意见领袖丨中银研究
2021年9月2日，习近平总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中宣布，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所（以下简称“北交所”），打造服务创新型中小企业主阵地。这一举措不仅是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，也是落实国家创新驱动发展战略的必然要求。主要关注点如下：
第一，面向创新型中小企业，推动经济高质量发展。支持中小企业发展，有利于增强我国经济的内生动力。一方面，中小企业占据了我国企业数量的90%以上，同时贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，是我国经济保持韧性的关键一环。另一方面，中小企业中不乏具有专业特色优势的企业，成为“专精特新”的潜力巨大。支持这些企业的创新发展，有利于连接产业链“断点”，疏通产业链“堵点”，解决“卡脖子”难题。从现实情况来看，“融资难、融资贵”问题是制约中小企业发展的长期掣肘。“北交所”以现有的新三板精选层为组建基础，坚持服务创新型中小企业的市场定位，有助于畅通资本流通机制，拓宽优质中小企业的融资渠道，推动经济高质量发展。
第二，“错位发展”“互联互通”，健全多层次资本市场体系。为了更好地匹配实体经济需求，需要发展多层次化的资本市场。“北交所”是继1990年沪深交易所相继成立后，中国大陆设立的第三个全国性证券交易所。从市场定位来看，“北交所”是服务创新型中小企业的主阵地，沪深主板主要为成熟的大中型企业服务，科创板为硬科技产业板块的企业服务，创业板为高新技术企业、战略新兴产业企业和成长型创新创业企业服务，区域性股权市场为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务。自此，我国将形成京、沪、深三地交易所和区域性股权市场错位发展、功能互补、互联互通的多层次资本市场新格局，从根本上提升资本市场的吸引力和服务实体经济的能力。
第三，规范治理、鼓励创新，构建良性市场生态。“北交所”设立的一项重要目标，是要构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排。这不仅有利于引导中小企业规范公司治理结构和治理行为，提高公司质量，优化营商环境；而且将在全社会范围内形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。
（点评人：中国银行研究院 汪惠青）
(本文作者介绍：中国银行总行一级部门。研究领域涵盖全球经济、国际金融、宏观经济与政策、金融市场、银行业发展等。)
责任编辑：戴菁菁
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