文/新浪财经意见领袖专栏作家 姜伯静
这一次，快手在股市上没有得到老铁们的支持。
快手的2020年财报，在3月23日，发布了。但是，市场的反应无异于一瓢冷水，让快手的股价有些无所适从。3月24日，快手股价一度下跌超过10%。
其实吧，快手的财报表现不错。甚至，亏损还有渐窄的趋势。只是，市场并不买账。
我们先看一下快手年报的几个主要数据。
根据快手2020年第四季度及全年财报显示，快手2020年全年收入588亿元，同比2019年增长50.2%；其中四季度表现尤为不错，收入181亿元。
亏算上，数额有些庞大，为1166亿元。但经过调整，快手2020年亏损净额为79.48亿元；其四季度经调整后亏损相比2020年前三季度已有一定收窄。而由于收入结构改变，快手的毛利率由2019年的36.1%提升至40.5%。
看上去，很可以。但是市场为何不买账呢？
我认为，一个最主要的原因是：快手未来依仗的直播电商，前景并不值得看好。
下面，我们看一看快手业绩比例中的几个特点。
第一，快手2020年的在线营销服务收入由2019年的人民币74亿元增长194.6%至人民币219亿元，在线营销服务收入占快手总收入比例由2019年的19.0%增至2020年的37.2%。
第二，直播业务收入占快手总收入的56.5%，但2019年的比例为80.4%，大幅下降。
第三，快手促成的电商交易的商品交易总额由2019年的人民币596亿元大幅增至2020年的人民币3，812亿元。平均重复购买率由2019年的45%进一步增至2020年的65%。
第四，其他服务（包括电商）收入由2019年的人民币259.5百万元增加超过13.3倍至2020年的人民币 37亿元，这主要归功于电商业务扩展所致。而其他服务收入（包括电商）在总收入中的比例，由2019年的0.6%，快速提升至2020年的6.3%。
看以上，我们应该明白。电商，在快手各业务板块中发展的很显眼，应该是也必然是快手未来发展的重点。而整个2020年，快手的业绩也受益于直播电商的快速发展。
但是，随着监管的深入，直播电商只能是越来越规范；而之前的无序快速增长势头，大概率会慢下来。
3月15日，《网络交易监督管理办法》出台。其中，有这样几点内容对直播电商很有意义。
第一，网络交易经营者不得实施混淆行为，引人误认为是他人商品、服务或者与他人存在特定联系。
这一点，我们是否很熟悉？有不少商品就是这样吸引人眼球的。
第二，网络交易经营者不得以采用谎称现货、虚构预订、虚假抢购等方式进行虚假营销，虚构点击量、关注度等流量数据，以及虚构点赞、打赏等交易互动数据等方式，作虚假或者引人误解的商业宣传，欺骗、误导消费者。
曾经的热闹抢购，我们也不陌生。动辄惊人数字的抢购，真的让人瞠目结舌。
第三，网络直播服务提供者对网络交易活动的直播视频保存时间自直播结束之日起不少于三年。
这样，就为维权留下了最直接的证据。
第四，对关系消费者生命健康的商品或者服务，网络交易平台经营者对平台内经营者的资质资格未尽到审核义务，或者对消费者未尽到安全保障义务，造成消费者损害的，依法承担相应的责任。
平台有责任吗？亦有责任。
以上的四点，可谓掐住了直播电商乱象的“死穴”。“混淆视听”，不能盛行；虚假抢购，风光不再；“直播记录”，将在几年内成为证据；平台责任，不可回避。
这样看，直播电商还能有之前的风光吗？
有意思的是，辛巴要回来了。据说，辛巴为这次回归“煞费苦心”。只是，老铁们还会接纳他吗？辛巴，也许就是直播电商的一个缩影。
毫无疑问，直播电商影响着快手的未来发展。但直播电商肯定会被严管，快手业绩增长点前景着实堪忧。所以也难怪，快手的股价表现不如人意了。
老铁们，该怎么样支持快手呢？
(本文作者介绍：专栏作者，首届世界互联网大会最佳新闻评论奖得主，iDoNews 签约专栏作者。)
责任编辑：潘翘楚
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