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上海证券研发中心 彭蕴亮
根据今天早上传来的最新消息，贵州黔源电力股份有限公司首次公开发行5000万股A股的申请，已获得中国证监会核准，该股也成为实施新股发行询价制的第二家企业。 询价制“第二股”对市场影响几何？投资者应如何操作？我们从以下方面进行分析：
一、市场冲击巨大
由于黔源电力在中小板发行，是中小板询价第一股。但是由于中小板目前的估值水平远远高于两市，将受到黔源电力的巨大冲击。资料显示，黔源电力发行前每股净资产2.81元。本次发行将采用在网下通过累计投标询价向配售对象配售不超过1000万股，在网上通过市值配售方式向二级市场投资者配售不低于4000万股的发行方式，公司股票发行后将在深交所上市流通。 中信证券(资讯 行情 论坛)作为本次发行的保荐机构和主承销商，将从2005年1月25日开始分别在深圳、上海和北京向中国证券业协会公布的询价对象中的39家进行初步询价，其中包括24家证券投资管理基金公司、5家证券公司、6家财务公司、2家信托公司和2家合格境外投资者(QFII)，初步询价将于2005年1月28日结束。
二、外资纷纷撤退
目前，不少外资机构已经开始从第一股华电国际撤退，而黔源电力的行业地位远远不如华电国际，其定价可能更低，对大盘的冲击可能会更大。华电国际网下累计投标询价配售结果显示,有2家报价达到2.52元的QFII没有在这个价位上缴款申购。其实,《华电国际电力股份有限公司A股发行价格区间及初步询价结果公告》刊登的时候,就有人对QFII报出来的高于35家境内机构投资者的价格感到不解。而从10家QFII最终却只有瑞银华宝申购了19万余股上,似乎更可以看出它们对询价第一股的看法。 事实上,不仅仅是QFII这类纯外资的机构投资者不愿在2.52元价位上申购很多的华电国际,合资基金公司参与配售的热情也不高。
三、操作以个股为主
由于询价制“第二股”即将出台，其价格更低，参与机构更少，对大盘的冲击不可不防。但由于我们昨日推荐的甬成功(资讯 行情 论坛)率先涨停，因此投资者最好以个股操作为主，重点关注利嘉股份(资讯 行情 论坛)(600696)值得注意的是，经过了昨日的大涨之后，多数板块和个股的技术指标处于超买状态。因此投资者不宜追高，而应待其回落到中短期均线附近后再作关注。本报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
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