先简单介绍一下一种已落后的、渐被淘汰的股票形式--优先股；它与普通股的主要区别在于：比普通股东享有多10至15 %的盈利分红，无普通股东的决策表决权。一言概之，此类股票的特征就是强化了投资获利(红利)，淡化了经营决策的功能，可以是流通股，也可以是非流通股。国有股减持流通的问题也应该可以考虑采用以下方法：非流通国有股、法人股全部，或者一部分转换为可流通优先股，另设股票代码，直接上市流通，自由竞价交易。

　　其优点是：1、有助于解决国有股一股独大、大股东弄虚作假掏空上市公司，欺诈中小股东、借资产重组廉价操控上市公司、企业经营者只想圈钱，不重经营业绩等中国股市的劣重顽疾；2、优先股的交易、上市价格市场决定，真正反映公司企业的投资价值，扶植培养正确的投资理念，成为一种趋利避险的良好投资工具；3、对流通普通股市场不但不会产生冲击，而且会形成价值回归——对绩优股良好回报的预期，会促使优质股；垃圾股会因为失去重组概念，丧失投机价值而下跌；对于战略投资以及购并概念股，投资人必须在二级市场高成本地介入，如现在的“三无概念股”，从而形成新一轮的购并行情；4、市场化的运作，确保了国有股减持以及非流通股流通过程的“公平、公正、公开”，“优质优价”使得国有资产能够报值增值；5、部分国有股转为优先股后，所有权划归社保基金，由基金管理人决定是套现还是长期持有保值增利，直接参与股市投资，利国利民。

　　明显的缺陷:1、优先股是一种落后并逐渐被淘汰的股票投资方式，长期的同股同质不同价会造成股票的流通性降低，交易价格偏低；解决办法：由企业根据股市和自身经营状况，在适当时机采取市场手段如回购、配售、贴售、有偿转换等方法，取消或将优先股转为普通股；2、国家失去对企业的控制、控股权；解决方法：补足优先股于普通股之间的差价将优先股转为普通股、锁定部分国有股承长期或者永久不出售，等等。

　　这一方式虽然有落后之嫌，但却针对中国股市现行弊端，有助于改变“虚、假、空、骗”的恶现状，从而推动中国股市的健康发展。

　　注：本人非金融专业人员，撰写此文是出于关心中国股市发展建设的热情，由于学识有限，错误和疏漏难免，分析阐述不全面，立论亦未充分论证，只想以次文抛砖引玉，为专业人士提供一点新的思路，希望得到大家的指正、指教，欢迎回函。谢谢！

　　张民 二零零年一月二十三日于德国斯图加特大学

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