记者杨益波宁波报道 经济学家、北京大学经济学院教授萧灼基日前在此间举行的一个论坛上指出，要从根本上改善股市的运作环境，使股市稳定发展，必须在制度创新上作文章。

　　萧灼基说，从2001年6月中旬开始，股市连续下降达8个月之久，这其中有供给扩容过快、股民信心不足、严查违规资金等多种因素，但主要原因还是国有股减持价格不合理。他 说，要扭转股市下跌态势，条件还是具备的：当前国家宏观经济继续保持快速增长，为股市反弹提供了宏观条件。其次，股市资金供给比较充裕，7万多亿元的银行储蓄存款，为股市有效需求提供了资金条件，加上上市公司总体素质较好，亏损面有所下降。此外，经过连续几个月的下跌，目前的沪深股市市盈率已大大降低，股票投资价值大大提高。

　　萧灼基说，国有股减持是必要的，但必须坚持合理的原则，保护国有资产不流失，适应市场承受能力、逐步解决，不能损害股民利益，减持的价格要合理，方式要多样，一定时期减持的数量要适当。他认为，国有股减持的价格应以净资产为基础，即每股净资产＋X，这个X就是3年平均的净资产回报率，减持比例围绕净资产上下波动。

　　在谈到制度创新时，他提出，首先应打破银行业与证券业分业经营的界限。我国从1993年以来明确规定银行业、证券业、保险业、信托业实行分业管理、分业经营，这与加入世贸组织后金融业所面临的国际竞争环境是不相适应的。在严格禁止银行违规资金进入股市时，必须开通银行资金合法、合理、合规进入股市的渠道。

　　二是引进外资进入A股市场。外资的进入，不仅可以增加股市有效需求，扩大股市规模，推动股市发展，而且可以提高股市规范化、国际化程度，加快国内外资本市场接轨。有必要采取政策措施，组建中外共同投资基金和基金管理公司。

　　另外，就是加快发展机构投资者，允许保险资金、社保资金等机构资金直接组建保险投资基金、社保投资基金，独立运作，自主经营。

  动感短信、闪烁图片，让您的手机个性飞扬！