飓风吹出需求美股灾后大涨 坏的预期渐渐消退

　　郑步春 每日经济新闻

　　美国灾区秩序稍有好转，美国股市就出现大涨，标普500指数更是创下5个月的单日最大涨幅。有人认为，风灾“百年难遇”，对市场的影响来得快，去得也快。

　　“卡特里娜”飓风已经散去，美国部分灾区的生活秩序渐趋稳定，原油和汽油的价格 也自“巅峰”回落，加上美国8月份的服务业指数好于预期等因素，使得美国股市周二大幅上扬。其中，道琼斯指数大涨141.87点，收报10589.24点，涨幅为1.4%；标普500指数上涨15.37点，收报1233.39点，涨幅为1.3%，是该指数5个月来最大的单日涨幅；纳斯达克综合指数上涨25.79点，收报2166.86点。

　　坏的预期渐渐消退

　　有分析师认为，

资本市场带有预期的特性，坏的预期消失，将有利于股市上扬。

　　近日，美国被飓风“摧残”的几个州的恢复工作进展迅速，新奥尔良市在风灾中溃决的堤防已被修复，市区开始抽取积水。“称美股大涨为稍微松一口气后的反弹并不为过”，费城信托公司基金经理人RichardSichel说：“飓风的问题业已明朗。”

　　另外，隔夜纽约10月原油期价大跌1.61美元，收于每桶65.96美元，跌幅达2.4%；10月

汽油价格大跌0.1287美元，收于2.055美元/加仑，跌幅高达5.9%。油价下跌，使得市场对高油价将压制经济增长的担忧减缓。

　　还有，周二早盘公布的美国8月份ISM非制造业指数为65，不仅高于7月份的60.5，也高于彭博社调查的平均值60。

　　值得注意的是，由于飓风造成严重灾害，许多分析师预期美联储(Fed)在连续14个月的升息行动后，可能会在本月暂时“停住脚步”，被多数人视为利多因素。升息预期的下降，加上能源价格下跌，为股市上涨创造了良好的氛围。

　　灾害损失的“一次性”

　　美国本次飓风的灾情虽然严重，在美联储官员看来，问题在于经济增长减缓的程度及影响时间的长短，虽然有各种各样对灾情的“损失估计”，以及美国第四季度GDP的“减少估计”，但仅是估计。对美国经济和整个金融市场来说，此类事情若非投资者亲身体验，一般忘得较快。而且，美国部分灾区电力供应迅速恢复，石油、天然气等生产设施也得到快速修复。

　　风灾虽然触目惊心，但自然灾害和“9·11”之类的“灾害”相比，性质大不一样，自然灾害多为一次性灾害，所谓“百年难遇”，它不太可能在投资者心中留下信心不足的后遗症。

　　灾害有望增加需求

　　凯恩斯主义认为，在总支出不足、失业率持续上升的时候，政府要实行扩张性财政和货币政策，以刺激需求。然而，风灾后的美国是否存在总支出不足、失业持续增加的问题呢？

　　答案显然是否定的，虽然有些工厂停工，但灾后重建将创造大量需求。另外，作为美国经济重大隐患之一的

房地产“泡沫”，将因灾害而推迟破灭。因为，其一风灾使居住需求增加，其二风灾导致政府“挤泡沫”措施投鼠忌器。对于风灾是否会导致失业率过高的问题，答案更加是否定的。虽然风灾可能导致结构性、暂时性失业率上升，但美国现状却是几乎“充分就业”。