意见领袖 | 牛得林奇
9月15日的降准对国内经济意味着什么？本轮降准预计会释放6000亿的流动性。
此次降准之前，央行今年以来已降准一次，降息两次，使得实体经济融资成本下行明显。
而本轮的降准也在预期范围之内。由于8月后国内信贷的扩张速度有所加快，为了满足业务的需求，商业银行只能主动压低超储率，因此导致了银行之间的流动性缩紧。
除此之外，这一轮降准更多是为了配合房地产政策。我们都知道这两个月国内房地产利好消息不断，除了一线城市认房不认贷的实施，各地商业银行还主动下调了存量房贷利率，这就使得银行净息差持续收窄。像今年第二季度，商业银行整体净息差为1.74%，处于历史低位水平，通过降准不仅可以缓解银行板块当前的压力，同时也能为后续跟进的房地产货币政策，提前留出足够的让利空间。
那接下来，新的降息政策还会在降准后立刻跟进吗？
8月份的超预期降息，其实是因为7月份的经济数据过于低迷，像7月的CPI指数，全国31省份地区中有22个地区出现了同比下降，甚至有4个地区还出现了“四连降”的情况，因此央行不得不紧急释放出降息这个大招来刺激消费。
而8月CPI同比由降转涨。中指调查数据显示，“认房不认贷”落地后置业意愿提升，全国整体提升了15%，其中北京、上海均提升20%左右，各地楼市出现回暖的征兆。
由此可见，央行此次降准也表明稳增长政策正在不断发力，逐渐落地，如果稳增长进一步加码，尤其是明年地方债额度在今年四季度提前发行，央行可能有进一步降准降息的空间。
(本文作者介绍：牛基科技创始人、上海金融与发展实验室研究员)
责任编辑：曹睿潼
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