牛市也要有防御思维 相对应谨慎

　　第一证券　楼栋

　　周二，两地市场出现比较大的调整。经过连续上涨之后，这种大幅度震荡为投资者操作带来一定难度。一般而言，牛市中的操作应该比较积极，但在指数处于相对高位之后，投资者在短线上还要有明确的防御策略。

　　首先，从指数角度来说，连续上涨之后应该采取一定防御策略，尤其是经过连续上百点的上涨之后，这种防御更加重要。例如周二指数跌幅比较大，如果周三时5日均线到1600点附近，进一步调整的空间就比较小了，逢低适当的介入应该是较好的思路；如果周三继续调整，但10日均线的逐步上移，则有可能成为非常好的短线买点。因为从以往的经验看，即使行情到头，高位连续两个交易日出现大幅度下跌，都将带来很大的交易机会。不过，一旦指数再度接近1678点的高位，则应该采取相对谨慎的策略。

　　其次，防御策略的运用最关键还在于个股选择。以近期市场为例，指数大幅度上涨之后，确实有了一定的短线风险，但每天几十家个股涨停，市场机会很多，纯粹的空仓防御非常可惜。比如，一些近期涨幅偏大的个股，即使其是目前的主流热点，也应该将其剔除出我们的关注对象。

　　具体到个股，防御思维就十分必要，在近期指数上涨过程当中，很大一部分个股并没有涨，部分个股的股价水平仍处于1300点的下方，此类品种就是最好的防御品种。大盘调整，这类股份调整空间就很小，而且因为补涨，其被资金挖掘的可能性也很大。以G天宸为例，周二收盘价与3月29日股改后第一个交易日收盘价基本相当，当日指数收盘点位为1305点。指数上涨300点之后，该股并没有很好的表现，长时间的整理也使得该股的走势非常扎实，调整空间十分有限。而且，其在洋山深水港拥有的土地储备也使其具备升值概念。另外，航空股异军突起就跟股价补涨和

人民币升值概念有关。因此，大家近期要重点关注那些股价仍处于相对低位，甚至低于1300点的品种。

　　第三，随着“5.19”的临近，大家多多少少会将目前的行情跟之前做个对比。从行情的力度来看，两者确实有很大的相象之处，都是大幅度快速上涨，个股表现也接近疯狂。但是，经过7年的发展，市场毕竟发生了很大的变化，成交量跟当初相比也有了很大的增加，部分指标股对市场的稳定作用也使目前市场的波动比当初要温和。不过，目前操作中可以借鉴的是科技股。因为临近“5.19”，科技股难免成为大家的美好回忆。此次行情科技股又没有集中表现，在调整过程中，其可以作为短线关注对象。