文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 温冠麟
若谈从上而下的投资模式，为了平衡中国“影子银行”问题与美联储缩表而引致的世界资金回流美国的情况，短期固定收益之工具可算是这两年的其中一重要选择。而债券则是在2018年上半年的重中之重。
据评级机构穆迪发表，指出全球高孳息率债券和投资级公司债的整体违约率，今年势将从去年的1.4%下降至0.8%，为2011年以来的最低水平。
穆迪认为，20国集团（G20）国民生产总值（GNP）增长加快，大宗商品价格持续反弹，企业盈利总体健康，再融资风险相对较低，将对信贷条件构成支持，并把违约率维持在较低的水平。该行预计，去年违约案例最多的零售和大宗商品行业，其违约率将会下降！
若谈从上而下的投资模式，为了平衡中国“影子银行”问题与美联储缩表而引致的世界资金回流美国的情况，短期固定收益之工具可算是这两年的其中一重要选择。而债券则是在2018年上半年的重中之重。
为什么讲债券？它什么来的？为什么要投债券？
债券就是一张企业或者国家给你的欠条--写明白借你多少钱，什么时候还钱，还多少利息。
而风险是什么？国家或上市公司违约。即是我SUNNY温肥麟今天买了100万香港市板上市公司，一年期共8%的债券，一年后这家上市公司，不把本金100万+8万元利息还给我，我就有权向这家上市公司向法院申请该公司破产，或报警处理。若上市公司还不还，法院可向该上市公司清盘（过往香港十年都未发生过）。当该公司被清盘后，卖走的资产，先还给员工，之后就还给债权持有人，即先还钱给我，才按次序还钱给股东（老板）
所以债券是最稳妥的资产之一，因为无论在任何情况，债券持有人的法律权益、回收本金顺序，永远高于股票或其他类型证券。而投资债券的手续费较低，每年的利息可直接取现用于消费。
债券VS股票
大家最了解的理财方式，除了比活期好一点点的银行理财以外，就是股票了吧，这里就给大家比较一下买同一家公司的债券和股票，有什么区别。
一般来说，债券风险低收益低，股票收益高风险高
香港债券市场像之前说的，债券是最稳妥的资产之一，因为无论在任何情况（包括企业破产清算），债券持有人的法律权益、回收本金顺序，永远高于股票或其他类型证券。而投资债券的手续费较低，每年的利息可直接取现用于消费。
如何选债券？
首先，投资债券要看债券的年收益率。然后，看投资期是多久？其次，要看债券的风险，也就是发债公司的信用和运营情况。
巴菲特有句名言，“只有当潮水退去的时候，才知道是谁在裸泳”。如果风险与危机在未来1-2年发生，你是在裸泳还是做好准备在经济低迷时侯准备大手买进估值低的资产，演变成大富翁呢！？
(本文作者介绍：温冠麟，为殷鼎国际控股集团有限公司之私人家庭财富管理部董事及财富管理策略师，拥有CWMP & CFC金融认证证书，近十年的投资经验，曾经作为国际券商之副总裁及上市公司之金融分析师，善长根据宏观经济转向，作趋势投资、资产配置（asset allocation）和投资组合再平衡（re-balancing） 。)
责任编辑：白仲平
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温冠麟，为殷鼎国际控股集团有限公司之私人家庭财富管理部董事及财富管理策略师，拥有CWMP & CFC金融认证证书，近十年的投资经验，曾经作为国际券商之副总裁及上市公司之金融分析师，善长根据宏观经济转向，作趋势投资、资产配置（asset allocation）和投资组合再平衡（re-balancing） 。
