鹰眼预警：中原传媒销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，中原传媒发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为95.9亿元，同比增长0.91%；归母净利润为9.28亿元，同比增长11.51%；扣非归母净利润为7.99亿元，同比增长2.93%；基本每股收益0.91元/股。

公司自1997年3月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为12.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中原传媒2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为95.9亿元，同比增长0.91%；净利润为9.34亿元，同比增长11.51%；经营活动净现金流为16.59亿元，同比增长107.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为12.44%，7.6%，2.93%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.91%，税金及附加同比变动-13.68%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为31.12%，同比下降0.27%；净利率为9.74%，同比增长10.51%；净资产收益率（加权）为10.73%，同比增长3.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为31.12%，同比下降0.27%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期31.21%下降至31.12%，销售净利率由去年同期8.81%增长至9.74%。

报告期内，公司资产负债率为34.22%，同比增长2.35%；流动比率为1.87，速动比率为1.59；总债务为2.37亿元，其中短期债务为2.37亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.22，2.11，1.87，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.41、1.24、1.1，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-7.3亿元，营运资本为36.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为43.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.88，同比下降3.8%；存货周转率为5.54，同比下降2.15%；总资产周转率为0.73，同比下降7.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.36，5.66，5.54，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.8，0.79，0.73，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.8亿元，较期初增长49.04%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期年报，在建工程较期初分别为-0.32%、17.62%、49.04%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.1亿元，较期初增长681.95%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报