文/新浪财经意见领袖专栏作家 高瑞东
近期，国内疫情出现多点散发。5月13日以来，安徽六安、合肥和辽宁营口、沈阳陆续报道新增新冠肺炎确诊病例。5月13日至15日，安徽省共报告确诊病例5例，无症状感染者7例（均在六安市）；5月14日至15日，辽宁省已累计报告6例本土新冠肺炎确诊病例、8例本土无症状感染者。
此次本土疫情辽宁营口传播早于六安。中疾控专家吴尊友表示，“我国新出现疫情，都是境外输入，人或物”。虽然此次本土疫情首个确诊病例来自安徽六安，但安徽属于内陆省份，直接由境外输入疫情可能性不大，而营口在辽宁，去年该省发生若干起境外输入引发的地方传播疫情。
辽宁省与安徽省确诊人员，在五一节前于辽宁省参加过集中培训。据辽宁省营口市在5月14日晚间召开疫情防控新闻发布会介绍，营口在5月14日新增的5名感染者同为金色童年摄影基地员工，均为安徽确诊病例密接者。据5月14日，辽宁省营口市统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作指挥部办公室发布通告，安徽省确诊病例李某某于4月26日至5月1日在营口市鲅鱼圈区停留，参与摄影集中培训，并且于5月1日乘坐航班从大连飞往合肥。
本次疫情散发时间与五一出游时间重叠度较高，本轮疫情链条可能会比较长。据营口市市长许桂清5月14日表示，“拍摄基地活动是每天全天进行，其接触时间比较紧密。从确诊病例公布情况看，营口此轮疫情链条可能会比较长”。辽宁摄影活动于五一节前展开，安徽确诊病例最早于5月6日晚在家出现发热症状，本次疫情散发时间与五一出游时间重叠度较高。
考虑到印度变种病毒在全球传播，及本次疫情散发时间与五一假期重叠度较高，本次疫情并非是一次短暂的局部疫情反复。疫情向前演化，分为两种情况，乐观情况是如同3月份的瑞丽疫情案例，局部疫情散发快速被控制，散发时间约为10天；悲观情况是2021年春节前，疫情散发时间约一个月。
我们认为，由于目前天气整体转暖，国内疫苗接种在加速进行，本次疫情防控相比于节前，国内防疫工作基础较好。但是，考虑到本次国内疫情与五一重叠度较高，又恰逢印度疫情爆发，输入型防控压力加大，因此本轮疫情的链条预计较长，并非是一次短暂的局部疫情反复：
第一，印度病毒已经在全球44个国家及地区出现，我国输入型确诊病例中变异病毒加大。一方面，国内疫情出现散发；另一方面，44个国家和地区发现印度变种病毒，我国“外防输入”压力增大。我国在有效控制了第一波疫情后，之后也陆续成功的控制住了几次疫情点状散发的案例。但是，彼时印度疫情总体较为稳定。
而本轮疫情散发恰逢印度疫情爆发，据世卫组织表示，截止5月12日，已有44个国家和地区发现了在印度最早报告的变异新冠病毒“B.1.617”感染病例，这一变异病毒主要出现在印度、英国、美国和新加坡等。据国家卫健委，5月至今，全国共新增境外输入确诊病例142例，陆地、水面、航空口岸均有报告，其中变异病毒占比增加。
第二，国内疫苗加速接种，且紧急将康泰生物灭活疫苗纳入使用。截止5月14日，我国每百人新冠疫苗接种量为24.61剂，比3月底的7.97 剂大幅提升。5月14日晚间，康泰生物发布公告称，公司研发的新型冠状病毒灭活疫苗经国家卫生健康委提出建议，国家药品监督管理局组织论证同意紧急使用。
国内灭活疫苗对巴西、南非等变异株仍有效，针对印度变异株已启动疫苗研发工作。5月14日，中国疾控中心研究员邵一鸣表示，包括我国灭活疫苗和mRNA疫苗在内的新冠疫苗，分别对国际关注的新冠病毒南非和巴西变异株仍有保护效果。针对印度报告的变异株，我国的疫苗研发工作已经启动，正在进行数据收集。
海外发达经济体随着疫苗接种推进，放松管控，导致疫情有所反复。全球来看，我国疫苗接种依然低于美国、法国、德国等发达经济体。4月份，美国每百人疫苗接种就接近70支，法国、德国接近30支。但是，由于发达国家部分地区放松了疫情管控，这些国家疫情在4月份均出现了反复。
这也意味着，在尚未达到群体免疫状态之前，海外病毒持续变种的背景下，疫情防控工作放松，大概率会引起疫情反复。因此，在达到群体免疫之前，国内的疫情防控工作依旧不会放松。据中疾控主任高福表示，今年年末或者2022年年初，国内才能达到群体免疫。因此，我国疫情防控工作也会慎终如始。
第三，疫情反复主要会对线下服务业和低端制造业带来冲击，制约就业恢复。
一方面，疫情反复主要影响线下服务业的复苏。2020年四季度，各行业实际增速基本接近2019年四季度，行业之间的分化差异也较小。但是，进入2021年一季度，由于春节前后受到疫情反复和冷冬冲击，行业差异加大，建筑业、批发零售、住宿餐饮、租赁商务等增速出现明显放缓。信息技术、房地产、金融、交运仓储、制造业和工业，则受冲击较小。
另一方面，制造业投资也会受到疫情冲击。以2019 年为基数，2021 年一季度，制造业单季度投资增速-4%，弱于房地产（15.90%）和基建（狭义基建，4.70%）。高端制造业复苏态势则较为稳定，低端制造业受疫情冲击较为严重，线下服务业和房地产竣工相关的，纺织、木材加工、家具、食品表现尤其较弱。
线下服务业和低端制造业投资受损较为严重，这也使得在经济实现正增长的同时，就业水平尚未回到疫情前水平。因此，在面临不确定的疫情之前，国常会将部分扩就业政策延长到今年底。5月12日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，表明将继续实施失业保险稳岗返还政策，延长职业补贴、失业补贴等至年底。
在严峻的疫情形势背景下，及经济达到更高均衡的要求下，货币政策也将进一步放松。我们在4月30日的政治局会议点评《不疾不徐，轻踩油门，乘势而上》即提到，为实现更高水平均衡，政策基调要“稳中求进”，主要将体现在货币政策要维持稳健，边际微松。在不确定的疫情冲击面前，预计货币政策边际将进一步放松。
(本文作者介绍：光大证券董事总经理，首席宏观经济学家，研究所副所长，早稻田大学经济学博士，中国财政部金融人才库专家，中国金融四十人青年论坛会员。)
责任编辑：卫晓丹
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