克隆当年救灾手段美联储紧急降息救市

　　当前市场情形令不少西方基金经理联想到1987年股灾

　　证券时报记者 张若斌

　　本报讯 本周全球股市的大幅度下挫无疑是一场席卷全球的“股灾”。这让许多西方基金经理想到了1987年全球大股灾。而与上次“股灾”情形相似的是，在此次全球股市因美国经济衰退恐慌连续两天暴跌后，美联储紧急出招，赶在美国股市开盘前降息0.75个百分点。

　　此前，已有大批市场人士呼吁美联储大幅降息以挽救市场。在经过前昨两日的连续大跌之后，昨日晚些时候市场间流传最广的传言是，美联储和其他央行可能会紧急降息。不少市场人士更预测，美联储甚至可能紧急降息75基点。

　　全球最大的债券基金公司太平洋资产管理公司董事总经理保罗·库利表示：美联储应该现在就降息，而不是等到下次会议召开才这样做。他说，“有时候生病，你会跟大夫预约看病；但有时候，你会直接去看急诊。目前的情形就是后者。”

　　相当多的市场人士认为：1987年的股灾没有造成经济衰退，在很大程度上就是得益于美联储的及时干预。那时刚刚上任的美联储主席格林斯潘，股灾次日就指挥美联储购买了大量的国债，这相当于在银行系统中创造了120亿美元的流动性，这又使得联邦基金利率在一天内下降0.75个百分点。充斥于市场的大量流动性，非常有效地稳定了市场情绪。与此同时，当时的里根政府也表现得极为镇静，支持一些大公司宣布要趁此机会大量收购其他企业股票，这也在很大程度上恢复了投资者的信心。

　　这次的全球股灾在很多方面都和1987年有相似之处。首先，和当年股灾前的情形一样，美元一直遭受着巨大的贬值压力，贸易赤字惊人，但美国政府对此表现得无动于衷。其次，和1987年的“黑色星期一”一样，美股下跌当天在全世界股票市场产生多米诺骨牌效应，伦敦、法兰克福、东京、悉尼、香港、新加坡等地股市均受到强烈冲击，股票跌幅高达10%以上。第三，股灾是在全球经济形势基本良好的情况下发生的，即使是首当其冲的美国经济也没有进入衰退的危险。