文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家 萧晓婷
说5G是领头羊，是因为5G占据了这一次人类技术革命的制高点。5G时代的来临，成为这一次科技股走高的重要推手。对比4G而言，5G的应用场景更为广阔，人工智能、云计算、物联网、自动驾驶等无一不需要借助5G这一基础。5G基站天线、射频、光模块等的建设需求，也推动了5G手机为代表的消费电子产品的终端通讯板块的需求，相关企业业绩因此受益。
金融、消费、科技、周期。
近十几年来的市场似乎都是这几个主角在唱戏。13年——15年，金融股沉寂，彼时的中国平安、招商银行估值极低、售价极低却无人问津，而贵州茅台、五粮液等消费股也是凄凄惨惨的境地。彼时，市场上最受到热捧的，十倍股辈出的领域就是科技股领域。00700从250港元左右一路爬到了646港元的高点；百度也从83美元的低点一路爬到了251美元的高点。
但近两年的中港资本市场，科技股的主角光环却被消费领域的贵州茅台、金融领域的中国平安等夺去桂冠，部分科技股表现实在是差强人意。
好在，约翰邓普顿说——现在已然衰朽者，未来或将大放异彩；现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。每当以科技为代表的成长风格受到市场爆炒之时，价值风格就将退居二线；而相反的是，每当以消费为代表的价值风格爆炒之后，成长风格就将成为市场的主流风格。
谁也不知道，当前市场对价值风格的追捧会在哪一天戛然而止；但市场却并不笨，大部人都认同的是——一旦价值风格退下去，最有可能接棒的就是成长风格。
科技股风云渐起
近日，5G领域的通信设备商中兴通讯在二级市场备受关注。
自9月5号到9月9号三个交易日内，中兴通讯H股股价暴涨约23.68%；A股同期涨幅约24.46%；中港两地中兴股价的飙升都伴随着大额成交量的出现。
中兴并不是孤例。
事实是，这一波科技股的行情，早在今年年初5G概念股的爆炒就已经开始。只不过中间沉寂了几个月而已。但随着七八月份中报的披露，很多科技个股迎来了大卫斯按两下。灵魂中军沪电股份、深南电路、生益科技、卓胜微、汇顶科技等个股业绩与股价齐飞，带动了整个5G通信、电子元器件、芯片等产业链，贯穿了整个中报行情 ，参与者也赚得盆满钵满。
（以上资料来源于wind）
从2019年5月市场千股跌停低点至今，5G通信板块涨幅达到27%，电子元件板块涨幅达到了30%，国产芯片板块涨幅接近36%，特别是在八月份进入加速上涨的态势，而将周期放大到今年年初，市场表现最好的十个题材板块，科技线就占了7席，这一结果验证了今年是妥妥的科技牛。
5G领头，多点开花
放大周期，放大格局来看，这一轮科技股的行情，5G是领头羊，但同时科技股的行情也会呈现多点开花的情势。
说5G是领头羊，是因为5G占据了这一次人类技术革命的制高点。5G时代的来临，成为这一次科技股走高的重要推手。对比4G而言，5G的应用场景更为广阔，人工智能、云计算、物联网、自动驾驶等无一不需要借助5G这一基础。5G基站天线、射频、光模块等的建设需求，也推动了5G手机为代表的消费电子产品的终端通讯板块的需求，相关企业业绩因此受益。
同样的，说这一轮科技股行情会呈现多点开花的局面，是因为从5G可以延伸出很多产业链，或者说，很多科技细分领域会因此而受益。这里，我们可以以新能源汽车板块曾经的炒作特性来类比下。
当初，新能源汽车板块行情如火如荼。彼时的市场，接连不断炒作了新能源产业链整车，配件，原材料钴、锂矿等上游、乃至电解液、正极负极等数十个子领域，每一个细分领域的炒作，都是伴随着业绩预期，股价上涨，业绩阶段性兑现，股价修正等循环炒作。
反过来看，本轮科技线的走势，市场资金介入并不够充分，因为目前的市场受到外部环境的不确定性影响，表现一般，增量资金有限，多数处于存量博弈的状态，主力资金抱团取暖，抱完消费抱科技的态势很明显。但科技线，通信、半导体、电子元件，衍生到软件，计算机，每一个大题材后面都有数十个小题材，如近两年最大的科技体量题材——5G通信，大体包含了终端设备、基站系统、网络架构、应用场景四大子领域，而每个领域又都有细分题材，特别是目前正在热火朝天建设的5G网络，与以往不一样，未来的5G的发展，是万物互联，可以说重头戏还在后面，对应的市场机会集中在各种应用场景，包括物联网的机会等等。
另外，，本轮科技股几只牛票，如沪电股份（PCB）、深南电路（PCB）、生益科技（PCB+覆铜板），卓胜微（射频芯片）、汇顶科技（指纹识别芯片）仅仅是产业链内部细分领域之一，特别是PCB印制电路板，是整个电子产业链的基础板块，处于“咽喉赛道”，首先放量，业绩得到体现，但前文提到的数十个子领域，还没有达到业绩放量的阶段，因为，从业绩上看这一轮科技股牛市，或者说是科技抱团行情，远没有看到尽头。
机构将再次抱团科技？
讲到抱团，历史上，科技股向来是机构抱团最集中的领域。
2013年一季度到2016年一季度，资本市场就出现了连续13个季度的科技股抱团行情。这一轮科技股抱团行情，源于苹果公司的手机大热，那时候人们以苹果手机为荣。特别是2012年，Iphone5发布，销量直线增长，同时次年国内发布4G牌照，苹果消费电子产业链真可谓是如日中天，产业链个股的股价则是一飞冲天，我们熟知的京东方A2013年业绩暴增8倍，中兴通讯业绩增长1.5倍。这一轮科技抱团行情一直持续到2016年。
而如今，中国的智慧手机产业链将要迈向中高端并走向世界，目前国产4G手机已经在国内越来越卖座，华为、OV、小米等国产厂商越来越优秀，传统的苹果为代表的中高端在国内市场已经不如4G时代那般呼风唤雨。反过来说，5G手机将迎来全面普及的时刻。如果说13年一季度到16年一季度的科技股行情，4G的普及和苹果消费电子产业链是重要导火索，那么，这一轮科技股行情，5G就会是最好的契机。
情形是如此的相似。如果说抱团是因为机构们不约而同的共识达成了一致，而共识的达成又依赖于对某样事物前景的一致预期。那么，在相似情形下，5G及相关科技细分领域，就是机构们当前预期最为一致，也是最容易达成共识的领域。
所以，实在找不出理由去排除掉机构们再度回归科技板块，抱团科技股的可能。毕竟，蜂拥扎堆在金融、消费板块的机构们，自身也明白，迟早有一天要离开消费板块的。若不趁着当前市场气氛正好时，逐步抽离资金进入科技板块，又尚待何时呢？
风渐起，帆已悬，只不过这一次启航的船舶挂上的不再是价值风格的旗帜，这是一面成长风格的旗帜。想要搭上这一趟船，投资者无需去做水手，更不必要成为掌舵手，仅需一张船票。ETF，就是一张适合广大普通投资者搭上这一轮科技轮船的好船票。
(本文作者介绍：三星资产运用ETF业务销售总管。)
责任编辑：张海营
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