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最迟将于今年第四季度重新启动 这是近期券商难得一见的利好消息
时报讯(记者 梁晖茹) 去年5月被证监会叫停的券商集合理财业务近期曙光乍现，有关部门正向券商征集《集合资产管理计划工作流程》，目的就是为了加快券商集合理财业务细则的出台，并结合“券商分类”，使券商集合理财尽快步入正轨，有关人士还预计该业务最晚在今年第四季度就将重新启动。
尽管也有的媒体报道证监会称对券商的集合理财业务“一家也不批，一家也没受理”，但是，目前部分券商已经沦落到靠保证金利差勉强度日，股市也创下5年来的新低，集合理财这根救命稻草也到了应该出台的时候了。
集合理财能保本？
据一位券商介绍，集合理财最吸引人之处就在于“保本”，虽然在《细则》中对保本没有明确说法，但按有关规定，“证券公司可以自有资金参与本公司设立的集合资产管理计划；以自有资金参与本公司设立的集合资产管理计划的证券公司，应当在集合资产管理合同中对其所投入的资金数额和承担的责任等做出约定”。这意味是说券商在设计加入理财产品时，可以把自有资金假如理财账户中，一旦亏损就先把券商的资金亏掉，以达到保本的目的。
集合理财倾向企业资金
券商集合理财就是国家允许证券公司发行近似于开放式证券投资基金的理财产品。券商为这种理财产品的发起人和管理人，并按照集合理财计划进行投资。从概念上看，与开放式基金十分接近，都是把社会上的资金集中到金融机构，然后由庄家理财，投资股市债券等金融产品之中，因此对于去年开始蓬勃发展的基金来说，集合理财无疑是券商用来争夺资金的一种工具。
一位开放式基金的基金经理向记者表示，集合理财与开放式基金各有优劣势，首先开放式基金有很高的透明度，持有人时刻都可以看见基金的净值，赎回也十分方便。而集合理财的保本可能是最能吸引投资者的地方，此外集合理财受到的限制比基金小，例如不像开放式基金那样必须在成立一定期限内强制建仓，投资比例也不会受到严格的限制，另外集合理财的规模和基金比是个小数目，操作起来更加灵活，像基金由于是几十亿资金，只能投资于大盘股，一旦行情逆转，无论买入卖出都十分显眼，因此相对来说集合理财取得高收益的概率更高。
而一位券商则认为，开放式基金和集合理财的针对人群并不完全重合，集合理财更倾向于吸引企业的大资金，而开放式基金由于透明度高等原因，适合个人投资者。
短期内难以救市
今年的股市就像是坐了过山车，前4个月一路上冲市场一片乐观，不过4月以后却一口气滑落，创下5年来的新低，根本没给投资者出逃的机会。而券商集合理财有望重新启动的消息无疑是近期少见的利好，但是市场仅对这条消息作出了一天的反弹回应，就重新下行。据证券分析人士指出，目前的调整主要是受到宏观调控的影响，以及扩容脚步的加快资金供应不足造成的，券商集合理财的出台并没能改变股市的政策大环境，仅仅是为市场增加了资金支持。
据估计，如果符合细则条件的券商产品先后获批，仅以每家券商募资10亿元计算，也将有200多亿资金陆续进入集合理财计划。业内人士乐观预计，未来两年内，券商集合理财募资有望达到500亿元。不过这个数字和股市的市值相比是个很小的数目，目前开放式基金的规模也已经达到了3000亿，因此集合理财短期内对股市的影响是很小的。据悉，海通证券就已做好4个集合理财产品均获批的准备，预期筹资40亿元。
进程
2001年11月，中国证监会发布了《关于规范证券公司受托投资管理业务的通知》。
2003年5月，为防范风险，中国证监会发布了《关于证券公司从事集合性受托投资管理业务有关问题的通知》，要求已经开展此类业务的证券公司对其业务行为进行规范，其他证券公司暂停开展此类业务。
2003年12月18日，中国证监会发布《证券公司客户资产管理业务试行办法》后，便立即着手配套细则的制订工作。
2004年2月1日，《试行办法》正式施行后，已多次就细则内容和框架征求业界意见。
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