汉理资本董事长钱学峰解析创业板上市(8)

　　创业板本身是一个国内创新，是高成长性、高科技创新企业融资的平台。现在项目源里最多是在这些国家级的高新科技区里面，北有中关村，南有张江，比如西安、成都，包括杭州、南京、长三角、深圳、珠三角，创业板推出，现在已经有人在喊：中关村板块呀、张江板块呀，这也很正常、很自然。这实际上反过来，板块的概念有点是沿袭了主板的概念。将来参照纳斯达克，应该是板块的概念绝对会有，但是是会按行业分板块，而不是按地域分板块。你是中关村的一家做软件的企业和做一个消费服务的企业，都在中关村板块，它的关联性实际上不大。倒是软件类的企业和消费服务类的行业，或者是医疗行业，或者是教育行业，行业性的板块关联性很大。

　　主持人

　　说到这个话题，还想跟您探讨，最早风投投这些企业的时候，可能更关注高新技术这样的企业。后来好像我们发现趋势有一些变化，比如说像佳美口腔、如家快捷酒店这样的传统行业也得到了很多风险投资商的青睐。您觉得登陆创业板的这些企业里，还会沿袭这种布局吗？比如高科技也会受到大家关注，但是还有很多其它的传统行业，也会有很多人关注。

　　钱学峰

　　肯定会。你刚才讲VC大量的投非高科技或者非技术类的公司。

　　主持人

　　因为它的盈利模式比较清晰。

　　钱学峰

　　为什么呢？实际上又回到很简单的何为创新类的企业，我理解创新无非是两种创新，一种是技术创新，通过发明先进的技术，在技术的平台上产生新一代的产品，这叫做高科技的技术含量比较高的企业。

　　第二种创新是一种商业模式的创新。商业模式的创新上，通常是比较针对消费的服务类的行业，像佳美口腔，技术含量有，但它还是一个服务的模式。所以，现在来讲无非是技术创新还是商业模式的创新，都可以，都能够成功。所以，将来预期创业板上面应该讲这两类创业型的企业会很多。但是这两类创业型的企业，到最后还得证明自己，你要盈利，最后数字比人治更有说服力。到时公司的报表，公司的成长，销售的成长、净利润的成长。你说我技术再好，这些没有基础的东西也不行。商业模式再好，没有这些基础的东西也不行。

　　主持人

　　之前我们都在讨论前端的话题，包括整个创业的生态链的话题。最后我们来关注一下我们的中小投资人。很多网民朋友、股民朋友都比较关心创业板推出之后，对于个人投资者会不会带来一个新的投资机会？但是也有人说要警惕这当中可能是一个陷阱。比如说创业板的很多公司会圈钱，小股民会在创业板上有很大的损失。你怎么看这两方面？

　　钱学峰

　　股市有风险，入市需谨慎。这句话千真万确。创业板绝对是一个很大的机遇，同时也会有相当的风险和挑战。对于广大的中小股民来讲，一不要跟风。第二，还是要看投资这些有价值的公司。其实我本人在纳斯达克买股票，应该讲没有经验，有教训。我在最高峰的时候曾经买了雅虎的股票，那是1999年的时候，你知道现在的雅虎股票一股差不多25、26块钱，我那时候八年前买的一股是800块钱。800块钱，第二周就拆股了，一拆为二，所以我的成本每股是400块钱。从400块钱一股一路曾经跌跌跌，最后我是忍无可忍，在2003年的时候10块钱割肉的。