湖南网友：原信

　　国有股减持不仅是分蛋糕，而更是要做大蛋糕。

　　国有股广义上讲是权属国家的，概念上是财政部管又没管好的，具体是地方政府管又没抓好的，现实是任何地方的国有股增值与贬值都不会影响任何人的政绩与升迁。几万亿的国有资产就这样进入了好坏优劣一个样的怪圈。

　　国有股是金字招牌，他咳嗽一下国民经济都抖一抖，股市就更晕头转向了。究其源它是好坏不分使人畏之。回想六十年代起学大庆，光使国有资产增值上十倍这一条就使人人敬之！而如今，优秀的上市公司使国有股增值十倍、二十倍、三十倍者大有其在，而使国有股缩水、乌有者也不乏。所有的上市公司、股民都是大把大把的钱投了进去的啊。自然，使国有股大大增值是做大了蛋糕为人所敬；而使国有股缩水、乌有者实为人所避或唾之。小平同志讲“发展才是硬道理”，江主席提出了“三个代表”，那些为人所避的国有股管理者和上市公司的头头们学了什么，建国以来当今干部的文化素质及综合素养是最高和最好的，而这些人究竟缺什么呢？好在没人去追究他们。

　　前几日看到了张卫星同志谈到国有股增值来由颇有所悟。一千多家上市公司中不乏好的地方管理者与上市公司，他们不负党和国家、人民的期望，股东的厚望，使国有股增值几十倍(按现时净资产值计算)，他们是功臣，是市场经济的弄潮儿，是国家经济发展的中坚，是中国股市的基石；还有一批使国有股也增值了好几倍的也许与市场经济发展速度仅半步之遥，只要地方管理者与上市公司努把力，明日亦可笑傲于市场经济潮头的；余下的虽遭人避而己不可弃，埋头奋发集思广益(股市中不乏先例)同样逐渐可与时代同步而使人喜。

　　近一年来，在国有股减持的讨论声中，却鲜见究竟谁家上市公司的国有股可减持，谁家上市公司的国有股先减持，而这恰恰是国有股减持成功的关键。而国有股能得到一个相对高价格(增值倍数为据)来减持只能循序渐进，有章可循，做到有理、有利、有节方能皆大欢喜。

　　国有股减持方法，简单的将就是先制定一个人人都胸中有数的“阳光法则”。首先将国有股增值二十倍(按现时净资产假定)作为可减持标准，待上市公司年报或经审计中报披露国有股增值倍数后(以净资产为依据)谁该先减、谁该后减，连普通老百姓都一目了然，也可结束让人猜的历史了。管理层视市场状况及市场容量依次减持(初期可能是四十倍、三十倍开始)，这就充分体现了市场法则；没有达标的上市公司，要主动和地方管理者一道制定达标时限，每年在年报中披露进度，这样方有利于上市公司基本素质得以迅速提升。在减持对象中有的公司虽已达标而现时步入了谷中，他们只有净资产收益率恢复到10?以上企业重获活力时方可减持；有缘于造假等劣行而“达标”的，只有经脱胎换骨后才予考虑，新上市公司亦同等看待。

　　在国有股减持中切不可忘有三：其一、切不可忘记当地管理者与上市公司上下多年努力，使国有股增值二十倍以上，功不可没，应将减持的一成奖励他们；其二、切不可忘记二级市场的投资者多年对公司的投入，应将减持的四成回报他们，办法是注销这四成的股份，此举缩小了上市公司总股本，将有效回报投资者和有效增强上市公司的后劲与活力；其三、最大的受益者将是国家，如果都以增值十倍的价格来减持，那无疑是一笔巨大的财富。对暂未达标的公司国家应予以相应的政策和约束，使地方管理者与上市公司一道努力来达标，从而使国家在一个相当时期内能获取稳定的收入。那是人人都愿意看到的。

　　我想，仅仅是我个人所想，如果用十年到十五年把此事做好，其结果是上市公司愈来愈强，国有股将获得稳定的高回报，股市日见稳定、繁荣，股民将依次构得价格较低、值得投资的优质资产。显而易见，这样减持国有股反而给中国股市做了一个特大的蛋糕，将在一定程度上支持国家经济稳定持续发展，也有助于金融市场的稳定与改革(包括银行、保险的改革)。

　　国有股是金子！优越的社会制度、良好的改革开放政策与环境是创造财富之源，折损财富将有悖于时代！我们有许多事要做，方向正确的事一旦做了就要做好、做透，历史是不会骗人的。

　　以上讲的说不上是什么方案，只是个人觉得思路有所不同罢了。

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