文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家 李明恩
8月27日恒生指数微幅走低，收于25664.07点，微跌16.26点或-0.06%。港股交易量也有所萎缩，主板全日成交927.6亿港元，市场谨慎气氛蔓延。尽管恒指在低位逐渐企稳，但是个股还是有一定机会，其中兑吧值得关注。
昨（27号）日恒生指数微幅走低，收于25664.07点，微跌16.26点或-0.06%。而沪深大盘则出现明显上涨，两地股市出现反差。料港股在跟随美股下跌后，将很快跟随A股企稳。港股交易量也有所萎缩，主板全日成交927.6亿港元，市场谨慎气氛蔓延。截至收盘，国企指数跌0.17%，报9996.19点，而港股通呈净流入33.82亿港币。
据兴业证券统计，从资金流向来看，港股通连续15周净流入，上周净流入119.85亿元人民币。很明显，经过前期显著下跌后，市场砸出了一个小型价值坑，导致看好恒指后市的资金逐渐增加。易方达恒生H股ETF、华夏恒生ETF也不例外，认购份额在增长。
尽管恒指在低位逐渐企稳，但是个股还是有一定的机会。其中兑吧（01753.HK）值得关注。
7月以来，兑吧操作了10次回购，累计回购了合共184.16万股，涉资合共895.13万港元。
一般来说，公司连续回购自家股份，反映出管理层希望以回购的实际行动，来表达对公司前景颇为看好，对公司基本面来说是正面积极的。
兑吧集团（01753.HK）是今年5月在香港资本市场上市的新经济领域企业，于8月15日公布了其上市后第一份业绩报告。截至2019年6月30日止的6个月，公司销售收入为7.8亿人民币，同比猛增64.5%；归属母公司拥有人应占期内亏损3.82亿元，同比扩大49.2%；经调整净利润1.26亿人民币，同比大增78.2%。
这里需要特别留意的是，期内3.8亿亏损主要是来自会计处理和一次性开支的摊销，而非实际亏损。例如有4.7亿元亏损来源，是因为公司上市估值大幅增加导致优先股公允价值变动的会计处理，未来年度该项变动将不会再出现；有898万元亏损来源是公司给与员工的股份激励的会计处理，并非公司真实的现金流出；还有3224万元的亏损来源，是本次上市费用的摊销。
因此观察兑吧集团的本次财报，应该更关注经调整净利润1.26亿人民币，及同比大增78.2%。这其实是一份还算不错异的财务表现。我们从报告可见，兑吧集团期内实现经营性现金流净额2亿元，同比增长975%，就可以看出公司业务处于转折期。
这样，也出现了一个比较有意思的一幕，公司账面是录得亏损的，期内似乎每股亏损50分人民币，但是公司决定每股中期股息人民币9分，派息比率相当于其2018年全年经调整净利润的48.6%，兑现其上市时的派息比承诺，而现价计的股息率亦约2.35%。哪有亏损公司派息呢？只有真正盈利的公司才会派息。
那公司究竟是什么业务拉动了业绩增长呢？据业绩报告介绍，兑吧的互动式效果广告业务是目前主要的收入来源。报告期内，公司月活跃用户数按年上升80%至逾4亿人，共推出了11，448个广告活动，在4，846 个内容分发渠道投放，同比增长了126%；公司在该业务分部录得收入7.7亿人民币，同比增幅达66.6%，在总收入的占比约98%，是公司业绩爆发的主要增长来源。
作为中国线上业务用户运营SaaS供应商及领先的互动式效果广告平台运营商，随着5G的加快发展，网上流量越来越大，用户接入移动互联网的场景越来越多，早已搭建好业务平台的兑吧集团之投资价值可能越来越大。
(本文作者介绍：国内外多家金融机构专业经验，数家陆港财经专栏作家。)
责任编辑：李朝霞
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
