东盛：急踩刹车

　　对于一个已经谈了近两年的项目，郭家学不得不痛言放弃

　　本刊记者　赵燕凌/文

　　几年来在医药行业并购中风生水起、开疆拓土的东盛集团，2005 年收购云南医药集团掀起行业巨浪，一时锐利无二，成为国内医药行业大型民营药企，而且是国内OTC销售网络和销售力量最强的药企之一，连哈药集团(资讯 行情 论坛)前董事长刘存周也看好并将自己创业命运交付东盛。但生存环境骤变使东盛集团只好紧急踩刹车：放弃收购、变卖资产。

    品牌面临流失

　　其实，垂涎国内非处方药市场的外资药企早就盯上了东盛集团。目前，东盛集团“白加黑”品牌的综合实力在全国感冒药市场排名前五位，“盖天力”也是全国10大补钙品牌。这也是郭家学耗费十几年心力创造的主要价值部分。

　　据《证券市场周刊》了解，三年前就有外资企业找到郭家学，商讨合作，但那时郭正在上升通道，虽然并购带来了资金层面的压力，只要金融支持能够正常，还不会出现危机，所以，郭对外资合作并不积极。

　　据了解，德国拜耳将耗资人民币13亿元收购东盛科技(资讯 行情 论坛)启东盖天力制药股份有限公司的全部股权及盖天力、白加黑等四个品牌的相关销售部门。郭家学掌控的东盛科技(600771)持有启东盖天力54.51%的股权。这将是迄今为止中国化学制药领域最大的一起外资并购案。

    宏观调控伤及东盛

　　东盛集团卖掉盖天力、白加黑等强势品牌，削弱了国内企业在非处方药市场的力量，势必将更多的市场份额拱手外资。

　　有人说，是中国宏观经济环境改变了东盛的命运。

　　因为，早前东盛先后控股收购了青海制药、潜江制药(资讯 行情 论坛)、云药集团，还曾斥资约两亿元收购丽珠集团(资讯 行情 论坛)(000513)股权，公司资金面已经长时间趋紧。

　　2004年4月中央政府宏观调控措施出台后，长期依靠银行股权质押融资、负债率居高的东盛集团陷入了资金链危机。

    “郎顾之争”中受重创

　　真正让郭家学陷入困境的还是“郎顾之争”引起全社会对民营企业的歧视。东盛集团的生存环境因此变得极其恶劣，银行不予贷款,并购中受到排斥。

　　其实，郭家学经过与银行的沟通，及卖出一些不具实际控制权的资产，包括丽珠集团股权，资金链危机到2004年9月份已经得以缓解。之后便开始对云药集团展开了猛烈收购。这个项目，后来彻底拖累了东盛集团。“东盛进入历史上最缺钱的时期”。

　　因为该项收购，郭家学是借助部分银行贷款的，在银行紧急逼贷下，郭家学在云药集团收购项目上无力打消耗战，于是，为了还贷，他卖掉了和中国医药集团共同组建用以收购云药的合资公司49%的股权，并最终放弃了对云药集团的收购。

　　这项收购的失败使东盛集团的整个发展战略都受到重创，现在不得不卖掉盖天力和白加黑品牌和资产。

　　其实，如果不是外部生存环境发生如此大的变化，东盛或许就胜利了，毕竟，云药集团的资源独特，在内、外资产业并购的关键时期，包括华润、复星、华源等很多企业都在争夺这个机会。能够拿下这个项目，说明郭家学还是很有能量的。可惜，“时势造英雄”，郭家学没有突出来。