧洲央行不会容忍相对于目标的通胀持续不足。受这些担忧的影响，芬兰央行的Olli Rehn表示欧洲央行相对于市场预期过度交割。然而，7月欧洲央行会议的会议纪要以及理事会成员随后的评论表明德拉吉将面临各种限制。
对于下周的议息会议，我们仍然预期欧洲央行会宣布降息10个基点，释放更多支持性前瞻性指引，采取新的量化宽松一揽子计划，即在未来9个月内每月购买300亿欧元。在采取新的量化宽松计划时，央行肯定会加上以下保证：如有必要，央行仍有弹药可供采取进一步行动。这种温和的言论可能包括讨论分层储备收费和改变量化购买限额，以向市场保证它可以采取更多措施。另外还有一个可能就是持续呼吁采取财政行动，与新当选的欧洲央行行长拉加德在欧洲议会面前所发表的评论相呼应。在德国贸易数据公布前，欧元兑美元缺乏明确的方向性偏见。如果德国进口数据弱于预期，则可能会损害欧元。由于欧洲央行即将作出温和回应，因此下行空间可能有限。
(本文作者介绍：瑞士最大的网上投资银行瑞讯银行（Swissquote）市场战略总监)
责任编辑：张文
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