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王成:尊重历史 立足国情 各方让步 实现多赢

http://finance.sina.com.cn 2002年01月24日 13:07 新浪财经

  ---我的国有股减持方案

  国有股减持方案既要照顾到流通股股东的利益,又要考虑到减持国有股筹集社保基金这一大局,还要兼顾国有资产保值,增值这一国家和企业的利益,确实难度较大,但关键是看用什么指导思想去进行减持。国有股减持这一中国股市遗留问题,是中国特色市场经济的产物,那么只有尊重历史,立足国情,用中国特色的方法来减持,才能实现上述的多赢。

  一把上市公司应减持的国有股,按每股一元作价,根据市场的扩容能力,分期分批配售给流通股的股东,这样保证了流通股股东的利益,又能保持市场稳定。

  二在股市里增加两项税收,即:国有股减持筹集社保基金税(简称国筹税);国有股增值税(简称增值税)。解决迫在眉睫的社保基金筹集及国有股的保值增值问题。流通股股东既然从每股一元的国有股减持中得到了虽然应该得到的,但在已经公布过的减持方案中都根本得不到的权益。那么也得让步,尽责任和义务为国有股减持筹集社保基和国有股保值增值做贡献。

  三两项税收制定原则和标准

  1,这两项税应该单项收,即买股票的收税,卖股票的不收。买股票买的是预期和回报,你买的股票将有可能享受到每股一元减持国有股的市场炒做中和配售后所获得利益,所以就要尽责任和义务交这两项税。否则,你可以卖掉股票,国家也不收你这两项税。

  2,“国筹税”应控制在单项0.4%范围内,这样估计每年可筹集150-300亿,如果股市好,有可能更多。虽然一下子不能解决太大问题,但累计起来,有可能比一下子还多,负面影响还小。(减持国有股筹集社保基金这本来是指令性,计划经济的产物,在具有中国特色的市场经济的股市中,这也是没有办法的事情。埋怨也没有用,国家有困难,大家都得出力,都得做出让步,这件事不能老在那里悬着,解决不好或老悬着,实践已经证明对谁都不利。)

  3,“增值税”单项控制在0.1%范围内。因为上市公司国有股增值的主要原因是:流通股股东花几倍,十几倍,几十倍的高价购买上市公司国有股中的一少部分,即流通股,从而形成了上市公司整体国有股的增值。(如果当初上市公司股本全上市完全有可能还卖不上只上市三分之一或四分之一的流通股的价钱。从这个意义上说,流通股股东早已花高价买断了上市公司未流动股的价值和上市权。现在就是以每股0.5元的价格将上市公司的未流通配售给流通股股东,上市公司和国家也不吃亏。因为它的价值早已在流通股的溢价发行中获取到了。

  所以任何高于一元的国有股减持定价都是一相情愿得,都不会为流通股股东所接受,都会对流都股股东造成新的伤害。也是对流通股股东,对上市公司国有资产保值增值所做出的历史性贡献的一种否定。)但也有不少好的上市公司珍惜流通股股东的血汗钱和来之不易的企业发展机遇,坚守诚信,励精图治,使企业不断发展,经济效益稳步提高,给股东以较好回报,所以给这样好的上市公司一些“增值税”是公平的,也是应该的。而那些靠包装上市,不守诚信,视流通股股东只是为他们筹款的“冤大头”和“提款机”,企业管理混乱,决策频频失误,或内外勾结掏空企业,使投资者进入股市如同踏入雷区,造假风险,年报风险,诚信危机......都是这些企业造成的。所以亏损的,不给股东回报的或者象征性回报的上市公司是不能得到这笔“增值税”的。这个税投资者不是白出的。他对提高上市公司的质量,有利于股市的中长期投资,对投资者的长远和现实利益都是非常有益处的。

  4,投资者购买无国有股减持上市公司的股票不交这两项税。买国有股已经减持完毕的上市公司股票也停止交这两种税。所以随着国有股减持这一历史遗留问题的逐步解决,这两项具有中国特色的税收也将完成它的使命,退出股市。(以后新上市的公司应尽快解决应该流通的股本全流通的问题。或设立一个2至5年的过渡期,在过渡期内逐渐加大国有上市公司流通股的比重,过渡期结束这一现象杜绝。)

  四该方案的主要的可行指处是:

  1,国家,企业,流通股股东都有所让步,也都有所得。

  2,按此方案减持,不论老股东,新股东,老基金,新基金,还是中外合作基金,在享受一元钱配售减持国有股的同时,都要尽责任和义务缴纳这两项税。这非常符合机会均等的市场原则---利益不分先后共享,风险不分先后共担。

  3,以其他方式,特别是以“国有股必须保值增值”的指导思想去减持,去筹集社保基金,都必将使现有的流通股的股东利益受损,它将造成无数的流通股股东已经并将继续成为在有中国特色的市场经济下解决股市遗留问题的牺牲品和后来者的铺路石,这是极不公平的。

  4,此方案执行起来简单不复杂,不会产生新的“后遗症”,对股市是利好,对各方是多赢。

  大连王成

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