你和黑猩猩PK炒股，你确定你会赢吗？

　　文/新浪财经意见领袖专栏作家 李凤

　　为什么要与黑猩猩PK

　　你肯定有个疑惑，为什么要与一只黑猩猩一决高下？

　　不急，我们先给黑猩猩取一个名字，就叫他“比尼强”吧~

　　接下来告诉你：因为“比尼强”不会投资！不会投资！不会投资！更重要的是，它承认这一点！

　　既然黑猩猩不会投资，那我们如何计算它的投资收益率呢？

　　在本次故事中，我们会让“比尼强”进入A股市场，通过扔飞镖的方式从3000多只股票中随机挑选一只，并持有一年（简单起见，假设持有一年），计算投资这只股票的收益率。

　　为什么是扔飞镖，不是扔香蕉？因为历史上，黑猩猩真的被训练成扔飞镖高手，通过飞镖选股来挑战华尔街专家。这其实是非常著名的实验，也是非常著名的华尔街笑话，我们会在后续的系列故事中还原历史，并将实验玩儿得再嗨一点。

　　如何知道黑猩猩的投资收益

　　我们来做一场黑猩猩扔飞镖的实验就有答案了！这次实验最低成本是50万（包括实验者的吃穿住行和黑猩猩的吃住行，穿就算了，上不封顶）。现在让我们来看看实验是如何进行的：

　　①找一个大转盘，把3000+只A股代码随意写在大转盘上。虽然“比尼强”对股市一窍不通，但为了降低踩雷风险，我们排除了ST股票（出现财务状况或其他状况异常的股票）。

　　②让“比尼强”丢飞镖（当然经过了训练），只要能把飞镖扔在转盘上，就奖励香蕉。

　　③飞镖选中的那只股票就是黑猩猩投资的股票，随后观察这只股票在未来一年的表现，记录这一年的投资收益率。

　　④为了真正体现随机思想，我们会让“比尼强”从10年前就开始扔，每天扔一次（如果它挂掉，就让“比尼庚强”补上），记录每只股票在未来一年的收益。

　　感谢科学技术，让我们可以直接在电脑上做这个实验（节省至少50万）。我请我的硕士研究生柳柳同学跑了个简单的小程序，模拟出上述实验步骤，目的就是计算：

　　选择在任意一天进入股市，任意挑选一只股票，持有1年，投资收益是多少？

　　黑猩猩的投资收益是多少

　　我们用约6，000，000个数据，得出了这样一个结果：

　　“比尼强”的平均投资收益为11%！

　　怎么理解这个数据？假如“比尼强”投资1万元到股市，一年以后的本利和就变为11100万，多出来的1100元就是赚的钱。当然，这只是预期，因为11%是“比尼强”多次扔飞镖的平均收益率。

　　当然，黑猩猩在扔飞镖的过程中，如果运气好，扔到像贵州茅台这样的股票，在好的年份收益可以翻倍，还有些股票甚至是三倍以上；但如果运气差，扔到像中国石油这样的股票，在差的年份也会巨亏85%。这种不确定性，可以用“概率”来描述。

　　6，000，000个数据告诉我们：

　　“比尼强”赚钱的概率为47%！

　　怎么理解这个数据呢？如果“比尼强”扔100次飞镖，其中47次是赚钱的，53次是亏钱的。

　　可能有人会问，既然亏钱的次数比赚钱的次数少，为什么“比尼强”的平均投资收益还是正的呢？

　　这是因为有时候赚钱赚得盆满钵满。比如，我们发现，如果“比尼强”扔100次飞镖，其中47次是赚钱的，而且有15次的收益率都在50%以上，这就拉高了平均收益。

　　你比黑猩猩更厉害吗

　　其实，“比尼强”的投资收益代表了一个没有任何选股能力和择时能力的投资者，任意时间跳进股市、任意挑选一只股票的投资收益。

　　如果把A股看作是一个赌场的话，一个什么也不懂的股民投资个股的胜算概率为47%，预期收益率为11%。

　　当然，可能也有不少人的投资收益远超过11%，但大家也应该听过股市里面的“二八定律”吧？意思是只有20%的股民能够盈利，其余80%的股民都是亏损，说明我国股民的整体收益情况是不容乐观的，否则怎么会有“韭菜”一说呢？

　　最近，有篇学术论文利用上海证交所2016年至2019年的交易账户分析了我国投资者的交易行为，研究发现，中国散户投资者，无论是“超级小散”还是“超级大散”，这期间的平均收益都是负的！市值10万以下的小散户是亏损最大的，平均亏损约21%。

　　也就是说，如果散户和黑猩猩PK，很多人还是会输给黑猩猩。

　　原因是什么呢？原因就在于，我们是人！！！

　　心理学家们已经发现了人类近200种决策行为偏差，在投资决策过程中，这些行为偏差就会损害我们的收益，比如损失厌恶偏差、过度自信偏差、自我控制偏差、后悔厌恶偏差等，在行为上就表现为频繁交易、追涨杀跌、听小道消息、不止损等，胜算概率也就降到著名的“二八定律”了——只有20%的散户赚钱。

　　那么，有没有一些相见恨晚的方法可以提高胜算概率呢？

　　当然有，且听下回猩球崛起投资系列故事。

　　来源：弈思投资聚乐部

　　(本文作者介绍：金融学博士，金融风险管理师FRM，西南财经大学证券与期货学院副教授，上海财经大学经济学博士后，中国家庭金融与调查中心高级研究员)