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上周股指反弹，基金却在减仓
□中信证券江赛春
上周市场在石化、电力、钢铁等蓝筹指标股的带动下出现了全面反弹，上证指数重新接近了1700点。虽然反弹的主力是基金重仓的蓝筹股，但有点出人意料的是，从基金的操
作来看，上周部分基金出现了一定幅度的减仓迹象，基金整体仓位略有下降。也就是说，基金很可能并非蓝筹股反弹的直接动力，这种情况对判断目前的市场时机和蓝筹股走势是有参考意义的。
从测算结果来看，上周五开放式基金的加权平均仓位从前周的71.77%小幅下降到了69.87%，封闭式基金的加权平均仓位同样从前周的68.37%小幅降至67.83%。开放式基金中博时裕富、景顺股票、宝盈鸿利、海富通精选、宝康灵活配置等6只基金减持的比例达到了5%以上，应视为比较明显的减仓；此外大成、招商、融通等开放式基金也有小幅减持。仓位上升的基金较少。相对而言，封闭式基金的仓位变化要平缓一些，但总体也显示仓位小幅下降。
上周蓝筹股在较长时间的调整之后出现了市场各方期待的大幅反弹，尤其是前期调整比较充分的石化板块带动了蓝筹股整体走强，而石化正是基金仍普遍看好的重仓板块。在这种情况下，上周基金却在小幅减仓，这意味着目前基金并非蓝筹股反弹的直接动力。近期新基金的发行频创新高，对新基金入市的期待使市场各方对蓝筹股的走势普遍有了预期；但实际上新基金有较长的建仓期，蓝筹股的反弹并不是新基金真正开始建仓的反映，更可能是这种普遍的预期所导致。
目前基金总体上仍然处于调整持仓阶段，这从近期基金的仓位变化上可以体现。目前基金对蓝筹股的推动作用不是很大，但上周蓝筹股的放量上涨也说明，基金以外的资金对蓝筹股走势开始重新看好。基于良好的中长期预期，蓝筹股的投资价值有可能得到市场各方的重新发掘。
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