王永生
今年初，在金融、汽车、钢铁等大盘绩优蓝筹股的带动下，沪深股市一改从2001年下半年以来长达18个月的颓势，涨势喜人。
一时间，鼓吹大盘绩优蓝筹股从此将引领中国股市投资理念大转变、绩优蓝筹股主导
天下的股评及相关文章不断充斥报端，大有掀起一场股市投资理念新革命的味道。读罢这些文章似乎让人看到了一丝成熟市场的曙光，也使许多投资者开始幻想如何分享成熟市场可能给他们带来的丰硕回报，这一切委实令人陶醉不已。然对中国股市过去十多年发展历史稍有了解的人对此都会提出质疑：大盘绩优蓝筹股果真能够引领中国股市投资理念大转变吗？难道此次由大盘绩优蓝筹股的启动而营造的局部牛市究竟与往昔一哄而起，继而昙花一现的短命行情不同吗？
历次行情启动所引发的投资理念转变争论，无一不在现实面前偃旗息鼓。
1996年，以四川长虹、深科技股票为龙头的绩优板块走出长达两年之久的慢牛行情，四川长虹的股价由7元狂飚到60多元。巨大的涨幅完全是先知先觉的投机者充分挖掘市场炒作题材的行为使然，当然其时中央银行的数度降息，提振了股票市场的活跃度，为四川长虹股价上扬提供了市场基础。但是这并没有改变当时良莠不分的齐涨共跌局面。尽管当年四川长虹股票每股收益2元，每股净资产达7元，市盈率才3倍多，是标准的绩优股；尽管当年也有许多有识之士振臂疾呼崇尚绩优、抵制投机，但是四川长虹的涨升效应不仅没能挽留住绩优股的长期升势，使中国股市从此远离投机，平稳发展，而且崇尚绩优的理念和呼声也在股市继续暴涨急跌的我行我素中湮灭殆尽。
1998年资产重组股风靡天下，绩差股成了炒家手中的重磅筹码，一只只原来无人问津的垃圾股转瞬得道升天，为庄家们赚来大把大把白花花的银子，令一贯倡导投资理念的专家们大跌特跌眼镜！1999年“5.19”行情虽说是受到欧美股市网络股大涨影响，但是我们的所谓网络科技股是横空出世，其涨势丝毫不逊色于每股收益几美元的外国网络股，涌现了东方明珠、广电股份、真空电子等一大批网络明星。市场疯狂到只要上市公司名称中有网络两个字，或者与网络稍微沾点边的股票就会被拿来大炒特炒，网络泡沫甚嚣尘上。
2003年大盘蓝筹股首当其冲，钢铁、金融、汽车、石化、电力五大板块轮翻作动，升势如潮，出现了中国股市十多年来从未有过的现象。1—5月，上证综指从年初1320涨到5月23日的1560点，涨幅达18.18%。而沪市722只股票中，涨幅超过18%的仅156只，不涨反跌的为312只。即只有21.61%的股票跑赢大市，78.39%的股票未能跟上大盘升幅，43.21%的股票反而出现下跌。是不是我们真的可以享受到提前到来的在不知不觉业已成熟起来的中国股市了呢？现在就下结论说我们的股市进入大盘蓝筹股时代恐怕没有几个人会真正相信的。
大盘绩优蓝筹股主导下的股票市场是成熟市场，我们期盼着那一天早日到来。
成熟股票市场的主要特征是机构投资者大多作中长线投资，买进或卖出股票次数较少，市场换手率也较低。投资主体以机构投资者为主，企业、基金公司、战略投资公司等是股票市场的重要参与者。据一份统计资料显示：1999年，纽约股市总市值全年换手率是75%，东京是49%，伦敦是57%，香港是51%。我们以沪市今年1—5月的成交情况为例，截至5月23日，沪市总成交金额为10272亿元，相当于流通市值换手率102%以上；截至5月23日，沪市总成交量达到4007亿股，总市值换手率在80%左右，远远高于发达国家和地区股市的年换手率。这除了显示我们的股市交易特别活跃外，并不能说明其他，要说的话也只能证明我们的市场里亟需中长线投资者。但是就目前我国股市现状来看，要求投资者中长线持有股票，除了要为投资者提供更多的绩优蓝筹股外，还有许多工作要做。
上市公司业绩不稳定是影响投资者中长期投资决策的主要瓶颈。蓝田股份、银广夏、东方电子等绩优股神话破灭、股价雪崩的现象极大地挫伤了广大投资者的投资积极性，动摇了投资者的投资理念。上市公司的业绩有多少可信度？投资者敢拿血汗钱和它赌命运？绩优大盘蓝筹股真有那么大魅力？
信息不对称是对中小投资者的最大不公平。券商集人才、资金、技术、信息优势于一体，研发能力强大，信息渠道多样、获得及时。这是中小投资者根本无法比拟的。加之券商与上市公司联手获取非法所得并不罕见，所以中小投资者的弱势群体性决定了其在信息方面的被动局面，包括要接受市场中充斥的各种投资信息及理念的烟雾弹。
证券交易品种短缺导致市场容易形成一面倒是我国股票市场长期以来的制度性缺陷。我们的市场没有做空机制，股票持有人只有不断高抛低吸方能获利，在持有股票期间缺乏避险工具，这也是我国股票市场乐此不彼地在波峰与谷地之间波动的最重要原因。
国有股、企业法人股全流通问题仍困挠在投资者心头。大家明知道它的流通是早晚的事，大势所趋，但是在没有一个国家、企业、投资者三方都能够接受的方案出台前，投资者始终怀着一种投机心理，操着一种投机手段，谋求收益的最大化。所以国有股、企业法人股全流通问题一日不解决，我们的股市就不要奢谈投资理念，更何来绩优大盘蓝筹股时代。
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