喧嚣一时的开放式基金发行终于暂告一段落，个人投资者认购热情低于预期，发行未达目标的相继出现向开放式基金的试点提出了挑战，大批基金管理公司开始着力经验与教训的总结。

　　几乎所有被采访的基金管理公司市场部人员均认为，市场培育不够是这次开放式基金发行不尽如人意的最主要原因，其中投资者教育又是非常关键的一环。某基金管理公司市场 部相关人员表示，从表现形式上看是投资者对股市没有信心，影响了开放式基金的销售；从本质上说，仍然是长期投资理念没有深入人心所致。有调查显示，认购开放式基金的多为对股票和封闭式基金市场较陌生的中老年投资者，特别是倾向于国债投资和储蓄的中老年投资者；还有些投资者愿意尝新，是基于对可能的政策优惠的期望；也就是说，大批谙熟股票与封闭式基金的投资者还没有接受开放式基金的投资理念。

　　另一位从事基金市场营销的人士也表示，他们在做市场推广时发现很难对投资者进行分类，除了保险公司的投资意图明确外，其他的投资人包括国企等机构投资者在内都不清楚自己的投资需求，导致投资者从众心理严重，买卖决策也就很难避免同步化。不过，他表示，投资者教育是一个非常长期的工作，不能说等投资者都成熟了再搞开放式基金，开放式基金和市场的成熟是可以齐头并进的。

　　银行作为销售机构的作用没有充分体现出来，也是今后开放式基金发行应该注意的问题。一位基金营销推广人员表示，开放式基金之所以选择银行进行销售并不仅仅是看中它庞大的网络，更重要的是银行的销售能力。他说，现在银行的主观能动性还没调动起来，其在开放式基金的销售中仅起到了“橱窗”陈列的作用，并没有体现服务。

　　吸取前两只开放式基金的经验，有人士提出不预设发行份额。他表示，既然是开放式基金就不应受发行份额的限制。开放式基金的竞争是长期的，即使首发达到募集目标，今后还可能因理财不当而规模下降，因此，发行时的目标限制是没有必要的。每一个基金管理公司都应该清楚自己的管理能力适应的规模，在基金热销时可以根据具体情况宣布停止认购，不再接受投资人的申请。

　　在反省发行得失的同时，一些人士将眼光放得更长远。他们开始关注开放式基金入市运作后对其投资理念、经营业绩、日常服务等的检验。对于已发行的两只开放式基金来说，无论是创新能力还是稳健成长理念，是否真的能在市场中得到成功的证明，体现专家理财的优势？能不能起到倡导投资理念的作用？能不能应付买入和赎回的巨大挑战？日常服务能不能得到投资者的认可？经受得住这些考验，开放式基金今后的募集发行问题也就迎刃而解。(荣篱)

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