鹰眼预警：剑桥科技销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，剑桥科技发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为27.09亿元，同比下降8.91%；归母净利润为-2.66亿元，同比下降1324.62%；扣非归母净利润为-2.84亿元，同比下降4344%；基本每股收益-1.12元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4837.25万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对剑桥科技2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.09亿元，同比下降8.91%；净利润为-2.66亿元，同比下降1324.62%；经营活动净现金流为-2.05亿元，同比下降228.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为26.94%，-5.78%，-8.91%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为26.7%，-71.68%，-1324.62%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-22.59%，-114.93%，-4344%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.7亿元，-1.4亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.7亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.91%，税金及附加同比变动6.07%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长77.09%，营业成本同比增长-3.86%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长77.09%，营业收入同比增长-8.91%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为12.92%，同比下降26.14%；净利率为-9.83%，同比下降1444.38%；净资产收益率（加权）为-19.56%，同比下降1129.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.92%，同比大幅下降26.14%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11.63%、17.49%、12.92%，同比变动分别为-19.21%、50.34%、-26.14%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.43%，0.73%，-9.83%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-19.56%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.01%，1.9%，-19.56%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.41%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降2343.18%。

报告期内，公司资产负债率为52.97%，同比下降10.4%；流动比率为1.17，速动比率为0.54；总债务为8.35亿元，其中短期债务为7.86亿元，短期债务占总债务比为94.13%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.6亿元，短期债务为7.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.46，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.6亿元，短期债务为7.9亿元，经营活动净现金流为-2.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.82%，营业成本同比增长3.86%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为82.39%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.5亿元、2亿元、6.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.7亿元、1.6亿元、-2.1亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.9亿元，公司营运资金需求为6.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.51，同比增长16.67%；存货周转率为2.75，同比下降29.43%；总资产周转率为0.84，同比下降20.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.67，3.9，2.75，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.24，1.05，0.84，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.84、5.01、4.86，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.9亿元，较期初增长690.72%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长677.83%。

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责任编辑：小浪快报