走进秦川大地 | 陕西省城投梳理与比较 |固定资产投资_新浪财经

来源：债市覃谈

区域特征：总面积20.56万平方公里，常住人口3864.4万人，下辖10个地级市、30个市辖区、6个县级市、71个县、56个国家及省级开发区。2018年GDP为24438.3亿元，人均GDP为63477元，全国排名第15位和第12位，GDP实际和名义增速为8.3%和11.6%；一般预算收入2243.1亿元，居全国第18名，增速11.8%；财政实力排名中下，财政自给率偏低。

债务风险：2018年末陕西省地方政府债务余额5887.2亿，“地方债务余额/GDP”为24.1%，“地方债务余额/测算地方综合财力”为86.6%。从地级市看，西安市、延安市、商洛市债务率水平相对较高；考虑发债城投的有息债务作为隐性债务的替代变量，以“城投有息负债+地方债务余额”衡量广义地方总债务水平，则广义地方债务率较高的地级市主要是西安、咸阳、延安市，而汉中市这一广义债务率指标最低。

陕西省省本级、地级市、区县41家城投平台梳理。我们对各市级、市区级平台进行分类和梳理，以把握各市区平台数量、排序、业务和专营区域范围，以利于筛选核心城投平台。

陕西省城投平台对外担保、在建拟建项目投资规模情况梳理。

1、信用专题：陕西省城投梳理与比较

1.1 陕西省经济概览

陕西省地处我国内陆腹地，是我国重要工业基地和典型资源型省份。东邻山西、河南，西连宁夏、甘肃，南抵四川、重庆、湖北，北接内蒙古。总面积20.56万平方公里，常住人口3864.4万人，下辖10个地级市、30个市辖区、6个县级市、71个县、56个国家及省级开发区。陕西省是我国重要的传统工业基地，煤炭、电力、材料、航空工业等领域具有突出优势。虽然省内资源型企业竞争力较强，但面临一定产业结构不平衡、对投资及资源能化产业依赖性较高的转型压力，一定程度上制约经济发展，近年来省内正积极优化工业结构、提升支柱产业，加快发展电子信息、新能源、生物医药等新兴产业。

经济总量处于中游，但近两年资源价格回升，拉动地区经济、投资和财税增速大幅回暖。2018年陕西省GDP为24438.32亿元，位居全国第15，人均GDP为63477元，排名全国第12。名义GDP和实际GDP增速分别为11.6%和8.3%，位居全国第3和第5；固定资产投资增长10.4%，也明显快于全国平均水平。从产业结构看，第一、二、三产业占比分别为7.5:49.7:42.8，以第二产业传统工业为主。

财政实力排名中下，财政自给率相对偏低。近年来资源品价格回升和政府性基金收入增长加快，对综合财力支撑力度加大。2018年一般预算收入为2243.1亿，在全国排名第18位，同比增长11.8%，增速排名全国3，其中税收占比为79%。一般预算支出5301.9亿，增速9.7%；中央补助、上年结转、调入资金和一般债券收入等预测为3058.8亿，18年政府性基金收入1464.7亿，猛增43.8%；国有资本经营总收入为28.4亿，地方综合财力测算为6795亿，其中，一般预算收入占比33%，政府性基金收入占比22%，中央补助、地方债发行、上年结转等占比45%，对中央转移补助等依赖性较高。

1.2 陕西省下辖地市经济与财政概览

陕西省下辖10个地级市，分别为西安市、宝鸡市、咸阳市、铜川市、渭南市、延安市、榆林市、汉中市、安康市、商洛市。具体对比如下：

按经济总量看，如果将陕西省各地市经济划分为4个梯队，则西安市处于第1梯队（GDP在8500亿以上），18年实现GDP达8949.86亿元，占陕西省经济总量的36.7%；第2梯队（GDP在2000-4000亿）地级市有3个，包括宝鸡市、咸阳市、榆林市；第3梯队GDP在1000-2000亿区间，包括安康市、汉中市、延安市、渭南市4个地级市；而铜川市、商洛市GDP在1000亿以下，经济总量相对较弱，属于第4梯队，其中铜川市地区生产总值仅327.94亿元，为全省最低。

从名义GDP增速看，延安市增速最高在18.8%，位列陕西省第1位，安康、榆林、西安和汉中市增速也在10%以上，而铜川市则为-5.9%，增速最慢，此外宝鸡、咸阳市增速也在4%以下；从实际GDP增速看，有4个地市增速在9%以上，其中安康市、汉中市增速居前，而铜川市、咸阳市增速较慢，但除铜川外其它地市增长均超越全国平均水平。

从固定资产增速看，增速最高的为汉中市，达到21.9%，其次是安康市，增速为16.5%，增速超过10%的还有宝鸡市、渭南市、汉中市、商洛市和铜川市；增速不及10%的有西安市、榆林市、咸阳市和延安市，其中延安市增速为6.9%，在所有地市中位列最后一位。

从地方财政实力看，①西安市财政实力最强，18年一般预算收入684.7亿元，占全省30.5%，其次是榆林市、延安市，分别为389.8亿元和148.3亿元，其余地市均在100亿元以下，商洛市最低仅为21.83亿元；②以“一般预算收入/支出”衡量的财政自给率来看，榆林市和西安市最高在60%左右，而安康市、商洛市最低仅为8.6%和9%；③以“（地方预算收入-支出）/GDP”衡量的预算赤字率看，西安、榆林市相对较低，不到-7%，而铜川市预算赤字率最高达-32.1%，对转移支付依赖性强。

从地方综合财力和来源结构看，①省会西安市综合财力位列陕西省第一，地方综合财力测算值为1929.9亿，远超其它地市，占陕西省28.4%，其次为榆林、渭南、延安、咸阳市，综合财力在450-700亿区间，而铜川市最低仅为151亿；②以土地出让收入为主的政府性基金收入在2018年增速迅猛，全省平均增长42.1%，安康市政府性基金收入是一般预算收入的163%，有7个地市政府基金收入超越60%；③从地方综合财力来源结构看，榆林市财政自给率最高，一般预算收入占56.1%，而安康、商洛市最低不足10%；西安市对土地出让收入依赖性偏高，政府性基金收入占比近40%；其余地市更多依赖上级补贴、转移支付和发地方债等，转移收入占地方综合财力比重在50%以上，其中安康、商洛市甚至在80%以上。

从地方债务水平看，截至2018年末，陕西省地方债务余额为5887.2亿元，同比增长9.18%，地方债务限额为6464.8亿元，尚未使用额度和占比为577.6亿元和8.93%，对存量城投有息负债的覆盖率约为5.7%。全省地方债务余额/GDP为24.1%，地方债务余额/地方综合财力为86.6%。从各地市地方政府债务限额与余额之间的举债空间看，宝鸡市、汉中市、延安市进一步举债空间相对较大，占限额比均在15%以上，而安康市、铜川市、西安市举债空间则较窄，占比不足7.5%。

从各地市地方债务率水平来看，①以“地方债务余额/GDP”衡量的地方负债率中，西安市、铜川市和延安市债务率水平最高，均在28%以上，宝鸡市最低不到8%；②以“地方政府债务余额/地方综合财力”衡量的地方债务率，全省总量占比为86.6%，其中西安市债务率最高达132.8%，延安市、商洛市也整体偏高，均超过84%，而咸阳、宝鸡、榆林市这一比例债务率相对较低，均不到50%；③如果仅以“地方债务余额/地方一般预算收入”这一最狭义口径来看，则商洛市、安康市这一比例最高均超过800%，其次铜川、汉中、西安、渭南市这一指标也相对偏高，而榆林市最低，仅占83.4%。

考虑发债城投的有息债务作为隐性债务的替代变量，①以“城投有息债+地方政府债务余额“衡量广义地方总债务水平，则广义地方负债率（广义地方负债/GDP）最高的是西安市，达到75%，其次相对较高地市为延安（47%）、咸阳（37%）和商洛市（36%），全省均值为66%；②我们以“广义地方总债务/地方综合财力”衡量广义债务率水平，则广义债务率较高的地市依次为西安市（324%）、咸阳市（195%）和延安市（153%），汉中市最低仅53%；③从地方债务举债空间（地方债务限额与余额之差）对存量城投有息负债的覆盖率看，延安市、商洛市覆盖率较高，分别为28.7%和29.3%，而西安市、咸阳市仅为5.3%和4.1%。

2. 陕西省各地市城投平台梳理

陕西省城投平台主要分布于省本级和西安市，城投发行人数量合计占比56.9%，债券余额占比80%。截至2019年7月末，陕西省城投平台存续债券共计240支、余额1995亿，共涉及51家主体。

从区域分布来看，区域集中度高，省本级平台发债人9家，存续城投债券余额为941.5亿，占比达47%；其次为西安市，平台数量有20家，债券余额为660亿，占比为33%；其余地级市债券余额均在120亿以下，延安市、商洛市、安康市甚至在20亿以下。

从全省整体城投平台总规模来看，1000亿元以上的有5家，资产在500-1000亿的有6家，资产在300-500亿的有9家，资产在200-300亿的数量有9家，100-200亿有12家，100亿以下有10家，资产规模在300亿以下的城投发债平台数量占比达60.78%。

从主体评级来看，评级为AAA、AA+和AA级平台各有5家、8家和31家，占比为10%、16%和61%，AA-平台数量为6家，占比仅12%。

从2017年至今陕西各地市城投企业发债净融资量看，分化明显，省本级、西安市城投债券余额在2017-19年净增加222亿和183亿，其余地级市除宝鸡市、渭南市小幅净增20亿和3亿外，基本上以净减少为主，存量债券余额呈下降趋势。

从城投债到期分布来看，2019-2021年为到期高峰期，到期规模分别为320亿、432亿和369亿。2022年以后到期量下降至300亿以下。

2.1 省本级

陕西省本级城投平台为7家，其中资产规模最大的分别为陕西高速、陕西交建和陕西投资集团，分别承担陕西省高速公路建设以及国有资产经营管理；陕西建工集团是陕西省最大的房屋建筑工程总包企业，也承担一定市政、公路建设；陕西文化产业投资集团为陕西省最重要的文化产业投资主体，负责省文化经营和文化工程投资；陕西水务集团为陕西省最重要的供水和污水处理企业；陕西燃气集团则为为陕西省唯一天然气长输管道运营商。

陕西高速是承担陕西省高速公路项目建设，以及运营特许经营职能的大型国有独资企业，行业地位突出，公司所辖高速公路已纳入“国家高速公路网”和陕西“两环六辐射三纵七横”路网框架。截至2019年3月，公司运营29条公路，运营高速公路总里程2511.77公里，占陕西省高速公路通车里程45%以上。总债务规模1423.8亿，资产负债率71.3%，资本化率达70%，债务压力较大。公司主要在建高速项目总投资321.66亿，尚需投资204亿，资本支出压力大；获银行授信2077.66亿，未使用908.16亿；对外担保56.32亿，担保率9.24%。

陕西省交通建设集团（陕西交建），为承担陕西省高速公路项目建设和经营的大型国有独资企业，管理省内50%以上高速公路，旗下多数路产纳入“国家高速公路网”和陕西省“两环六幅射三纵七横高速公路网”框架。截至2017年末，公司运营管理高速公路总里程2831.25公里，其中，政府还贷公路占比在95%以上，路产地位突出。截止17年3月，公司在建高速公路项目有5个，概算投资423.03亿，尚需投资362.14亿，拟建项目投资587.43亿，自筹资金来源为中央车辆购置税、省级财政补贴和企业自身融资。未来高速公路将通过省市共建模式建设，地方配以相应建设用地给省交通厅，以土地开发收益弥补在建项目资金缺口，截止17年3月，公司获土地划拨7700亩；获银行授信2706.2亿，未使用1090.9亿；受限资产（高速公路收费权质押贷款）980.04亿，占资产比38.65%；对外担保29.71亿，担保率39.38%。

陕西投资集团有限公司是陕西省重要的国有资本经营管理投资主体，在陕西省国有经济发展中具有重要的地位，公司主体评级AAA。公司业务主要以煤炭上下游产业为主，由实业和金融两大板块构成，其中金融板块由西部证券和西部信托两家子公司运营，前者具有较强的资本实力和行业地位。公司拥有在产矿井两座，共有地质储量16.9亿吨，可采储量8.47亿吨，公司煤炭业务毛利增长显著；公司电力业务由陕西清水川能源股份有限公司等多家子公司运营，并参建多家电厂，截至2018年3月，公司可控装机容量232.07万千瓦。

陕西建工集团股份有限公司，是陕西省最大的具有房屋建筑工程施工总承包特级资质的国有建筑工程企业，施工经验丰富，技术实力强，在陕西省和国内建筑市场具有很强竞争力。公司主要从事房屋建筑工程、机电设备安装、市政工程和公路工程等建筑施工业务，近3年房屋建筑工程占营收比均在75%以上。业主中政府、事业单位、大型国企等占比高。截止18年3月，在建项目计划投资1060.38亿，尚需投资411.34亿，面临一定资金压力。

陕西省文化产业投资控股集团，为陕西省最重要的文化产业投资主体，负责陕西省文化经营和文化产业等项目，形成了文化园区建设、电视剧投资、广告传媒、电影院线、文化金融等多元业务，营收分为文化经营业务收入和文化工程业务收入，其中文化经营收入以影视剧播映权和版权转让收入为核心，并涉及广告传媒、电影放映等，但竞争较激烈，收入和毛利润稳定性差；文化工程收入包括承建陕西省内景区、文化类场馆、景区建设等收入，采用代建、BT或自营模式。截止18年3月，公司受限资产26.35亿，占总资产15.82%；对外担保14.09亿，担保率27.77%。

陕西省水务集团有限公司是陕西省最重要的供水和污水处理企业及最重要的水利工程和内河整治工程投资建设主体，自来水销售业务在陕西处于自然垄断状态，除西安水务负责西安市的水务运营以外，陕西省其他市县供水资源由公司逐步以无偿划转方式整合，覆盖范围预计86个市县，随着陕水集团纳入合并报表，公司经营规模进一步扩大。截止18年3月，公司在建拟建项目总投资111.18亿，需自筹部分41.24亿，面临较大投资压力；获银行授信110亿，未使用63.97亿。

陕西燃气集团有限公司，为陕西省唯一天然气长输管道运营商，是“气化陕西”战略的重要参与主体，负责陕西省天然气长输管道的规划、建设和经营管理，营收来自天然气销售。截至2017年末，公司燃气长输管道总长度3391公里，干线输气能力达到165亿立方米/年，市场占有率60.71%。持有上市公司陕天燃气55.36%的股权。截止17年末，公司在建项目196.69亿，已完成78.25亿，资本支出压力较大；获银行授信212亿，未使用182.9亿。

2.2 西安市

2.2.1 西安市本级

西安是山西省省会，世界闻名的历史文化名城，一带一路核心区，是我国中西部地区重要的科研、高等教育、国防科技工业和高新技术产业基地。西安市下辖11区2县，有7个国家级开发区（西安高新区、西安经开区、西安曲江新区、西安浐灞生态区、西安阎良国家航空高技术产业基地、西安国家民航产业基地、西安国际港务区），并代管1个国家级新区即西咸新区，总面积10752平方公里，2018年末常住人口1000.37万人。

西安市是陕西省经济实力最强的市，具有门类齐全的工业体系和城市服务体系，是国家重要的航空航天、兵器、电子、机械、输变电设备、仪器仪表等产业基地。2017年以来西安市不断出台政策吸引人才，出台史上最宽松户籍新政，落户人口大幅增长。2018年GDP为8349.86亿元，名义和实际增速为11.75%和8.2%，人均GDP为85114元，固定资产投资增长8.4%，其中房地产投资增长7.9%。一般预算收入684.7亿元，增长10.8%，其中税收556.58亿，劲增24%；政府性基金收入768.34亿元，增长39.6%；一般预算支出1151.6亿，财政自给率为59%。代表性上市公司包括中航飞机、西安旅游、西安饮食、西部证券、中航电测、盘龙药业、航天动力、陕鼓动力等。

与中西部其它省会城市相比，西安市GDP总量低于重庆、成都、武汉和郑州，但强于昆明、贵阳和乌鲁木齐，近年来GDP名义增速、财政收入和政府性基金收入保持快速增长势头。

西安市债务压力相对较大。18年末地方债务余额为1964.63亿，其中，一般债务余额768亿、专项债1196.63亿，地方债务限额为2025.15亿，举债空间为3%。与中西部其它省会相比，西安市地方债务余额/GDP为24%，广义负债/GDP为68%，排在中等偏上位置，债务率水平整体小于贵阳、乌鲁木齐、重庆，但高于郑州、成都和武汉。

西安市本级城投平台有4家，其中，核心平台为西安城市基础设施建设投资集团，为西安市主要城市基建及公用事业建设运营主体；西安投资控股公司是国资经营和产投平台，是大西安产业基金的出资人代表；西安地铁承担市地铁线路的建设、运营，及相关资源开发；西安水务集团是水投平台，是城区内唯一自来水供应商和最大的污水处理服务商。

西安城市基础设施建设投资集团，为西安市主要的城市基础设施及公用事业投资建设和运营主体，燃气、供热以及公交业务在西安市居于垄断地位，下属子公司西安城投发展作为西安市棚户区改造国开行贷款统贷平台，获开行较多授信，战略地位高，获得政府在政策、财政补贴及融资等方面的有力支持，公司债务被纳入地方政府性债务比例较高。

西安投资控股有限公司是西安市重要的综合性投资控股公司和财政产业扶持资金运作主体，是大西安产业基金的出资人代表，在西安市产业基金投资领域具有重要地位。营收结构中，手续费及佣金收入占61%，18年融资租赁业务收入大幅下降42.4%；工程施工收入受子公司西投置业和明泰工程划出影响，降幅超过90%；金融板块中，信托业务由长安信托运营，综合实力虽强，但18年计提大额减值准备；担保业务由西投保运营，承担市政策性融资担保职责。产投板块上，由本部及子公司恒信资本负责，为西安市各项产业支持发展资金股权投资的执行机构，截止18年投资规模5.33亿；置业板块主要为土地开发整理和基建，由于明泰工程不再纳入合并，18年工程施工收入大幅下滑。截止18年末，对外担保113.5亿，担保率41.51%，子公司西投保担保107.55亿。

西安地铁，为西安市轨道交通项目投资、建设、运营的唯一主体。为支持公司地铁线路建设，西安市政府设立城市轨交建设专项资金，17年到位47.6亿，截至18年3月，公司地铁运营里程91.32公里。除地铁运营外，还积极发展多元化业务，进行地铁相关资源开发经营，涵盖广告经营、通讯设施租赁、商铺租赁、房地产开发等，截至2018年3月公司拥有可出租商铺面积60902平方米，出租率67.26%。在建拟建项目尚需投资1625.17亿，资产负债率高，存在一定资金压力；受限资产598.48亿，占总资产84.46%；获银行授信728.5亿，未使用305.58亿；无对外担保。

西安水务（集团），为西安市城区内唯一的自来水供应商和最大的污水处理服务商，在西安市城区供水安全体系中占有重要地位，拥有西安市政府授予的供排水特许经营权，具有显著区域专营优势，但经营业绩持续亏损，对外部支持依赖性高。截至2017年末，公司拥有水库3座，设计库容2.81亿立方米，拥有自来水厂12座，日供给能力201.62万立方米，建成运营污水处理厂6座。截止17年末在建项目投资32.4亿，尚待投资15.5亿；截止18年3月，对外担保仅0.05亿，担保率0.12%。

2.2.2 西安市国家级开发区经济、财政、债务对比

西安市本级平台数量不多，但下辖的多个国家级开发区和代管西咸新区近年来经济与投资增速迅猛，城投发债平台数量较多。我们对西安市6大国家级经济开发区和西咸新区经济、财政收支、债务风险数据汇总如下表所示。

可以看出，2018年西安市国际港务区、浐灞生态区、西咸新区和西安高新区GDP增速较快，均在12%以上；财政收入来看，西安高新区财政实力最强达105.4亿，而陕西航天经济开发区财力较弱仅为6.3亿；从政府性基金收入看，18年西咸新区、浐灞生态区分别达233亿和119亿，增速达137.7%和192.8%；从政府债务余额/GDP看，西咸新区、西安国际港务区、曲江新区债务率偏高，均在100%以上。

2.2.3 西安市浐灞生态区

浐灞生态区位于西安城区东部，是西安市设立的生态型城市新区，也是西安市重点发展的“五区一港两基地”中的五区之一，为西北首个国家级生态区。规划面积129平方公里，其中集中治理区89平方公里，享有市级管理权限。以现代金融、会议会展、生态旅游为支柱产业，已有60多家金融机构及后台入驻。2018年GDP为141.74亿，增长15.1%，固定资产投资489.18亿，增长9.2%，其中房地产投资增长3.7%，商品房成交均价11078元/平米，增长21.3%。一般预算收入18.5亿，一般预算支出29.23亿，财政自给率为63%。

浐灞生态区有区本级城投平台2家，核心平台为西安市浐灞河发展有限公司，为浐灞生态区最重要基建主体；西安世园投资（集团）有限公司，主要以世园会会址及周边基建为主业，2017年后代建收入下降。

西安市浐灞河发展有限公司，为浐灞生态区重要的基础设施建设主体，从事浐灞生态区内的基础设施和保障房建设、房地产开发、公园运营及园区维护等业务，具有较强区域专营性。公司在建项目计划投资67.5亿，尚需投资24.56亿，拟建投资31.97亿，资本支出压力较大。公司也是生态区重要的房地产开发主体，从事经适房、限价房、商业地产及商品房开发建设。截止18年9月，公司持有可供出售金融资产17.64亿，持有包括西安银行、世园投资等股权。
西安世园投资（集团），是浐灞生态区内重要的基础设建设主体，受管委会委托，承担浐灞规划区内基建、配套设施的建设任务，营收来自代建工程、园区运营、土地出让等。公司成立以来，一直以世园会会址及周边基建为主要经营业务，17年由于工程确认规模减少，代建收入下降33.77%，且土储中心支付款项进度偏慢，代建项目资金回笼情况较差。截止18年3月，在建项目总投资29.27亿，尚需投资5.77亿，拟建项目67亿；获银行授信118.47亿，未使用54.47亿；对外担保23.38亿，担保率39.68%。

2.2.4 西安市高新区

西安高新技术产业开发区：1991年国务院批准的首批国家级高新区，综合实力居全国高新区前列，也是陕西自贸区核心区、国家自主创新示范区。18年区域面积从之前312平方公里拓展至1079平方公里，注册商业实体12万家，拥有国家级高新企业2500家，世界500强企业115家。18年高新区GDP为1576.96亿，同比12.2%，占西安市GDP的18.9%；固定资产投资增长14.1%；一般预算收入105.37亿，增长2.8%，税收占比88.7%；一般预算支出88.53亿，下降9.7%（新能源汽车中央补助减少）；政府性基金收入42.2亿，猛增43.3%，地方债务余额239亿。

西安市高新区共有区本级城投平台5家，西安高新控股有限公司、西安高科（集团）有限公司、西安高新技术产业开发区创业园发展中心、西安高新技术产业开发区房地产开发公司以及西安高新区草堂科技产业基地发展有限公司，均承担城市基础设施建设投融资职能。

西安高新控股有限公司，是高新区最重要的基础设施建设主体，承担大量基建任务，总资产1478亿。2018年获政府补助8.61亿元；厂房出售和租赁业务由西安创业园和西安软件园经营，出租率90%以上；公司还负责高新区内供水、供电及污水处理，但2019年年后该业务已被移交至西安高科集团。2018年高新区启动西安丝路国际金融中心核心区建设，公司作为重要建设管理单位，项目拟建规划投资482亿，未来2年投资规模或达150亿以上，大部分为商业办公项目，资金来源多为自筹。截止19年3月，公司在建项目计划投资735.64亿，已累计投资668.02亿，政府配套资本金156.66亿，面临较大融资缺口和投资压力；获银行授信1176.3亿，未使用382.97亿；对外担保197.8亿，担保率44.52%。

西安高新区创业园发展中心，是区内集企业孵化、产业培育、功能园区建设为一体的专业服务机构，为入区企业提供出租或出售房产，资产仅29亿。具体业务运营上，主要通过招拍挂方式取得土地进行开发，投资建设工业产房、写字楼及配套设施，对外出租或出售。截止2017年末，可供租赁房屋面积22.3万平米，平均出租率达99.89%。公司担保服务对营收有一定补充，但代偿项目和金额较高，17年代偿14笔达5245万元，代偿损失增加。截止17年末获授信13.4亿，剩余2.32亿；对外担保5252.8万元，担保率4.82%；受限资产3.62亿，占总资产13.52%。

西安高科（集团）公司是西安高新区龙头企业，中国500强企业和中国最大企业集团房地产开发行业10强企业之一，公司总资产846亿，主体评级AA+。公司核心业务是房地产业务，同时运营区域服务以及高科技产业。

西安高新技术产业开发区房地产开发公司，西安高科集团100%持股子公司，是高新区内重要的基础设施建设主体，主体评级AA。公司在土地获取、项目开发以及资金等方面能够得到高新区管委会的大力支持。截至2018年末，公司项目储备总建筑面积合计427.77万平方米，充足的项目储备资源为公司后续可持续发展奠定了基础。

西安高新区草堂科技产业基地发展有限公司，为西安高新区草堂科技产业基地开发建设的唯一主体，主要负责草堂基地内基础设施及配套设施建设、保障性住房及标准厂房建设、草堂基地开发、园区企业服务既管理等。营收结构中工程建设占比达95%。主体评级AA，总资产118亿。

2.2.5 西安市西咸新区

西咸新区：2014年国务院批复设立，是中国首个以创新城市发展方式为主题的国家级新区，规划面积882平方公里，是关中—天水经济区的核心区域，着力打造新能源、新材料、高端制造、现代农业、信息技术、物流和文旅业等产业集群。由秦汉、空港、沣东、沣西、泾河5个新城构成，其中，秦汉新城主要为轨道交通设备产业园和由世界最大的文化遗址保护工业组成的文化产业园区；泾河新城主要为新能源、新材料、高端制造产业园；沣东新城为六村堡新加坡现代产业园和统筹科技资源示范区；空港新城主要为空港保税区和空港现代服务业基地；沣西新城为信息产业园，着力打造信息服务、研发高端IT企业集聚区等。

2018年西咸新区GDP为381.94亿，同比13.3%，规模以上工业增加值增长9.1%，固定资产投资同比12.5%，其中房地产开发投资猛增104.4%；一般预算收入51.97亿，同口径猛增48.4%，税收占比85.3%；政府性基金收入232.87亿，增长137.72%；一般预算支出87.23亿，增长58.7%，财政自给率为59.58%；政府债务余额为598.98亿，其中一般债务130.79亿，专项债468.19亿，地方债务余额/GDP达157%。

西咸新区中每个主城区都有1家城投发债平台，分别为负责沣东新区的西安沣东发展集团，负责空港新城的西咸新区空港新城开发建设集团，负责沣西新城的西咸新区沣西新城开发建设（集团）有限公司，负责秦汉新城的西咸新区秦汉新城开发建设集团，以及负责泾河新城的西咸新区泾河新城开发建设（集团）有限公司。

沣东新城：西咸新区5大主城区之一，以高新技术和会展业为主。18年一般预算收入24.32亿，税收占比86.7%，政府性基金收入49.56亿，一般预算支出24.28亿，同比大幅增长。地方债务余额208.17亿，其中一般债务48.23亿，专项债务159.94亿，地方债务余额/综合财力为259%。

沣东新区内唯一核心平台为西安沣东发展集团有限公司，是沣东新城最主要的基础设施建设和投融资主体，承担沣东新城基础设施、保障房建设的重任，在社会项目建设与经营、大宗商品贸易等领域处于主导地位。截止19年3月，主要在建保障房项目投资达89.41亿，尚需投资43.86亿；在建工程项目计划总额45.32亿，尚需投资10.55亿，拟建项目投资41.95亿，存在资金支出压力。截止18年末获银行授信394.16亿，未使用157.98亿；受限资产33.15亿，占总资产7.72%；对外担保余额43.11亿，担保率62.36%。

空港新城：18年GDP为45.7亿，增长12.7%；实现一般预算收入5.1亿，同比30.13%，政府性基金收入21.92亿，下滑6.29%；一般预算支出5.04亿，增长2.4%，财政自给率101.23%。18年末政府债务余额为73.15亿，一般债1.74亿，专项债务71.41亿。

区内唯一核心平台为陕西省西咸新区空港新城开发建设集团，主要从事空港新城范围内基础设施及保障房建设、土地开发整理，区域专营性强，18年基建代建业务核定投资额为14.26亿，保障房代建5.5亿，确认收入合计0.93亿；在建基建和保障房总投资65.13亿，尚需投资27.94亿，拟建项目投资5.33亿；主要在建拟建的自建项目需投资30.4亿，面临较大资本支出压力。18年末对外担保104.5亿，担保率103.3%。

沣西新城：西咸新区5个主城区之一，主要功能是建设西安新兴产业基地和综合服务副中心，以战略新兴产业为主导行业。18年实现GDP为42.37亿，同比15.3%，固定资产投资增长14.3%，规模以上工业增加值增长11.5%，招商引资到位资金172亿，同比增长109%。实现一般预算收入7.21亿，同比236.9%，税收占比72.8%；实现政府基金收入70.45亿，剧增209.81%，一般预算支出17.56亿，财政自给率为49.26%。

陕西西咸新区沣西新城开发建设集团，为沣西新城重要的基建主体，继续从事沣西新城的基础设施及保障房建设、土地开发整理和房地产开发，具有较强区域专营性。截止18年末，对外担保58.16亿，担保率62.3%。

秦汉新城：18年GDP为117.33亿，增长10.5%，规模以上工业增加值增长2.9%，固定资产投资增长14.3%；预算收入完成25.32亿，增长11%，其中税收占比88%；国有土地出让收入53.87亿，较17年剧增44.81亿，19年预计实现土地出让收入120亿，前5个月已实现40亿；地方综合财力103.18亿，较17年攀升48.6亿，地方债务余额59.77亿，债务率57.93%。土地出让收入大幅增长，对综合财力形成有效补充。

区唯一核心平台为陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团，是秦汉新城区土地整理和基础设施投资建设的重要主体，营收主要来自土地整理和工程收入，占90%以上。未来公司每年约整理6000亩土地，目前在整理土地有3000亩，尚需资金10亿；18年末在建项目计划投资96.94亿，尚需投59.8亿，拟建项目投资43.28亿，存在较大资金压力；获金融授信43亿，未使用41亿；对外担保86.91亿，担保率118.84%。

泾河新城：西咸新区5大组团之一，位于西咸新区东北部，咸阳市境内，规划面积146平方公里，规划建设4大核心板块，分别为：FCI现代田园城市示范区、现代工业示范区、崇文文化旅游景区、及新能源、新材料和高端装备制造业园区。18年一般预算收入7.22亿，同比增长5.7亿，政府性基金收入28.05亿，增长20.86亿，转移收入8.77亿；一般预算支出7.47亿，债务余额50.42亿，债务压力较重。

陕西省西咸新区泾河新城开发建设（集团）有限公司，是西咸新区泾河新城最重要的土地开发整理、基础设施建设投融资主体，包括区域内道路管网、城市配套设施及保障房建设等，区域专营性强，收入主要依赖于委托代建业务。截止18年末公司在建保障房总投资53.22亿，尚需投资5.11亿，拟建保障房项目33.3亿；基建代建项目总投资20.82亿，尚需投资14.1亿，拟建投资11.5亿，资本支出压力大。18年末受限资产11.64亿，占总资产5.53%；对外担保余额52.87亿，担保率66.8%。

2.2.6 西安市国际港务区

西安国际港务区是陕西省、西安市为打造内陆改革开放新高地而设立的经济先导区，是陕西自贸区核心板块。依托“西安综合保税区、西安铁路集装箱中心站、西安公路港”三大核心平台，形成了以“长安号”国际货运班列、“西安港”、一类开放口岸、跨境电子商务试点为基础的对外开放格局，基本形成临港产业、电子商务、新金融、现代商贸物流、文体健康等五大主导产业。

园区区本级唯一平台为西安国际陆港投资发展集团有限公司，是港务区内最重要的基础设施建设投融资主体，业务主要包括基础设施建设、货运代理、房地产开发等，具有较强的区域专营性。基建业务：在建项目投资规模较大，计划投资35.31亿，尚需投资25.06亿，面临较大资本支出压力；货运代理业务：快速扩张，成为公司营收最重要来源。房地产业务：包括保障房和商品房开发2类，在建项目投资40.65亿，尚需投资36.28亿。截止18年年末，对外担保38.81亿，担保率26.12%，担保对象为西安市国企及部分受政策扶持的小微民企。

2.2.7 西安航天城

西安航天城：为陕西省、西安市联合中国航天科技集团建设的航天技术产业和国家战略性新兴产业聚集区。2010年6月被国务院批复为国家级陕西航天经济技术开发区。截止17年11月末，固定资产投资131.69亿，增速27.2%，位列开发区第1；规模以上工业增加值完成56.15亿，增速38.1%，位列开发区第1；一般预算收入16.81亿，国有土地使用权出让收入15.22亿，同比下降20.65%，地方综合财力33.25亿；地方政府债余额3.2亿，债务率很低。

区本级唯一平台是西安航天城投资发展集团有限公司，承担西安国家民用航天产业基地基础设施建设投融资。是西安国家民用航天产业基地重要基建主体，获航天基地管委会在财政补贴、贴息和债务置换方面的有利支持，在基础设施开发范围处于垄断地位。主业包括土地开发、道路及配套设施建设。17年受房地产、建设工程规模下滑以及拆迁进展减缓影响，营收下降21.55%。公司已累计完成17100亩土地整理，支付土地开发费71.23亿，但由于整理的土地未出让，未收到土地出让金返还，对公司资金占用明显。公司在建拟建房地产项目合计总投资43.78亿，尚需投资32.26亿；获银行授信51.5亿，未使用17.3亿；对外担保28.27亿，担保率20.52%。

2.2.8 西安市经开区

西安经济技术开发区成立于1993年9月，2000年2月被国务院批准为国家级开发区，也是全国首批开展保税物流功能试点的国家级出口加工区和首批国家新型工业化产业示范基地之一。在2018年商务部公布的国家级经开区排名中，在219个经开区中排名第17位，是陕西省唯一进入全国前30的国家级经开区，位列西部第1。西安经开区由中心区、泾渭新城、出口加工区、草滩生态产业园4大功能园区组成。经开区引进世界500强企业50家，初步建成关中天水经济区核心产业区和西安城市新中心。18年实现GDP为746.66亿，增长8%；一般预算收入41.76亿，增加1.48%，其中税收收入38.69亿，猛增30.18%；一般预算支出27.42亿，同比减少18.15%。

西安市经开区有1家城投发债平台，为西安经发集团有限责任公司，是西安市经开区的开发建设与公共服务主体之一，主营收入主要来自房地产销售、工程、商贸、公共服务（自来水和供热、保洁和公园管理）、学费住宿费收入、租赁和服务收入，其中房地产销售占营收45%。目前在建商品房计划投资92.14亿，尚需投资59.58亿，拟建项目需投资25.14亿，存在一定资金压力。截止18年末获授信77.45亿，未用24.2亿；受限资产37.27亿；对外担保5.3亿。

2.2.9 西安市曲江新区

曲江新区位于西安市东南部，是陕西省、西安市确立的以文化产业和旅游产业为主导的城市发展新区，是西安市“五区一港两基地”的重要组成部分，是文化部授予的首个国家级文化产业示范区，国家5A级旅游景区。2002年以来，该区先后建成大雁塔北广场、大唐芙蓉园、曲江国际会展中心、曲江池遗址公园、大唐不夜城等重大文化项目。核心区域51.5平方公里，发展区域面积近150平方公里。2017年GDP为277.94亿，增长14.4%，固定资产投资406.58亿，占全市比重5.7%，增长17.2%；一般预算收入39.5亿，其中税收占比75.34%；政府性基金同比猛增303.15%至115.34亿，财政自给率为119.99%，自给程度较高。

西安市曲江新区共有区本级平台2家，西安曲江大明宫投资（集团）有限公司和西安曲江文化产业投资（集团）有限公司，分别承区内城市基础设施建设和文化旅游投融资职能。

西安曲江大明宫投资集团，是曲江新区内的投融资主体之一，主要从事大明宫遗址区保护改造区域的土地开发整理、安置区房地产开发、基础设施建设以及景区的开发、经营管理等。营收中房地产收入和配套设施销售占比分别45.8%和34.1%。经营活动现金流表现较差，在建项目有一定资金压力，截止18年3月在建项目总投资30.27亿，尚需投资5.08亿，拟建投资23.55亿；公司房地产项目储备规模较大，尚需投资32亿。有息负债/EBITDA达68.18，偿债压力较大。截止18年3月，对外担保30.99亿，担保率65.28%。

2.3 咸阳市

咸阳市位于陕西八百里秦川腹地，东临西安，西接国家级杨凌农业高新技术示范区，辖2区2市9县，面积10189.4平方公里（其中西咸新区被西安托管），人口437.6万。咸阳市产业结构以工业为主，是陕西省重要的能源化工工业、纺织服装工业、建材工业以及装备制造工业基地。2018年实现GDP为2376.45亿元，增长3.66%，人均GDP为54306元，为全国平均水平的85%，固定资产投资增长8.2%；一般预算收入89.1亿元，同比15%，政府性基金收入68.5亿元，猛增103%。

市本级唯一核心平台为咸阳市城市建设投资控股集团，为咸阳市最重要的基础设施建设主体，承担旧城改造、道路桥梁、市政设施等任务。截止18年末，公司在咸阳高新区产业园基建投资已近45亿，约2000亩土地被收储，但园区土地出让尚未实质开展；地产置业板块以安置房为主，在建拟建计划投资71.8亿，尚需投24.28亿，自建商品房仍处建设中，未形成收入。能源开发：探矿权转让存不确定性;子公司参与彩虹股份定增，但受股价波动影响，其他综合收益减少9.71亿。建筑工程和运输营运占公司营收比80%，稳定增长但盈利水平较低。截止18年末获授信268.96亿，剩余94.33亿，其中国开行剩余额度67.77亿；对外担保31.63亿，担保率34.85%；受限资产47.94亿，占12.93%。

2.4 宝鸡市

宝鸡市是关中平原城市群重要节点城市，地处关中平原西部，是中国西部工业重镇、高端装备制造业基地、新材料研发生产基地、中国钛谷，是重要交通枢纽。截至2018年末，常住人口377.1万人，总面积1.81万平方公里，下辖3区9县。18年实现GDP为2265.16亿元，增长7.2%，一般预算收入87.76亿元，同比8.2%，政府基金收入58.02亿元，同比77.60%，固定资产投资增速11.3%，人均GDP为59909元。

宝鸡市市本级核心平台为宝鸡市投资（集团）有限公司，为宝鸡市供热、供水等公用事业运营及基建主体，营收来源主要为供热、供水、公交和房屋销售，在政府补贴、资金拨付、债券置换等方面获股东支持。公司作为宝鸡市基建主体，承担大规模基建项目，18年陕西中宝达公司和宝泰达公司纳入并表，二者在建拟建房屋及基建项目充足，为公司未来收入及利润提供了有力支撑。截止18年末，在建项目投资105.32亿，尚需投资30.39亿，融资压力较大；获银行授信342.22亿，未用126亿；对外担保75.22亿，担保率59.9%。

宝鸡高新区：1992年国务院批准设立的国家级高新区，是国家新材料高技术产业基地和火炬计划钛产业基地，全国最大的钛及钛合金生产研发基地，西北最大的专用车辆生产基地、新型化学建材生产基地。18年GDP为850亿，增长8.97%；工业总产值2300亿，增长8.29%，工业增加值同比8.33%；固定资产投资450亿，增长9.76%。

区内唯一核心平台是宝鸡高新技术产业开发总公司，作为宝鸡高新区重要的基础设施建设主体，主要承担宝鸡高新区范围的市政工程及配套设施建设任务，18年公司工程代建收入下降，在建、拟建项目规模缩减。公司房地产业务18年收入大幅提高，但业务毛利率仅11.57%，盈利能力较弱；此外酒店、保安、物业等多元化业务对收入形成一定补充。2018年，高新区管委会对公司增资4亿元，并将宝鸡高新区高技术创业服务中心100%股权转入公司，且分别划拨宝鸡雍工科技科技城有限公司和宝鸡工业技术创新有限公司49%和40%股权归公司。所有截止18年末，对外担保5.08亿，担保率26.51%。

2.5 渭南市

渭南市位于黄河中游，关中平原东部，重要交通枢纽，能源化工、冶金、建材、电力生产是渭南的优势产业，同时着力打造光伏照明、环保装备、农业机械、食品加工等经济产业集群。市常住人口538.29万人，面积13030平方公里，下辖2区7县2县级市。2018年实现GDP为1767.71亿元，增长7.09%，人均GDP为32389元，为全国均值的50%，固定资产投资增长13.8%；一般预算收入90.01亿元，增长23.60%，政府性基金收入76.21亿元，劲增92.4%。

渭南市城投平台有3家，市本级核心平台为渭南市城市投资集团有限公司，在城市建设、土地整理、市政建设、公交、城市一级供水等领域处于重要地位；陕西威楠高科（集团）实业有限公司承担渭南高新区的投融资和建设；陕西华山旅游集团有限公司作为大华山旅游区开发运营主体，从事华山景区旅游服务、客运、酒店餐饮、旅行社等业务。

渭南市城市投资集团有限公司，为渭南市重要的城市基础设施建设主体，在城市建设、土地整理开发、市政公用基建与经营、公交、城市一级供水等领域处于重要地位。承担渭南市内80%以上的基建、棚改项目，18年营收主要来自基础设施及保障房建设、土地整理和工程建设业务。2018年公司转让2家子公司，工程建设收入锐减17.3%。截止18年末基建和保障房在建项目总投资93.09亿，尚需投资55.52亿，拟建项目投资14.75亿，面临较大资本支出压力；获银行授信37.6亿，未使用26.88亿；受限资产26.14亿，占资产比6.38%；对外担保20亿，担保率13.8%。

渭南高新区：国家级高新区，辖区面积49平方公里，17年GDP为81.8亿，同比增长8.9%；规模以上工业总产值182.2亿，同比32.1%；进出口总额5亿，下降39.1%；一般预算收入1.6448亿，剧降37.1%，主要是耕地占用税大幅减少所致，其中，税收1.46亿，下降40.33%，占财政收入比88.97%；上级补助2.22亿，占地方综合财力24.76%；政府性基金收入5.12亿，劲增433.89%，占地方综合财力56.95%；一般预算支出5.249亿。综合财力对卖地收入依赖性较高。

区内唯一核心平台为陕西威楠高科（集团）实业有限公司，为渭南高新区的投融资和建设主体，基建业务为公司收入和利润主要来源，但收入规模出现下降，在建项目规模小，未来业务可持续性较弱；保障房建设对收入和利润补充较大，在建保障房项目总投资52.42亿，尚需投资48.8126亿，面临较大资金压力。此外还承担供水供热等公用事业。截止17年末，对外担保2亿，担保率7.12%。

陕西华山旅游集团有限公司，作为大华山旅游区开发运营主体，整合大华山旅游区优质资源，使公司成为当地旅游业发展的资源整合及投融资平台，主要从事华山景区旅游服务、客运、酒店餐饮、旅行社、水务、文化传播等业务。渭南市政府多次通过注资方式向公司注入推动使用权，截止17年末土地账面价值合计1867.65亩、18.88亿，均为出让用地。营收主要来自景区服务、旅游客运、餐饮住宿等，华山景区门票收入53%的比例以补贴形式支付给公司。截止18年9月，在建项目计划投资76.69亿，公司预计投入59.51亿（部分系参股），尚需投资45.3亿，面临一定资本压力。

2.6 延安市

延安市位于陕西省北部，地处黄河中游、黄土高原中南部。截至2018年末，常住人口225.94万人，面积37037平方公里，下辖2区11县。2018年延安市GDP为1558.91亿元，实际和名义增速增长较快，分别为9.1%和18.77%，人均GDP为68884元，固定资产投资增长6.9%；一般预算收入148.34亿元，同比5.6%，政府性基金收入79.47亿元，同比增长86.4%。延安市是重要的能源生产基地，借助能源产业基础和旅游资产优势，产业结构不断得到优化调整。

延安市共有市本级城投平台1家，延安城市建设投资开发有限公司，经营业务主要包括城建投资和经营性资产运营，在延安市道路、桥梁、市政设施等基建领域处于垄断地位。经营性资产运营方面，包括公用事业板块（水务、天然气、供热等）以及旅游商业、地产、煤炭销售等。

延安新区：以老城为中心向外拓展，以公共服务、金融商贸、教育科研、高新产业为主。面积38平方公里，人口20万人。自2012年开工以来，已造地2.4万亩，6条新老城连接线及28条市政道路及配套综合管廊等。新区唯一核心平台为延安市新区投资开发建设有限公司，主要从事延安新区城市基建、土地平整、道路建设、棚改、安置房建设等业务，收入受财政资金安排和项目结算进度影响大。截止18年末公司在建基础设施和房地产项目预计总投资147.05亿，尚需投资75.81亿，面临较大资金压力；对外担保54.13亿，担保率106.85%。

2.7 榆林市

榆林市位于陕西省北部，经济总量位列陕西第2位，总面积43578平方公里，常住人口340.33万，下辖2区9县、1县级市。榆林市资源优势突出，经济受煤炭行业景气度影响较大，同时是重要的交通枢纽，高速公路里程位居陕西省之首，榆林市在打造世界一流高端能源化工基地等方面取得巨大进步。2018年榆林市GDP为3848.6亿元，GDP实际和名义增速为9%和14.5%，固定资产投资增速7.4%，人均GDP为113084元，是全国均值的1.75倍；受益于近两年煤炭等能化产品量价齐升，房地产销售和投资的快速增长，18年一般预算收入389.8亿元，增长24.5%，税收占比82.2%；政府性基金收入36.2亿元，同比61.3%。

市本级唯一核心平台为榆林市城市投资经营集团，是榆林市政府授权的唯一基础设施建设和供水、供电、供热等公用事业运营主体，区域垄断优势突出，在基础设施建设资金和政府财政补贴等方面得到政府大力支持。截止18年末公司本部重点在建市政统建项目计划投资3.27亿，尚需投资1.55亿。截止19年3月，获银行授信188.9亿，未用53.06亿；对外担保11.52亿，担保率6.15%。

榆神工业区：2009年经陕西省政府批准设立的新型园区，属榆林国家级能源化工基地的核心载体，入围全国化工园区20强，是目前陕西面积最大、投资最为活跃、能源产业特色明显的开发新区。引进了美国陶氏化学、神华、广东振戎、陕煤、延长石油等一批国际国内知名企业。控制性规划面积为1108平方公里，涉及榆阳区和神木县的6 个乡镇54个行政村，人口约29000余人。17年实现工业总产值295.1亿，增长24.24%；实现地方综合财力57.04亿，增长98.85%，一般预算收入54.27亿，同比101%，政府性基金收入2.75亿，猛增96%。

区内唯一核心平台为榆神能源开发建设有限责任公司，为榆神工业区园区基础设施项目的投资建设主体，主要负责工业区的市政基础设施建设，工程代建业务为主营收入来源。公司已完成项目存在未完全按约定回购情形；截止17年末，在建拟建项目总投资101.38亿，尚需投资49.52亿，业务持续性较好，但也面临较大资金压力。17年公司新增调剂煤销售业务，以及管道租赁业务，但整体规模小。截止17年末对外担保14.28亿，担保率15.15%。

2.8 商洛市、安康市

商洛市位于陕西省东南部，是历史上重要的交通要道。随着电力、交通、通讯等基础设施的逐步改善，商洛已融入西安一小时经济圈，潜在的区位优势为商洛市的进一步发展奠定了良好基础。截至2018年末，商洛市常住人口238.02万人，面积19851平方公里，下辖1区6县。2018年实现GDP为824.77亿元，同比8.94%，人均GDP为34635元，仅为全国平均水平的53.6%，固定资产投资增长12.6%；一般预算收入21.83亿元，同比6.44%，政府性基金收入10.35亿元，增长2.16%。

市本级唯一核心平台是商洛市城市建设投资开发有限公司，从事商洛市客运、施工建设、房地产、租赁及自来水等多元化业务，运输业务在区域内具有垄断优势，也是商洛市棚改项目统一融资平台。18年公司营收5.97亿，同比增长22.63%，其中施工建设收入和房地产销售收入猛增60%以上。18年公司将9家子公司全部股权划转至原产权持有单位，划出的子公司净资产占比14.36%，总资产大幅下降31.9%，影响较大。截止18年末，对外担保23.13亿，担保率48.93%。

安康市位于陕西东南部，被誉为西安后花园，国家森林城市。18年GDP为1133.7亿，增长10.2%，人均GDP为42544元，是全国人均GDP的65.81%，处于较低水平。固定资产投资增长16.1%，房地产增长38.4%。一般预算收入27.51亿，税收占比81.5%，实现政府基金收入44.94亿，猛增90.87%；预算支出318.61亿，财政自给率仅为8.63%。

安康高新区：2000年成立、2009年升级为省级高新区，享有市级经济管理权。18年实现GDP为58.6亿，增长18.3%；公共财政收入7.85亿，同比39.2%，其中税收占比95.35%；实现政府性基金收入25.11亿，增长24.25%；公共财政支出11.05亿，财政自给率为71.04%。高新区唯一核心平台是陕西安康高新产业发展投资集团，承担高新区基础设施建设、土地整理开发、保障房建设等职能，目前营收主要来源于房产销售、市政基础工程建设等业务，18年营收下滑22.23%。2018年末，公司主要基建在建项目总投资16.94亿，尚需投资5亿。截止18年12月，公司对外担保5.9亿，担保率7.23%，被担保对象主要为民营企业，存在一定或有风险。