昨日郑百文董事会对重组方案“释疑”,但是到目前为止,郑百文重组方案在最关键的地方仍然存在极大的不确定性。这不仅令投资者感到茫然,更让人对重组前景难以放心。

　　事实上,对于重组方案要求“全体股东向三联集团过户其所持股份50%”,“不同意过户的将由公司回购”的条款,多数中小投资者并不十分理解。且不论这一方案本身是否合理,仅仅从操作角度而言,就会遇到诸多现实的问题。

　　按照现行的法规,即使股东大会通过了重组议案,但要不要将股份过户给三联,仍然取决于每一位股东自己的决定,与股东大会决议无关。那么在12月31日股东大会之后,郑百文的重组者们下一步将怎样去操作这个“全体股东过户50%”的要求？如果少数股东不愿意让出,重组如何继续进行下去？或者说,至少要多少股东同意过户,三联才愿意入主？在这些疑问没有明确之前,郑百文这个重组方案只能说是八字还没一撇。

　　而这几个问题恰恰是重组方案的要害所在。三联为郑百文解决债务问题,其前提是要拿到一半的股份,尤其是其中约5000万的流通股。如果这一点不能顺利操作的话,郑百文重组将无以为继。三联不是救世主,他看中的是实实在在的利益,达不到目的就会走人。所以,没有人能给郑百文重组打保票。

　　“过户50%股份”方案究竟是否可行？如何进行？虽然业内人士一再提出质疑,但直到现在,有关重组方一直没有给出任何说法。昨日郑百文董事会公告称,将申请股票在2001年元月复牌,以便流通股股东作出选择———“选择是否继续持有郑百文股票,以及选择是否参与公司重组”。如果这个“参与重组”,就是指过户或回购的话,股东在这上面究竟有怎么样的选择权？是不是股东只有两条路：第一,过户或者回购,第二,如果不接受条件,就只有抛掉股票？

　　还有一个疑问是有关财务的。三联豁免债务的前提是拿到郑百文的股份,而在年底召开的股东大会,似乎还来不及完成这些任务。那么,债务豁免形成的收益怎么计入2000年？如果没有这块收益,郑百文将难逃PT——而对“PT郑百文”,三联恐怕是没兴趣要的。

　　如果重组存在太多的问号,那么复牌后大家最好还是小心些。不少人说,在重组消息刺激之下,复牌后郑百文股价多半会噌噌往上蹿,岂不皆大欢喜？可是,当大多数人依然满腹疑虑,而只有少数人对重组前景心知肚明的时候,这样的交易总归让人不大放心。所以,郑百文至少应在复牌之前,尽快将一些重大疑问予以明确,否则,重组方与小股东之间明显的信息不对称,以及“挤牙膏”式地给方案释疑,又谈何“让股东选择”？(记者 郎朗)

进入【新浪财经股吧】讨论