张善高

　　大礼包是什么？就是我们走亲访友时互相馈赠的礼品，因为外包装十分精致豪华，又是金纸，又是铝箔，耀眼亮丽，上面印有“大礼包”三个字，乍看上去很讨人喜爱。但是，且慢高兴，当我们解开大礼包外的红绳子，会发现里面只是一只中盒子，剥开金纸，里面还有一只小盒子，再剪开铝箔，最终所谓的礼品才真正露相，哦！原来是一个份量很小的小玩 意。这时候，受礼人的高兴劲荡然无存，有的只是一种怅然的感觉。

　　推此及彼，近期证券市场上搞得纷纷扬扬的“新股配售”也像一个“利好”大礼包。记得春节后证券管理层为营造良好的做多氛围，先放出新股一级市场发行方式要改革的消息，即“新股配售”方法将再次启动，此举在3月份的冲高行情中确实起到了一定的作用。这就好比证券管理层推出的“大礼包”，投资者听着、看着都觉得舒服，透畅，以为大牛市又要来了，赶快买股票呀！在这种美好的预期下，上证指数悄悄地爬上了1693点，正当人们心里默念、祈祷着上证指数一鼓作气迈过1700点的关口时，楞是没想到在1339点低位介入的主力资金来了个大撒把，把满怀做多愿望的投资者晾在了1693点的山岗上“站岗放哨”。

　　主力资金撤退了，但一级市场的新股发行一刻不停。四月份，投资者希望证券管理层赶快解开“新股配售”的“大礼包”，在焦急期盼中一个月的时间很快过去了，可“新股配售”消息迟迟不见出台，这中间当然有不少投资者熬不住，把手中的股票放掉了，于是上证指数数度威胁1600点整数关，还曾击穿过1600点。但每每在上证指数将要破位下沉时，总有人提及“新股配售”这条“利好”，犹如把“大礼包”拿出来在投资者面前晃一晃，让人家放心等待“吃果子”的那一天。

　　进入五月，投资者热切盼望的“红五月”行情非但没有如期而至，上证指数反而跌穿了1600点心理位。另一方面，包括新股发行、老股增发在内的扩容节奏却日益加快，有使人喘不过气来的感觉，投资者不要说做多，就连最起码的持股信心也遭受到了严峻考验。

　　在此情况下，管理层为稳定市场，稳定投资者的信心，在5月21日终于解开“新股配售”的“大礼包”，当日上证指数以一根中阳线报收。但由于证券管理层对具体实施细则还是讳莫如深、含糊其辞，因而第二天(5月22日)又以一根同样长度的阴线实体覆盖前一根中阳线，股市走势再次变得扑朔迷离。

　　眼看情势不妙，证券管理层无奈只得彻彻底底打开“新股配售”的“大礼包”——把具体实施细则和盘端出，一条“利好”分两次出，真是良苦用心谁人知？

　　其实，“新股配售”的具体实施细则制定得再好，对于激发投资者做多热情的作用相当有限，道理很简单，因为“新股配售”的消息已经在证券市场上传得太久了，缺乏了“利好”消息突然性的惊喜的特性，“利好”效果大打折扣，至多稳定投资者的持股信心。而上市公司业绩的下滑、扩容速度的加快，还有老是在一旁窥视而动、准备“猛虎下山”的国有股等制约行情上涨的不利因素仍然时时刻刻困扰着大盘，投资人哪敢轻举妄动。

　　所以说，“新股配售”的“大礼包”真的抖开了，投资者发现里面只不过是一个“小玩意”，让人兴趣索然。

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