文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏机构 四十人论坛
今年报告将GDP目标增速再次划到区间范围；和去年一样，也没有提及M2目标；此外，报告首次将就业优先政策置于宏观政策层面。
3月5日上午，十三届全国人大二次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李克强作政府工作报告。今年报告将GDP目标增速再次划到区间范围；和去年一样，也没有提及M2目标；此外，报告首次将就业优先政策置于宏观政策层面。
中国金融四十人论坛（CF40）青年学者、联讯证券董事总经理兼首席经济学家李奇霖总结了报告十大关注点：
1、GDP增速目标定在6.0%-6.5%，符合市场预期。同2016年一样，增长目标重回区间，给予逆周期调控政策一定的自由度。在实际执行中，会坚持底线思维稳增长，让GDP增速接近区间底部的概率不大，预计全年增速在6.2%左右。
2、稳增长的政策地位上升。要坚持结构性去杠杆，但继近期提出 “在稳增长的基础上防风险” 后，政府工作报告又明确 “平衡好稳增长与防风险的关系” 。长期积累的风险需要在发展中解决，决不能让经济运行滑出合理区间，稳增长实际已经置于防风险之上了。
3、失业率目标有所放松。城镇调查失业率目标从2018年的5.5%以内调整为5.5%左右，登记失业率目标继续维持在4.5%以内。增长放缓的压力逐步向就业传导，目前已经将就业优先政策同积极财政、宽松货币相并列，今年将出台多项稳就业举措。
4、宽信用宽货币的双宽格局持续，不排除降息的可能。虽然本次政府工作报告重提四季度货币政策执行报告中删去的“把好货币供给闸门”言辞，但其目的可能在于避免市场出现流动性幻觉与单边预期，在要求“降低实际利率”的目标下，货币与信用仍需保持宽松。由于公报提出要“适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段”，因此，除进一步降准外，降息可能也会在央行今年的政策工具箱中。
5、M2与社融的目标未明显披露，仅提“要与国内生产总值增速相匹配”。以2.8%的赤字率、2.76万亿的财政赤字计算，2019年的名义GDP总规模98万亿，增速9.5%，如果简单将相匹配理解为相同增速，则社融基本符合要求，但M2同比增速还存在较大差距。
6、积极财政重点在减税。赤字率目标2.8%，财政赤字2.76万亿，新增一般专项债额度2.15万亿，积极力度低于预期。由于2019年PPI同比大概率将低于2018年的3.5%，CPI同比预计仅比2018年的2.1%小幅回升，名义GDP增速达到9.5%有一定难度。实际赤字率可能超过2.8%，需要通过预算稳定基金等方式调节。今年重点在减税降费，全年给企业减税降费近2万亿元，规模高于2018年。
7、2019年利率债供给5.22万亿，与2018年基本持平，压力不大。其中国债净供给1.83万亿，地方一般债券9300亿，专项债2.15万亿，置换债3100亿。但专项债，2018年限额8.6万亿仅使用7.4万亿，有1.2万亿的额度可在今年继续使用，不在2.15万亿的预算内，虽然按照往年的经验，这一部分额度主要集中在经济较为发达的省份，债务压力相对较轻，不会使用，但考虑到今年减税、扩基建等政策对财政压力较大，不排除会使用该额度开源，缓解财政的压力，从而增大地方专项债的供给压力。
8、激发市场活力是今年重点。2019年重点任务十大任务中激发市场活力位列第二，仅次于稳增长，政府工作报告认为把市场活力搞上去也是促进经济平稳增长的关键。具体措施包括 “放管服” 改革简化审批程序、促进市场公平竞争、以改革推动降低涉企收费等。
9、部署形成强大国内市场的任务扩大内需。2018年12月政治局会议首次提出形成强大国内市场，政府报告做了进一步细化，包括稳消费和稳投资。消费领域重点在增收、个税减免、多渠道供给，重点在养老、婴儿看护、旅游、汽车和农村消费等。投资重点在交运和新基建，铁路投资较2018年增加680亿，并适当降低基建项目资本金。
10、资本市场制度改革将加快。此次政府工作报告明确提出改革完善资本市场基础制度，这一进程可能会比之前预期的要快。3月2日科创板正式设立，实行注册制，5套差异化的上市标准降低了高科技企业门槛，允许亏损企业上市。这让其它已有市场面临优质企业分流压力，倒逼改革，深交所领导表示创业板已经做好充分改革的准备。预计主板、中小板、创业板的发行制度、退市制度、违规行为惩罚机制等方面，将有调整。
(本文作者介绍：中国金融四十人论坛(CF40)是一家非官方、非营利性的专业智库，定位为“平台+实体”新型智库，专注于经济金融领域的政策研究。)
责任编辑：杨希
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