广发杨敏
周四早盘再现低开低走的行情。沪指以1532.19略作低开，开盘点正好位于10日线，但多方在开盘时观望气氛浓厚无心防守，10日线开盘后即告跌破，在9：36大盘探至1528点附近产生反弹，但反弹至1533点一带受到10日线的反压，大盘不进则退，下调加速，至10：16，大盘下探至1522.18。随后在长安汽车放量走高的带动下，江铃汽车、一汽轿车、上海汽车
、金杯汽车和福田汽车都有所跟风，银行股也乘机反弹，从而带动大盘产生一波小的反弹，在10：42左右大盘反弹至1533点附近再度受压，可见10日线的压力较为明显。接着大盘经过短暂的蓄势后后，再起一波，早盘最高上冲至1540点一带，该点位处于年线附近，大盘有些停滞不前。至11：30成交36亿元，萎缩较为明显。
在近期热点较贫乏的情况下，以汽车、银行和钢铁股为首蓝筹概念股虽然整体震荡幅不大，但盘中波动较为频繁且常显得较为显眼，主要是因为其多选择在盘面处于下调之时，其举动与其它个股形成较为鲜明的对比。我认为主力的这种举动意在吸引跟风盘的注意，与我前期分析的主力可能阶段性出货相吻合。
从深层次看，目前蓝筹股的市盈率已经较高。由于我国股市的蓝筹概念股在过去常遭到市场遗弃，在中国市场日益走向规范化、国际化和市场化的进程中，在包括基金在内机构投资者规模快速发展壮大的之时，主力机构借机挖掘蓝筹概念的潜在价值是合情合理的。价格总是要围绕价值这一轴心上下波动，这是价值规律的核心内容，也是社会经济现象的必然结果。但目前部分蓝筹概念股的价值已经达到充分挖掘程度，蓝筹股价值的“充分挖掘”与投机的界线相当模糊。无论是96年——97年的绩优股行情，还是5·19行情中的科技网络股，在其大幅上涨的过程中，市场激情大于理性，市场当时并不是普遍认为其投机和高风险，特别是那些龙头股，如四川长虹、和东方电子等，现在那些个股跌幅惊人。
从目前的情况看，大盘蓝筹股的市盈率与大盘整体市盈率较为接近。一般来说，大盘蓝筹股市盈率当明显低于大盘整体市盈率，西方发达国家相对成熟市场也是如此。再加上蓝筹股短线技术上走势趋弱。因此，在目前市场状况下，并不是很有利于大盘蓝筹股的继续走强，那么大盘短线状况堪忧。建议投资者对大盘蓝筹股可逢高减仓，仍可适量参与形态较好的超跌个股。
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