夏日风/文

　　今年7月，深沪股市均走出一波显著下挫，快速调整的行情。深沪综指分别以658.49点和2220.42点开盘后，上中旬呈震荡走低态势；自7月24日开始加速下挫，月末分别以566.51点和1920.32点报收，比6月底分别下跌了91.76点和297.71点，跌幅分别为13.93%和13.42%。两市成交量均有不同程度的萎缩。

　　深沪B股7月也继续调整，两市综指分别以370.35点和217.31点开盘，月末分别收报275.11点和164.86点，分别比6月底下跌了94.24点和52.49点，跌幅分别达25.5%和24.14%，成交量均显著萎缩。

　　7月份股市下跌，与7月股市运行环境出现许多不利因素密切相关。这些不利因素包括：在国有股减持细则未出台时，部分上市公司高价减持国有股；上市公司增发“圈钱”成泛滥态势；中报预亏、预警引发一批个股下跌；中石化发行对资金面造成短期压力；基金集中抛售科技股导致一批个股急挫；银行系统查处违规入市资金，等等。

　　展望8月份的行情，不少分析师都得出了比较悲观的结论，例如，有些文章说8月的股市将“考验投资者的神经”，等等。但是，如果我们能够去掉一些偏激的情绪，冷静而客观地分析8月股市运行环境的话，则可以发现，“山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村。”

　　在经历了7月许多不利因素的冲击，深沪综指出现显著下调之后，8月份股市环境中，有利的因素将压倒不利的因素而占据上风。这些有利因素包括以下几个方面：

　　首先是中石化的上市。仅流通盘就达28亿股之巨的中石化，不仅是深沪股市中石化板块的旗舰，而且还是迄今为止，在中国股市上市的最大型的国有企业。它的上市，将为今后大型国企的上市探索经验和树立榜样。因此，它的上市只能成功，不能失败。不少投资者担心这个大盘股上市会“砸沉”大市，其实是过虑了。试想想，如果它上市给投资者带来伤痕的话，那么，以后，流通盘高达30亿、40亿的大型国企又怎么能够顺利发行、上市呢？因此，可以预料，8月8日中石化的上市流通，将会推动大市进一步回升。

　　其次，证券投资基金有回补仓位的压力。自去年第四季度以来，证券投资基金就开始逐步减仓，7月集中火力抛售科技股，已是基金减仓基本完成的一个信号。由于基金有持股比例的限制，大幅减仓后的基金有可能进入一个新的建仓周期，因此，不难估计到，8月份将有新的热点板块的形成。投资者应予密切关注。

　　第三，B股的回升将推动A股。自6月1日以来，深沪B股已率先进入了中线调整，至今两市B指跌幅已超过三成。就在近日深沪综指急跌之时，深证B指已率先企稳，未创新低。一些分析师认为，8月份B股将展开一轮新的升势，这将会在一定程度上推动A股回升。

　　8月份股市运行环境的不利因素，主要是7月份部分不利因素在8月的延续，主要的包括：国有股高价减持、上市公司增发泛滥、违规资金需流出市场等等。但这些利空已经明朗，对市场的冲击力应是逐渐减缓。

　　综上所述，8月股市运行环境有利因素将占上风，因而也可预期8月股市运行态势将好于7月。

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