文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 姜兆华
作为最富争议的数字加密货币——比特币，自诞生之日起就备受市场关注。其市值价格随市场行情跌宕起伏，连年上演“过山车”。继2月6日，比特币价格狂跌70%至6000美元；2月20日，比特币价格再度大涨，一跃升至11958美元；仅仅三天时间，比特币价格回落18%，跌破10000美元关口。比特币价格的异常波动，让市场投资者越发看不明白：比特币疯涨狂跌，是炒作还是价值回归呢？
一、比特币缘何遭多国抵制？
众所周知，区块链作为加密数字货币的底层应用技术，早已受到各国青睐；但加密数字货币却迟迟得不到市场首肯。加密数字货币的典型代表——比特币更是处于风口浪尖之上，受到多国抵制。比特币为什么会受到多国抵制，分析原因不外乎以下三点：
一是挑战法币权威。从比特币交易特征看，比特币初步具备价值尺度、交换媒介、一般等价物等法定货币的基本属性。比特比持有者可在网上资金清算、货币自由兑换；尽管发行量较少，但比特币的交易影响却不可小觑。这在很大程度上挑战了各国央行法定货币权威，受到多国政府抵制也是情理之中。
二是规避金融监管。由于比特币采用“去中心化”的区块链分布式记账规则，交易双方可在加密程序下，自主实现资金清算、存储、取款、跨境支付等金融交易。监管当局对比特币交易对手、交易背景、资金流向等关键要素缺乏有效监督，比特币等数字加密货币很可能沦为地下钱庄的资金通道，为跨境洗钱、黑市交易、经济制裁提供资金便利。2月20日委内瑞拉政府宣布发行加密数字货币——石油币，以规避美国为首的西方经济制裁。
三是涉嫌传销诈骗。互联网虚拟交易特点，使得比特币等数字货币在非法传销和网络诈骗领域盛行。一些机构自建交易平台、虚构比特币项目，对投资者允诺高利率回报，借以组织传销和非法集资。一旦募集资金到手，再关闭交易平台，卷走投资款项；其敛财路径与国内P2P平台高管卷款“跑路”如出一辙。本月21日美国联邦政府以涉嫌未经批准经营证券交易所、欺骗投资者等罪名，拘捕比特币交易平台BitFunder创始人Jon Montro。
上述问题的存在，严重扰乱所在国家的社会经济秩序。这是多国监管当局对比特币保持观望、甚至抵制的根本原因。
二、比特币疯涨狂跌为哪般？
入市8年来，比特币价格一路跌跌撞撞，起伏不定。2月5日比特币价格腰斩70%，一度跌破6000美元；投资者还没回过神来，2月20日，比特币又一鹤冲天达到11958美元，升幅高达95%；三天时间不到，2月23日比特币价格再度回落18%跌至9800美元。比特币犹如坐上“过上车”一般惊险刺激。比特币疯涨之后为何又出现狂跌，以下因素应引起重视：
一是资本市场剧变。今年1至2月全球股市经历了一场“生死劫”：道琼斯指数从1月26日26616.71的最高点大跌3256.42点，跌幅12.23%；接连影响亚洲股票市场，日经指数从1月23日24132.50的最高点大跌3195.50点，跌幅13.24%；中国股市也震荡下行，上证A股指数从1月29日3587.03最高点大跌524.29点，跌幅14.62%。区块链企业和加密数字货币深受其害。同时受监管当局对数字货币审查趋严影响，引发市场崩盘恐惧情绪，主要数字货币贬值幅度均超过50%，有的交易者甚至选择退出加密货币市场。
二是庄家抄底复盘。数字货币玩家逢低加仓，抄底反弹是推高比特币价格的惯用伎俩。近日媒体就曾爆出：有神秘买家豪掷4亿美元抄底比特币，成为比特币价格飙涨的主要幕后推手。市场分析认为，目前比特币上涨最主要的推动力来自比特币庄家和市场投机者，即加密数字货币交易平台及各类民间资本。
三是政府监管动向。各国政府对区块链及比特币监管政策的变化，也是引发比特币大幅涨跌的原因之一。从目前情况看，各国政府对区块链技术意见相对统一，但对比特币等加密数字货币应用尚未达成共识。此种背景下，任何有关比特币监管法规和政策口风变化都可能诱发比特币涨跌。中国、俄罗斯等先后宣布比特币涉嫌非法，引发比特币恐慌外逃，市场价格出现大跌，跌幅一度超过50%；近期美国、韩国等国对比特币的监管口风放松，又加剧了比特币的强势反弹。
三、是炒作还是价值回归？
比特币作为区块链技术的一种场景应用，已经异化为资本市场投机炒作标的。其价格疯涨狂跌究竟是炒作还是价值回归？对此，市场反映也是莫衷一是。从发展态势看，比特币能否立稳“江湖”，还有待市场的进一步检验。
一是市场行情会有反复。短期看，比特币价格会因供求关系趋紧和增速放缓而出现价格走高；也可能因投机者的市场操控出现阶段性追高。长期看，比特币行情取决于各国政府对区块链技术、加密数字货币的开放程度和监管政策变化走向；比特币价格会因各国监管政策的变化出现阶段性反复。
二是监管从严或是趋势。比特币在加速金融交易自由化、提高效率的同时，也为各国政府金融监管带来新的挑战。去年9月，中国政府率先收紧ICO市场监管；美国和日本等国先后将比特币交易机构纳入金融监管。日本承认比特币为支付手段、德国认可比特币私有货币地位、委内瑞拉政府甚至面向全球发售加密数字货币--“石油币”。各国政府对比特币等数字货币的开放程度虽有差异，但从严监管将是大势所趋。
三是能否立稳江湖待考。比特币等数字加密货币能否真正立稳江湖，取得各国政府的一致认可？目前看，前途是光明的，但道路却仍然充满曲折。区块链技术、加密数字货币是社会进步与科技发展的一个标志。问题的关键是如何发挥技术优势，趋利避害，在有效监管中实现效率提升。比特币的未来怎样，还有待市场的进一步检验。
(本文作者介绍：中国海洋大学MBA、EFP金融理财管理师，现任某全国股份制银行总行零售部门负责人。)
责任编辑：杨畅
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