中国证监会副主席高西庆近日表示，逐步允许符合标准的外资企业来我国发行股票并上市，优化我国证券市场的上市公司结构。这又一次表明外企在国内上市已经不存在政策障碍。

　　今年下半年以来，管理层多次表态将开放外资企业上市融资。外经贸部部长助理马秀红最先在7月初撰文指出，中国将鼓励外国投资公司在中国当地的证交所上市，允许有资格的外资公司发行A股和B股。马秀红当时将开放外企上市列作中国鼓励外资投资的四大新政策之一。此后，外经贸部部长石广生、中国证监会秘书长屠光绍、国家计委副主任李子彬等均在公开场合作过相同的表述。

　　外资企业对中国证券市场来说并不陌生，国内上市公司中现有一批发行B股、H股的上市公司，注册时均属中外合资企业。闽灿坤B是目前B股市场上唯一的一家台资企业。在A股上市公司中，也可以见到外资大股东的身影。例如，美国福特公司持有江铃汽车25％股权，法国圣戈班集团通过两家香港公司控股福耀玻璃，英国特雷克斯设备公司以持股25.1％成为北方股份的第二大股东。业内人士称，外企在华上市目前待突破的是外商独资企业或外商绝对控股公司发行上市。

　　到目前为止，已有多家外资企业表示愿到中国证券市场上市。1998年，上海证交所发展研究中心主任胡汝银就曾向记者透露，英国联合利华与上证所商谈上市的可能性。联合利华董事长裴聚禄今年8月在上海表示，该公司的目标是在中国建立本土化的企业，并希望能够上市。据悉，联合利华在世界500强企业中排名第43位，1986年至今已在华投资8亿美元。此外，香港东亚银行和汇丰银行也表示有意在上海发行股票上市。香港汇丰银行主席艾尔敦今年9月称，该行对在上海发行A股上市持开放态度，若汇丰能在上海上市，将有助于该行对中国长久投资的承诺。

　　开放外资企业来华上市融资，具有多方面的积极意义。一是鼓励外商投资。外资企业或许并不缺钱，但取消外资企业进入中国资本市场的“壁垒”，一方面符合中国“入世”后对外资实行国民待遇的趋势，另一方面有助于加快外资企业在华的本土化进程。联合利华明确表示，上市不是为了“圈钱”，而是求得公司的进一步发展。二是加快证券市场国际化进程。“入世”后中国证券市场的对外开放进程将加快，管理层同时还将允许设立中外合资证券公司和基金管理公司。开放外企上市，可让中国投资者分享外资在华投资的经济成果。三是优化上市公司结构。股票发行体制改革后，国企上市已不再“一枝独秀”。今后国有企业、民营企业和外资企业将站在同一条起跑线上，拥有平等的上市发行机会。股票上市打破所有制限制，将有助于发挥证券市场的资源优化配置功能，提高上市公司的整体质量。

　　外企上市在我国并不存在法律障碍，但业内人士认为，我国现行法律仍应作适当调整。《公司法》中仅提及“设立股份公司应有五人以上为发起人，其中须有过半数的发起人在中国境内有住所”。而《公司法》中关于股份公司发起、改制、公司发行的一系列具体规定，主要是针对国内企业的。外企在华上市若要具体操作，目前在法规和程序上都“无章可循”。可见，开放外企在华上市，第一步应该先细化具体的操作程序。

　　管理层对外企在华上市所持的态度逐步明朗，并不意味着外企上市在即。从我国证券市场的现实情况来看，仍有一段路要走。这就如同证券市场已向民营企业敞开大门，可民营企业上市依然困难一样。市场化改革已经推开，但股市肩负国企直接融资的作用仍十分突出。大量国有企业和民营企业等待上市，就连开张日期未定的创业板市场也有几千家企业在排队。在我国证券市场进入机制尚不畅通的情况下，短期内涌现一批外企业上市是不现实的。

　　另外，像东亚银行、汇丰银行虽有意在华上市，但还受制于金融市场的开放条件，外资企业在华上市的主要是其中国业务部分，按目前外资银行在华业务的量，上市显然为时尚早。难怪汇丰银行主席艾尔敦曾说，汇丰在上海上市要视内地政策、交易货币及投资环境而定，目前并没有特别的需求及迫切性。(本报记者 张炜)

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