政策明朗打消市场顾虑 深沪股市再度激情燃烧

　　本报记者 万鹏 冯飞

　　昨日是“两会”闭幕后的第一个交易日，随着新资金的不断涌入，深沪股市节节走高，上证指数及深成指分别报收1736.22点和4050.48点，分别大涨41.48点和102.04点，收盘指数均创出年内新高。两市合计成交340多亿元，较上个交易日显著放大。

　　尽管昨日两市个股呈普涨局面，但以扬子石化、华能国际为代表的一批大盘蓝筹股继续成为市场向上的中坚力量，而科技股的重新启动也为市场注入了新的活力。业内人士认为，目前市场持续高涨的投资激情主要来自以下几个方面。

　　政策明朗打消市场顾虑

　　与两会期间股市的徘徊不前相比，昨日的市场明显表现出一种逼空特征。业内人士指出，两会关于资本市场的有关政策彻底明朗，为市场的稳步发展提供了良好的契机。

　　国泰君安证券研究所于洋认为，由于目前中国经济的市场化改革也须依赖资本市场支持，今后一段时期股市对财政和金融政策的反应会相对弱化，而有关金融创新及与资本市场相关的政策将对股市产生更深远的影响。年初出台的国务院《意见》确定了未来资本市场发展的政策基调，因此，1600点可以视为目前股市的坚实的政策底。

　　招商证券赵建新也认为，两会的胜利闭幕，明确了未来一段时期我国经济发展的大方向，也使投资者对后续的政策性利好充满了期待，这也为股市向上突破发出了明确的信号。

　　新资金入场源源不断

　　近日，中信经典配置基金和海富通收益增长基金首发规模均已超过百亿，开创了我国基金发行新的篇章，令人振奋。有迹象表明，今年以来我国证券市场机构投资者的发展正进入一个跳跃性扩张期，源源不断的资金流入也将支持股市的持续向上。

　　据一家大券商研究报告测算，2004年证券投资基金的发行规模将会超过1000亿元，随着保险资金直接入市的管理办法即将出台，年内可望直接入市的保险资金可能达到450亿元。社保基金方面，目前已经入市的资金大约为50亿元。这样，由证券投资基金、保险公司、社保基金、QFII，加上证券公司组成的主流机构，资金总规模就会达到6000多亿元以上，相当于目前深沪两市总流通市值的接近四成。

　　作为这批新资金的代表，中信基金公司研究总监刘辉坚定地看好后市，他认为，大盘由1300点升到1700点是靠价值投资来推动，上市公司业绩出现了明显的增长，而且目前这种增长刚刚开始，因此，1700点对中国资本市场中长期而言远远不是高点，基金的资产在操作上仍会有很大的空间。

　　价值仍是市场稳固基石

　　尽管在昨日的上涨中，市场表现出明显的普涨特征，但统计显示，从上周以来，涨幅居前的仍以具有业绩支撑的蓝筹股为主，这也表明上市公司的业绩及成长性仍是支撑目前市场上涨的稳固基础。

　　对于以价值投资为代表的大盘蓝筹股板块能否继续领涨大盘，市场曾存在一定分歧。不过，从近期基金经理的观点来看，持乐观态度的仍是主流。博时基金副总裁李全认为，虽然蓝筹股板块出现回调，但热点仍会回归到它们身上。海富通收益增长基金基金经理陈韶胜的观点也非常鲜明。

　　他认为，即使经过了相当幅度的上涨，但目前业绩高而股价低的“五朵金花”仍具备投资价值，特别是那些业绩增长的核心资产。

　　消费升级想象空间巨大

　　今年两会对三农问题高度重视，出台了多项实质性的扶持政策，也使投资者对我国农业经济的未来发展充满了信心。而从另一个角度来说，农业经济的发展，农民生活水平的提高，也使“消费升级”的概念得到了市场更加广泛的认同。

　　不久前，法国巴黎百富勤(BNP)公布的《中国消费前景》中提出,人均消费从2003-2020年将增长10.8%,新的消费高峰就要来临,消费结构将不断改变。业内人士指出，目前一些中高档消费品和中高档消费品牌已经出现了非周期性的需求增长，这些中高档消费品牌类公司的投资价值还没有被市场完全认同，其股票有可能成为2004年市场的新热点，而我国巨大的农村市场也为本轮“消费升级”提供了更加广阔的内涵及想象空间。