意见领袖 | 中银研究
3月31日，外汇管理局公布了2022年国际收支平衡表全年数据，并公布了2022年中国国际收支报告。可关注点如下：
第一，我国经常账户顺差再创十年来新高，稳健性在全球表现突出。2022年我国经常账户顺差4019亿美元（27177亿元人民币），较2021年增长14%，创2009年以来顺差新高；与同期GDP 之比为2.2%。2022年我国经常项目数据表现亮眼得益于货物贸易，全年货物贸易顺差6686亿美元，创历史新高。这体现了在去年国际形势复杂升级的大环境下，我国产业链供应链运行稳健优良，表现出了较强优势和韧性；且在RCEP等政策支持下，我国贸易伙伴多元共进、遍布全球，为我国外贸增长和经济增长贡献了重要力量。此外，在新冠疫情暴发以来，全球多个经常账户顺差国出现顺差规模的较大波动，2022年前三季度，德、日、韩等国经常账户顺差较2021年分别同比下降了57%、53%和60%。相比之下，我国经常账户顺差延续了稳健增长，体现了我国稳固的产业链供应链和优良的贸易结构在全球都具有特色优势。
第二，非储备金融账户为逆差，主要是证券投资项波动加大。2022 年国际形势错综复杂，乌克兰危机和欧美等发达国家通胀压力攀升，发达经济体央行为了对抗通胀启动“加息潮”，导致新兴市场国家短期跨境资金大量流向美国。在此背景下，我国非储备金融账户出现逆差2110亿美元，其中一是直接投资延续了305亿美元顺差，虽然较2021年有所下降，但总体延续了平稳态势；二是证券投资项逆差较大，逆差2811亿美元。主要原因是美元强势行情和中美利差出现倒挂，吸引大量出于套利或自保等为目的的短期跨境资金流出。其中，我国对外证券投资（资产净增加）1732 亿美元；境外对我国证券投资净流出（负债净减少）1079 亿美元。步入2023年，随着我国疫情防控措施优化和经济显著回暖，我国短期跨境资金已显著回流。2023年1-2月，北向资金合计净流入1511.9亿元，其中1月份净流入超过1400亿元，创单月最高记录。
第三，2023年我国经济稳中向好，对国际收支平衡格局起到重要支撑。展望2023年，外部形势仍存在不确定性因素，全球依然陷于增长放缓和通胀高位的“滞涨”环境中，我国对外贸易或因此受到外需走弱等影响。但在我国经济稳健复苏、总体回升的基调下，经常账户将继续保持合理规模顺差，直接投资也将延续顺差格局，短期资本净流出将得到缓和。总的来看，2023年我国跨境资本流动将更加稳健有序，国际收支将保持基本平衡。
(本文作者介绍：中国银行总行一级部门。研究领域涵盖全球经济、国际金融、宏观经济与政策、金融市场、银行业发展等。)
责任编辑：李琳琳
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