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本报记者 赵 萍北京报道
被业界称为“保险资金运用年”的今年，有关资金运用渠道拓宽的消息接踵而至。
日前中国保监会发出通知，允许保险公司投资可转换公司债券以下简称“可转债”。业内人士认为，可转债有债券和股票的双重特性，放开对可转债的投资使保险资金
与股市的距离越来越近，成为保险资金直接入市的一个前奏。
据华泰财险投资管理中心的有关人士介绍，市场上已有的可转债达20多只，总发行量接近250亿元。自去年下半年开始，可转债的行情一度看好，新发公司不断，加之目前再融资受到一定限制，因此可转债表现出了更大的灵活性。据中国人保资产管理公司的人士透露，近期陆续还将有两、三家公司即将发行，市场预计今年还将有近百亿的转债上市。
华泰财险投资管理中心人士认为，可转债的回售保护及转股价格修正等条款，使其具有“下可保底、上不封顶”的特性，抗跌能力较强。投资可转债，对保证保险资金的本金和利息安全，及规避投资股市的风险能够起到积极的作用。保险公司还可以通过投资可转债，积累股市操作的实践经验。
“通知”还对投资额度提出要求，规定保险公司投资可转债余额计入企业债券投资余额内，合计余额按成本价格计算不得超过本公司上月末总资产的20%；对同一期单品种可转债持有量不得超过该期单品种可转债发行额的15%或保险公司上月末总资产的2%，两者以较低者为准。
截至6月底，保险公司资产规模已达10806亿元，如果按照20%的投资比例计算，可投资于可转债的上限为2161亿元，与基金公司、QFII、投资机构及券商的规模相类似，这要比直接入市的5%的比例高得多。
但上述投资管理中心人士则认为，这只是理论上的数字，因为可转债余额要计入企业债券，目前各家公司所持有的企业债已经达到一定规模，留给可转债的幅度不是很大，至于会拿出多少比例投资于可转债要看各家公司对可转债的态度。
保监会要求保险公司投资的可转债暂不得转换成股票，以后的转换方法将会另行规定。
该人士表示，由于可转债暂不得转换成股票，从性质上说，就成了完全的债券产品。现在市场上的可转债规模比较小，自身承接资金的能力还相当有限，因此，这个渠道的放开对保险公司来说更多的只是多了一个产品可以选择，对各公司的投资回报率能有多大的帮助目前很难判断。
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