记者 赵杰 发自上海

　　在股市漫长的“严冬”面前，降薪、裁人、缩小散户厅营业面积成了佣金下调后，券商“捂紧口袋”的应对之举，“不求有利，但求无亏”更成为2002这个调整年里，多数券商的无奈选择。

　　3‰上限引爆价格战

　　今年4月4日，中国证监会、国家计委和国家税务总局联合发布《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》规定，证券公司向客户收取的佣金不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。此前的佣金费率标准为固定的3.5‰。这是中国股市开市12年来，证券交易佣金首次放开。

　　在《通知》开始执行后证券公司调整佣金的消息几乎每天在媒体上出现，四川川财证券首先打出零佣金的旗号，导致当地各家券商纷纷压低佣金价格，国泰君安证券乌鲁木齐营业部则声称，不论交易额大小，佣金只收取10元，新疆券商一片哗然。

　　深圳证券业协会9月底的一份报告显示，在行情清淡和佣金下调的双重影响下，深圳各证券营业部佣金收入水平较去年同期平均下降30%。报告称，截止到9月21日，沪深两市股票基金成交总额为23886.82亿元，较去年同期减少10054.15亿元。

　　相当多的地方券商开始坐到一起商量对策，制定各自的价格联盟，各地证券业协会也纷纷出面。中国证券业协会7月3日通过了《关于对经纪业务交易佣金进行自律管理的议案》。中国证监会也明确表态，证券公司1998年至2000年连续3年达到经纪业务盈亏平衡的平均佣金率大约是2‰。

　　至此，这场历时数月的佣金大战偃旗息鼓。业内人士表示，目前各地券商的佣金标准约在2‰左右，中国证券业协会正在根据实际情况，制定各地券商盈亏平衡点。

　　券商苦捱“寒冬”

　　券商对市场行情的高度依赖导致佣金下调后出现的一个直接后果就是减薪和裁员，这在2002年的证券公司中已非秘密。一些规模较小的券商，裁员几乎一度达到了50%，一些券商也明确向员工表示，年终奖已经没指望了。不少善于“精打细算”的券商更是纷纷缩小甚至裁撤散户营业厅。

　　统计资料表明，2001年全国97家证券公司的营业收入构成中，经纪业务的佣金收入占51.61%。

　　有专家预测，今年2/3以上的券商将会亏损。经济学家吴晓求更预言，在未来3年，至少一半以上的券商将面临“退市”。

　　寻找新“奶酪”

　　忙着寻找新业务也是今年券商的一道风景。在上海，富友证券和民生银行一起推出了“银证通加零佣金”，利用存折炒股的方式让利投资者；在北京，大通证券联手和讯公司推出“理财年卡”，围绕“零佣金加即时咨询”来创新服务概念，大鹏证券北京营业部还推出一项“金融理财服务(FC)”的新业务。

　　高盛亚洲有限公司的董事、总经理胡祖六认为，证券业归根结底是一种金融服务中介机构，国内券商今后市场竞争的重点应放在服务上。

　　11月初，海通证券增资扩股方案获批，资本金由40.06亿元增至87.34亿元，成为内地最大的证券公司。与此同时，华夏等一批老券商的增资扩股工作也正在有条不紊的进行中。业内人士认为，随着券商“巨无霸”的出现，“快鱼吃慢鱼”的兼并重组将在业内上演，券商的重新“洗牌”将使这一行业迎来寡头时代。