创业板催热深圳本土私募 门槛要500万以上

　　投资途径

　　创业板开通，除了炒股之外，还有哪些途径可以再分一杯羹？参与私募股权投资！昨日，记者了解到，创业板即将开通再度催热深圳本土私募。不仅一些私募股权投资公司纷纷成立，就连银行也看好股权投资理财产品前景。目前，一些银行针对普通投资者发行了股权投资理财产品，起点门槛低至30万元。为此，记者采访了一些银行理财专家以及私募股权投资企业负责人，希望能给希望参与股权投资的市民一些帮助。

　　30万元即可投资银行PE产品

　　昨日，记者采访了深圳一些银行，他们均表示创业板推出，将使银行发展PE（私募股权投资）产品迎来契机，银行PE产品也在逐步升温。不过，此类产品收益高但风险巨大，所需专业知识强，且目前存在鱼龙混杂局面，对于普通投资者而言投资要非常慎重，并且注意资产配置。

　　投资PE门槛不高

　　去年4月，中信银行推出“中信理财锦绣计划1号”，这是业内较早的一款PE产品。去年4月以及9月，建行也发行了一、二期股权投资型产品，一期产品所募集的全部资金指定投资于“中信锦绣一号”金融股权投资基金信托项目的优先受益权，通过“中信锦绣一号”对中国国内银行、证券、保险等金融领域企业的股权投资、IPO配售、公众公司的定向增发项目进行投资操作，闲置资金用于银行存款、货币市场基金、新股申购和债券逆回购等具有高流动性和低风险性的理财投资。该款产品投资期限5年，起始金额50万元，预期年化收益率为15%.然而半年后实现收益率189%，大大超过预期。

　　“随着创业板开通，银行股权型投资产品的前景值得期待，投资的门槛也不高。”昨日，建行深圳分行财富管理中心首席理财经理胡晓燕说，建行二期股权投资产品门槛降至30万元，给普通市民参与机会。不过，此类投资相比其他理财产品而言，门槛仍然较高，且回报周期较长。

　　私募收益高风险更高

　　“需要非常强的把握能力。”某银行理财专业人士告诉记者，该行对PE产品持比较谨慎的态度。鉴于一些高端客户的需求，银行也曾代理推介过个别私募产品。不过，目前私募股权投资仍然存在不规范不透明的状况，银行在对项目进行审核调查时存在很多困难，因此该行前期在项目审核上非常严也比较谨慎。直到最近都没有合适的项目。该人士还告诉记者，私募股权投资项目收益非常高，一个项目成功甚至几十倍回报都有，但同时风险也相当高，很可能本金都回不来。创业板推出让更多公司可以上市对发展此类产品会有好处，但其规范还有一个过程。很多投资者对产品的把握能力也有欠缺，因此购买的时候要特别慎重。

　　深圳本土创投机构和私募基金活跃

　　如果说普通投资者可通过购买银行PE产品分一杯羹，那么拥有巨量资金的深圳富人，则可以考虑成立私募股权投资公司来实现财富迅速增值。昨日，记者了解到，受创业板即将开启消息驱动，近期以来深圳本土的创投机构和私募基金呈现出活跃状态。目前深圳已经成立十多家私募股权投资公司，还有十多家正在筹备当中。

　　投资者需有专业投资背景

　　“股权投资需要的是具有专业化投资背景的投资者，一般的投资者很难符合要求，不专业就别玩股权投资。”昨日上午，松禾资本投资管理有限公司高级经理徐立新说。

　　这位管理30多亿资本、中国目前最大的民营股权投资基金公司的高级经理告诉记者：“这个行业看似没有门槛，实际上门槛很高。”徐立新介绍，私募股权投资机构对投资者的要求非常严格。一般来说，投资的时候要求投资者对投资企业进行全方位的考察，对行业的状况有清楚的了解。“投资者必须能对企业的发展规划提出可行性的建议，对行业的资源有很强的整合能力。”徐立新说，确切地说，一个私募股权投资基金必须是一个企业的良好的合作伙伴。

　　“从以前的经验来看，投资机构为什么成功的很少，是因为大家没有足够的经验参与企业的成长。如果没有参与企业成长的话，风险就会比较大。”高特佳投资集团有限公司副总裁陈采芹表示。

　　门槛最低要500万以上

　　“单纯地讲有钱的话可以直接去找银行，一个好的私募股权投资机构的投资人不单单是有钱，你必须提供除了钱之外的服务。”徐立新说。另外，私募股权投资对投资人的资金也有相当高的要求。据徐立新介绍，根据《公司法》的规定，有限责任公司一般不超过50个人，如果50个人来募集几个亿甚至几十个亿资金的话，对投资人的资金还是有一定的要求的。

　　据深圳某私募股权机构的负责人介绍，目前国内从事私募股权投资的机构很多处于工作室阶段，人数不多，两三个亿到10个亿的规模都有。“具体到投资者一般要1000万以上，至少也要500万以上。”该负责人表示。

　　“不仅如此，投资者的钱还必须是闲钱，不能是急用的钱。”徐立新解释说，作为股权投资者，投资者的钱主要用于培育一个企业进入资本市场，这个过程需要一段相当长的时间，作为股权投资的话，一般周期都比较长。创业板推出之后，这个周期会相应缩短，但对于一般投资者而言，这个要求还是很高。

　　“对于一般投资者来说，从事股权投资不是那么简单的事情，你必须具有专业的投资背景，你必须有足够的经济实力。”徐立新说。

　　跟风奔创投催生行业泡沫

　　“和多数创投机构的十投九不中一样，私募股权投资在获得丰厚收益的同时也蕴涵着诸多风险。”昨日下午，一家私募股权基金的负责人告诉记者。

　　该负责人表示，目前公司的投资项目正处于敏感时期，不太适合发表看法。但他表示，近期以来，大多数私募股权投资机构都比较活跃。“很显然，都是冲着创业板来的，这样会加速行业泡沫的产生。机遇增多的同时也存在这样那样的风险。”

　　该负责人告诉记者，对私募股权投资基金来说，最重要的是找到好的项目。“创业板推出后，处于一个全流通的环境当中，如果项目找对了，企业处于一种高成长状态的话，收益会非常不错。”

　　不过，该负责人表示，由于创业企业多规模比较小，因此风险很大。该负责人从三个方面解释，第一，创业企业多数属于新技术、新材料、高新技术项目，带有相当的技术开发的风险。“如果这一块失败了，所投入的资金多数血本无归。”

　　第二，创业企业的规模一般比较小。“他们有很多竞争对手，留给创业企业的空间并不多，如果没有核心竞争力的话，一旦遇上大的竞争对手的打压，将很快垮下。”

　　第三，创业企业的抗风险能力一般比较差。“很多企业只有一个点子，处于萌芽期，如果不能培育好的商业模式，将很难生存。”上述私募股权基金的负责人告诉记者，前两年，很多机构热衷投资IT行业。“大家跟风而上，很多资金无法收回”。

　　据深圳市高特佳投资管理有限公司副总裁陈采芹介绍，近年来，私募股权投资基金的一些成功案例往往是重视对整个产业链条的投资。

　　陈采芹告诉记者，公司在2007年花1个多亿投资的江西博雅就是在对行业充分了解的基础上投资的。“前年，我们投资了湖南景达生物工程有限公司，开始进入生物制药产业。通过投资这个公司，我们对生物医药行业有了相对充分的了解，最后通过控股江西博雅生物制药股份有限公司，进一步拓展该领域。”

　　未上市公司出售股权应警惕

　　随着创业板即将开通，一些不法分子也蠢蠢欲动。深圳一直都存在出售未上市公司股权骗取股民资金的现象，昨日，记者采访了多位私募业内人士，他们表示私募股权投资和出售未上市公司股权有不同，投资者应加以鉴别。

　　正规私募不承诺回报

　　此前，深圳一直存在未上市公司售卖股权（特别是原始股）的不法活动。这些人主要编造该企业将要在国内甚至国外上市、回报丰厚等虚假信息，然后让市民购买“原始股”，最后让市民蒙受巨额损失。

　　昨日下午，深圳市金融协会秘书长李春瑜告诉记者，未上市公司针对普通股民出售股权或者原始股并承诺丰厚的回报是非法行为，应该受到严惩。南开大学经济学博士孙立青表示，非法售卖原始股与私募股权投资是两个完全不同的行为。孙立青说，从私募股权投资行为本身来讲：第一，它是针对特定人群的，交给专业团队运作的，不针对一般大众；第二，它不承诺回报，专业投资机构投资者选取项目后并不对投资人做明确的回报预期。不会像非法出售原始股一样，承诺收益150%或者200%等等；第三，它采用专业团队运作，对专业机构人员的要求很高。“这些都是具有明显行业特征的投资行为。”孙立青说。

　　公司欺诈难逃私募法眼

　　李春瑜说，对于私募股权投资基金来说，由于机构人员高度的专业性，一般公司的欺诈行为很难逃脱他们的“法眼”，所以骗局很少。“投资机构会有专门的会计师、审计师、律师对企业业务、主营收入、利润率以及公司架构进行非常专业的调查，企业提供的不真实材料很容易被识破。一般企业想欺骗私募股权投资基金的投资者非常难。”

　　李春瑜表示，对于一些未上市公司针对一般股民出售原始股的违法行为，股民应该核实中介机构和公司的资质。

　　本版采写 本报记者 杜雅文 王亚宁