时评：政策取向明朗 改革节奏加快

　　记者 钟正

　　15名中外记者提问，两个小时的阐述。证监会主席尚福林昨日在国务院新闻办的从容应答传递了海量信息，同时也进一步明确了市场各方对于改革的预期。

　　改革成本:着眼整体与长远

　　“有人说，改革可能要不计成本地推进，我想更准确的表达应该是改革要着眼于整体利益和长远利益，进行综合平衡。”这是尚福林第一次在公开场合谈及改革成本问题。

　　对此，此间观察人士评价说，每一项改革都有成本，成本有大有小。经济的长远发展和国家富强，离不开一个发达的资本市场。而资本市场要发展，不解决股权分置问题不行。因此，这项改革到底该花多大的成本，无法计算。从整体利益和长远利益来说，“不计成本”地推进这场重大变革是可以理解的。

　　政策调整:尚有很大空间

　　针对“政策市”的质疑，尚福林毫不回避:“作为一个在经济体制转轨时期建立和发展起来的新兴资本市场，在制度建设层面还存在着政策不配套的问题。‘事变则法移’，情况发生变化了，政策也应当作出相应的调整。”

　　“从整体上看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间。”市场人士认为，尚福林的这句表述将给市场各方留下很大的想像空间。

　　而针对市场十分敏感的“平准基金”问题，尚福林以外交家式的语气给以意味深长的回应:“……各相关方面对改革当中可能遇到的问题以及维护市场稳定的各项措施都进行了充分的论证。”观察人士认为，作为证监会主席，在当前的敏感时期，这或许是最恰当的回应。

　　新老划断:静待第二批试点进程

　　“不准备再进行第三批试点了。力争集中在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革。”这也许是昨日新闻发布会上最具冲击力的新闻。“按照在改革进程中力争不再积累新的历史遗留问题的原则，新股发行和再融资将和新老划断工作实行有机的衔接。实行新老划断之后，首次发行即为全流通发行，同时解决了股权分置问题的公司可以进行再融资。”观察人士分析，尚福林在以上两个问题上的表态，向市场传递了这样几个信息:第二批试点将承担更多的使命，42家公司要在尽可能短的时间内“试”出更多的“可能性”，“试”出更多的改革样本；第二批试点推进过程中，相关的制度安排与政策措施出台的力度可能会更大、节奏会更紧凑；长电、宝钢两家大盘蓝筹公司参与试点的意义进一步提升，并将成为这场改革的最大看点，改革成败系此一役。

　　券商风险:九处着手综合治理

　　尚福林重申，解决资本市场问题是一项系统工程，今后一段时期，证监会将着力开展五项工作，而其中很重要的一项便是会同有关部门，从九个方面着手对证券公司进行综合治理。观察人士认为，央行日前宣布，拟对申万、华安两家券商提供再贷款，随后中央汇金公司证实拟出资重组银河证券，这些有力的举措体现了管理层的一个共识:除了处置高危券商，也要给一部分问题券商“买药钱”，更要给运作较规范的券商补充运营资金。专家认为，在证券市场长达4年的调整过程中，券商作为市场最直接的参与者，全行业已处于亏损状态，甚至到了几乎难以为继的地步。如果任由券商的流动性困境持续下去，即使再规范的券商也跨不过这道坎。当前，为推动股权分置改革，政府需要拿出足够的勇气与资源扶植券商，以提供一个平稳的、向上的市场环境。

　　市场各方有理由期待，随着资本市场转折的出现，经过综合治理后的券商，其转折之日也将为期不远。