股权分置改革短期内集中完成 政策力度还将加大

　　股权分置改革短期内集中完成

　　昨日在国新办亮相的尚福林称，鼓励资本市场的政策力度还将加大

　　●实行新老划断之后，首次发行即为全流通发行，同时解决了股权分置问题的公司可以进行再融资。

　　●在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间，我们还要学习成熟市场上的一些做法，进行研究、推进。

　　●各相关方面对股权分置改革当中可能遇到的问题以及维护市场稳定的各项措施都进行了充分的论证。

　　在股权分置改革第二批试点方案开始逐步揭晓的关键时刻，尚福林昨日下午收市后走进国务院新闻办公室，成为首位在这一场合亮相的证监会主席。之前不少市场人士预测，“重大利好必将出台！”昨日沪深股市双双飙红来迎接尚福林的表态。

　　虽然在昨日持续两个多小时的新闻发布会现场，各路记者屡屡试探，尚福林并没有拿出平准基金等市场所盼望的“利好”，但他明确表示，二批试点之后没有新的试点，股权分置改革将全面铺开，“力争在短时间内基本完成股权分置改革”。

　　没有第三批试点

　　6月20日，46家第二批试点公司“横空出世”，代表性较首批试点大大增强。近日，随着吉林敖东、中捷股份等试点公司方案陆续浮出水面，市场上喜欢“寻宝游戏”的人又开始推测“三批试点”的名单。但尚福林昨日明确表态，“不准备再进行第三批试点”。

　　尚福林坦言，第二批试点当中可能会出现一些复杂情况，需要做好充分的准备，但这并不会影响股改的步伐。他表示，在第二批试点工作的进行中和结束后，证监会将及时总结经验，完善规则、加紧做好全面推开的工作。“力争集中在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革。”

　　新股发行将是全流通

　　自从股权分置改革推出后，上市公司IPO和再融资已经暂停，是否将“新老划断”，新公司一上市即是全流通成为市场关注的一个焦点。

　　尚福林昨日表示，按照在改革进程中力争不再积累新的历史遗留问题的原则，新股发行和再融资将和新老划断工作实行有机地衔接。实行新老划断之后，首次发行即为全流通发行，同时解决了股权分置问题的公司可以进行再融资。

　　至于何时实行新老划断，尚福林称实施新老划断的前提是市场对股权分置改革已经形成了比较明确的预期，新老划断的实施不会对现有格局造成冲击。同时新老划断的形式也可以是多样化的，在具体的实施上也可以采取分步走。

　　这就意味着目前已上市公司没有完成股改的，不能再增发。同时有市场人士判断，在新老划断推出前，预计国内股市不会有新股登陆。股市融资功能长期“麻痹”，也是证监会必须尽快完成股改进程的动因之一。

　　含B股、H股公司将单独研究

　　同A股相比，B股和H股有明显的差异性。对这部分流通股股东如何支付对价，是相关上市公司股改的难题。

　　尚福林昨日透露，含有B股和H股的两类公司也在积极准备股权分置改革的方案，对此证监会也一直进行认真研究。

　　尚福林说，A股和H股分属内地和香港两个市场，分别适用两种不同的市场规则。在股权分置改革的过程中，对含有H股的公司解决其A股的股权分置问题，在具体方案的设计上要充分考虑这一因素。

　　他称，对于含有B股的公司，证监会在制定相关规则的时候，会充分考虑它的特殊性。

　　政策还有很大调整空间

　　尚福林说，近一时期市场上推了一系列的政策，我们也注意到有人说这是“政策市”。实际上这些政策都是落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的具体举措。

　　尚福林表示，按照《国务院九条意见》的精神，政策调整的基本原则是标本兼治、远近结合、内外并重。也就是说对于那些既有利于市场长远发展，又有利于当前市场稳定的措施就要加紧实施；对于那些有利于市场长远发展，但目前还不具备实施条件的措施，要积极研究，努力创造条件；对那些有利于当前市场稳定，且不对市场未来发展造成障碍的政策就要积极进行研究实施；对那些有利于当前市场稳定发展，但对市场长远发展有可能带来负面影响的措施，要深入研究论证，趋利避害。

　　他指出，从整体上看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间，有一些支持市场发展的政策也还要不断完善，我们还要学习成熟市场上的一些做法，进行研究、推进。比如说美国市场上有“401K条款”，香港市场上有“孖展”，这些政策在我们市场上都没有，我们还需要认真研究。现在鼓励投资资本市场的政策在力度上还要进一步加大。

　　证监会并非孤军作战

　　股改启动后，一路并不顺畅，甚至有市场人士质疑关于资本市场如此重大的改革，单凭证监会一家是否能“小牛拉大车”？为此，尚福林昨日首度披露了股改的领导机构，股改并非证监会孤军作战。

　　他透露，国九条发布后，在国务院的统一部署下成立了六个跨部门的工作小组，其中一个就是积极稳妥地解决股权分置问题的专题工作小组，这个小组是由证监会、国资委和财政部参加。

　　在第一批试点推出之前，在国务院的领导之下又成立了股权分置改革领导小组，这个小组的成员包括证监会、国资委、财政部和人民银行。领导小组下面设了一个股权分置改革试点办公室。

　　对平准基金模棱两可

　　在新闻发布会召开前两日，一则将有上千亿规模平准基金入市的消息在各大网站流传，被不少人视作预期利好。在昨日有媒体追问时，尚福林并没有像在之前的场合那样“断然否认”，而是打了一个擦边球。

　　“我们也注意到近期媒体上对平准基金有各种各样的报道”，他表示，股权分置改革需要有一个稳定的市场环境。在股权分置改革当中，管理层必须努力维护市场的稳定。因此，各相关方面对股权分置改革当中可能遇到的问题以及维护市场稳定的各项措施都进行了充分的论证。但对于大家都期待的下文，尚福林只是在脸上露出了灿烂的微笑，结束了整个新闻发布会。

　　本报记者　北京报道