文/新浪财经意见领袖专栏作家 韩玮
长期以来，不少上市公司的市值管理工作偏离了正道，往往与内幕交易和操纵市场等违法违规行为混杂在一起。随着监管手段的完善和监管力度的加强，不少参与内幕交易和操纵市场的资本大鳄、上市公司实际控制人被追究刑事责任，以守法、合规、诚信为基础的绿色市值管理将会成为未来资本市场的主流。
为什么说实施绿色市值管理已经刻不容缓？实施绿色市值管理应该注意哪些问题？
不少上市公司的股票将很快失去流动性。一方面，随着注册制的推进，上市公司的数量会加速扩容。另一方面，随着A股市场机构化程度的提升，去散户化的速度会越来越快。在美国和中国香港股市，除了蓝筹股有很好的流动性之外，大批股票流动性很差，甚至有一些业绩还算稳健的股票价格只有2倍的市盈率、0.2倍的市净率。这些股票落入了这样一个陷阱：因为缺乏流动性所以机构投资者会远离该股票，因为机构投资者不跟踪覆盖所以该股票就更加丧失流动性。
近几个交易日，A股市场已经有一些股票全天成交额低于100万元，市场已经发出了非常明确的警示信号。上市公司应当珍惜中国证券市场历史上形成的宝贵的流动性红利，“世异则事异，事异则备变”，上市公司应当抓住最后的机会，积极进行绿色市值管理。因为一旦落入丧失流动性的深渊之后，即便付出十倍的代价也可能无力回天。
绿色市值管理的“绿色”，就是指上市公司首先务必坚持守法合规诚信的经营理念。随着上市公司越来越多，机构投资者投资股票的选择余地也越来越大。一旦上市公司出现违法违规行为，往往会被机构投资者从股票池中剔除，也往往会被指数编制委员会从相关指数成份股中剔除。因此，上市公司一旦出现违法违规现象，基本上会被市场的力量推入丧失流动性的深渊。
此外，绿色市值管理应当追求上市公司股票价格和价值相协调、大股东与小股东利益相协调、公司价值和社会责任相协调的绿色可持续发展模式。
(本文作者介绍：著名对冲基金经理，清华MBA导师、清华MBA校友会金融协会副会长，CCTV2嘉宾，恒丰泰石董事总经理。具有20多年期货、证券、公募及私募基金投资负责人的专业经历。)
责任编辑：张文
新浪财经意见领袖专栏文章均为作者个人观点，不代表新浪财经的立场和观点。
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
