科技股：目前可长线低吸

　　【SmartMoney纽约1月22日讯】2007年科技股曾经光芒四射，而在新的一年，人们却弃如敝屣。2008年刚刚过去3周，科技股占主要权重的纳斯达克综合指数已经从2007年的涨幅回调了10%以上。事实上，纳指至今已经下跌了11.5%之多，大大超过道琼斯工业平均指数和标普500指数的跌幅。

　　支撑科技股2007年优异表现的基础在今年依然存在：扎实的基本面、全球业务的增长、充足的现金流和低负债的财务状况。但是，在今年的衰退忧虑和恐慌性抛售中，去年曾让苹果(AAPL)、谷歌(GOOG)、Research in Motion(RIMM)和亚马逊(AMZN)股价飙升的“追捧优质资产”的局面已一去不返。如今，凡是没有遭到抛售的就是优质资产，不管它是大宗商品、债券，还是埋在后院的一个糖罐。

　　纽约投资公司Avalon Partners首席经济学家彼得-卡迪罗(Peter Cardillo)表示：“纳斯达克过去一直是市场的中坚力量。但是在衰退恐慌中血压升高的投资者正在突袭一些经济中最强势的板块。”

　　卡迪罗不认为我们已经处在或正在接近经济衰退。他说，就算衰退已经来了，那市场也已经提前做出了反映，严重超卖了。目前投资者情绪如此悲观、经济前景如此黯淡，很明显这是一个艰难的时期。

　　但是这并不意味着投资者应该缴械投降。对于那些执行“在枪炮声中买进、在号角声中卖出”策略的投资者，现在正是敞开钱包的时候。

　　Church Capital Management投资组合经理迈克尔-丘奇(Michael Church)认为：“形势不容乐观。但是我认为，如果你能够在最糟糕的时候低吸一些基本面强劲的股票，你有可能在2009年初到年中获得不错的回报。”

　　丘奇表示，这个市场已经扭曲得很厉害，上周四英特尔(INTC)第四季财报公布后市场的反应就是最好的例子。英特尔第四季利润增幅高达51%，仅因为今年第一季营收预期低于华尔街预测值，结果股价暴跌12%。

　　丘奇说：“股价的深跌没有反应消息的真实情况。他们的预期的确不太好，但是这只股票的预期市盈率只有12倍，而预期增幅仍有35%之高。”

　　就在市场打压英特尔股票的同时，两家市场调研公司Gartner和IDC却表示，第四季度全球个人电脑销售增幅轻松超过13%，接近16%，这恐怕不算坏消息吧。的确，IDC同样认为今年美国市场个人电脑销售将达到8%的健康增幅。

　　不过这同那些已经抛出了英特尔股票的投资者已经没什么关系了。American Technology Research分析师肖-吴(Shaw Wu)表示：“英特尔真正的弱势并不在个人电脑上。他们的个人电脑业务非常健康。目前的市场环境是，投资者来不及问为什么，先斩后奏。对于长线投资者来说，我认为很多科技股都具备投资价值。”

　　Jacob Internet Fund(JAMFX)研究主管达伦-切维茨(Darren Chervitz)比较悲观。他认为目前的市场情绪还没到最糟糕的时候。他说：“如果今年的股市很顺利，我一定会感到震惊。”不过他依然认为有些好股票还是值得持有的。

　　他说：“前期我们曾大幅减持苹果的股票，不过现在股价已经跌得差不多了，我们认为值得重点持有。我们当然知道美国经济疲软会影响到科技股的业绩，但是苹果基本面非常好，市场份额继续扩大，而且我认为它将在媒体领域扮演重要角色。”

　　该基金其他的重仓股是谷歌和搜狐(SOHU)，后者是中国的一家门户网站、也是2008年北京奥运会的独家网络赞助商。基金同样关注一些成长潜力巨大的公司，比如高清电视和DVD播放器芯片制造商Sigma Designs(SIGM)。

　　切维茨说：“我们完全相信宏观环境会变得很糟糕。我不认为科技股是很好的投资标的，但是相对于其他的板块而言要好一些。”

　　尽管按照已经大幅调低的明年预期盈利计算的标普市盈率只有15倍，但预测市场底部何时出现是不可能的。经济的不确定性和市场的恐慌情绪已经导致股市在强烈震荡中大幅下挫。不过一些绩优科技股的基本面和估值依然提供了很好的吸引力。丘奇认为只要谨慎一点就行了。

　　他说：“我不认为美国经济会迅速恶化，不过我会非常谨慎。将仓位减少，并将风险分散。但是在有些时候，这一点可能都不需要考虑。”

　　(本文作者：Dan Burrows ）