博弈决定市场走向 股市需要政策鼓励

　　股指虽然阶段性探底成功的可能性极大，但市场分析人士认为，市场今后的走势仍取决于各方博弈的结果。

　　首先是“大小非”股东与机构之间的博弈。统计显示，2007年全年，大小非出售的非流通股份占解禁总数的10%，而今年年初至今，这一比例已经上升到了20%，且有愈演愈烈之势。更重要的是，这个数字不包括那些无须公告即可抛售的小非减持。

　　由于成本低，这些持有上市公司股权的小非们，套现意愿更强。一旦市场预期不好，他们会毫不犹豫地选择套现。

　　不同的成本让小非和基金对于市场价格产生了严重分歧。如果说去年是中小散户与基金为代表的机构之间的博弈的话，那么，今年市场博弈的重心已变成上市公司股东与机构之间的博弈。在汹涌的“大小非”解禁潮面前，机构的资金已无力抵挡，加上对经济前景的担忧，股价也节节败退，一些机构只能被迫拼命出逃。

　　而在对待再融资的态度上，许多基金公司都是持坚决反对的态度。但从中国平安与浦发银行再融资的股东大会来看，基金公司也显得势单力薄，因为大股东拥有更多的话语权，最终还是高票通过。

　　除了股东与机构之间的博弈，政策和市场的博弈也进入了最关键时刻。前段时间，有关政策救市如降低印花税的呼声日益高涨。而在有关方面迟迟没有明确表态的情况下，市场就以一种疯狂的暴跌态势，倒逼政策面亮明态度。这就像是孩子走路时狠狠摔了一个跟斗，要求爸妈扶他一把，否则就哭闹来威胁父母一样。

　　面对孩子的威胁，聪明的父母可能不会拉孩子起来，但他们会鼓励孩子，给孩子提供一些必要的帮助。现在的股市，同样需要监管层的鼓励与帮助，如严格审查再融资方案，减轻市场压力。