跨过忧虑之墙港股向新高点挺进

2018年03月13日11:45 作者:陈锦兴 (0)+1

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家陈锦兴

　　除非市场对三月加息反应极为负面，否则在这样的背景下进入第二季，股市向上的动力依然强，因为台面上利好股市的消息不少，包括两会后的政策推动、香港落实同股不同权、平保及腾讯的分拆活动、以及A股正式入摩等等。在基本面良好之下，配合以上资本市场的结构性变化，投资气氛及资金活跃度会升温，将有利港股向上突破。

　　第一季的港股已近尾声，这是一个异常波动的季度，恒指高低波幅约4300点。若三月尾恒指仍维持于30，000点以上，将出现连续五个季度上升，恒指的牛市不单并无终结，反而消化了一个突如其来的震荡市、美国通胀升温的疑虑及全球贸易战的恐慌。港股看来已再一次跨过忧虑之墙，向新高点挺进。

　　其中一个重要指标是科技股的重拾强势，纳指已再创历史新高，苹果亦已摆脱iphone X的弱销售困扰，市值再逾9，000亿美元。在香港，手机设备股一度有三成的调整，但在二月大市的急挫中反而企稳，其后展开升浪。而一众半导体、游戏、软件及云服务等股，亦纷纷转强，意味重磅股突然回吐时，资金已重新配置在科技股身上。

　　其次，去年强势的汽车及濠赌等板块，早前同样调整两至三成，惟近期也有回升迹象，吉利迫近历史高位，而银娱也再创一月以来新高，前者受惠于并购消息，后者则是行业全面回暖的主要受惠者。无论如何，这些市场的核心板块表现坚稳，正进一步强化市场信心。

　　还有中资金融股，内银、内险以至券商股已在跌市中企稳，农行盈利增长约4.9%，息差扩阔及资产质素继续改善，内银整体估值有望提升。整体上三月的业绩公布期并无出现大量好消息出货的沽压，反而首季企业的经营状况指引仍然不差，投资者对2018宏观经济及企业盈利的增长仍具信心。

　　有传国家主席习近平将南下主持港珠澳大桥的通车仪式，时间上可能也是第二季尾，届时粤港澳大湾区概念将热炒，而香港在湾区中扮演金融促进者，在发掘创新科技、高端制造等独角兽的过程中，将有愈益吃重的角色，市场将会重新评估港股的投资价值。在每次的大跌市中，总会有很多危言，惟从港股板块的表现，以至资本市场未来发展的方向而论，港股依然是指向牛市。

　　(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)

责任编辑：白仲平

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