3500点后原计划不变 创业板规则出台内幕(2)

　　现实的情况是，科技部等部委早就与广东省和深圳市政府达成了三方协议，三方依据协议将积极推进深圳建设多层次资本市场，促成创业板市场的推出。业内人士推测，当初办法第四稿制定的第三套标准可能就与此有关。

　　然而第三套标准的取消，似乎并没有影响到科技部和证监会的关系，科技部部长万钢在两会期间就表示科技部和证监会将建立经常性联系机制，增进双方之间的沟通和了解。同时，双方将进一步加强对高新技术企业进入资本市场的培育，促进支持自主创新的多层次资本市场的发展。

　　争夺创业板发审权

　　如果创业板按照两会期间所说的将在“五一”前后推出，那么在创业板蓄势待发之时，监管层对于风险控制的问题便显得格外重要。

　　深圳证券交易所理事长陈东征在两会期间面对媒体公开表示，创业板将进一步加强风险监管方面的力度。“创业板的盈利标准和中小板有显著区别。我们不会为第一批企业开此绿灯。”陈东征说，“亏损的企业绝对不能上创业板。我们将加强风险控制，比主板还严格。”

　　陈东征的发言刚好可以解释在此前公布的第三稿、第四稿以及最新的征求意见稿中，不约而同都提到了创业板股票发行审核委员会和创业板咨询委员会。

　　在此前的第四稿中，记者注意到，文中提到创业板股票发行审核委员会将由中国证监会聘任，而咨询委员会委员则由证券交易所聘任，证监会可以委托交易所对发审委进行考核和监督，但是咨询委员会的委员却没有表决权，专业咨询意见对发审委的审核工作不具有约束性。

　　“这等于说发行审核委员会仍然掌握在证监会的手中，而深交所只是对其起到了一个监督的作用。”任职上海一家券商的项目经理表示，很显然，在删除了农业部、科技部等部门的认证内容后，《创业板管理办法》进一步凸现了加强风险监控的能力的要求。

　　然而耐人寻味的是，在这份刚公布的征求意见稿中，仅仅提到了“中国证监会受理申请文件后，由相关职能部门对发行人的申请文件进行初审，并由创业板发行审核委员会审核”，对于有关创业板发行审核委员会放在深交所还是证监会并未进行确认，证监会只是宣布发审委成员将吸收行业专家。

　　无独有偶，陈东征在此前接受媒体采访时也明确表示，创业板发审委员会将是全新的，不同于目前的主板发审委，但是对于创业板发审委最终放在深交所还是证监会，陈东征表示尚未决定。

　　“如果按照陈东征的说法现在尚未决定，则不排除深交所和证监会发行二部共同对创业板发审委进行日常工作管理。”深圳的一位消息人士坦言，此外，由深交所聘任的咨询委员会也将“尽可能使咨询委发挥作用，使发审委多吸收借鉴咨询委的行业专家意见”，尽管他们并不具有表决权。

　　对市场影响可能没有那样糟

　　与此前传出的创业板有可能推出的传闻相反，证监会21日推出的这份《征求意见稿》来得有些突然，具有5年从业经历的一位匿名券商人士在接受本报记者采访时表示，在市场信心刚刚有所恢复的时候推出《征求意见稿》，无疑宣布创业板将铁定在上半年推出，“从现在的市场环境来看，并不是推出创业板的好时机，对于首批上市的企业来说，显然也并不是融资的最佳机会”。

　　北京恒丰美林投资管理公司业务总监熊立峰则认为，由于目前仅仅只是推出了《征求意见稿》，距离最终的定稿和创业板的推出还会有一定的时间，因此“对于股市的影响肯定是有限的”，“创业板至少会在一两个月以后推出，届时对于A股市场的影响和资金的分流将小得多”。

　　而根据深交所最新透露的消息，目前掌握的上市资源不过200家，如果按一家融资1个亿的份额算，不过200亿的规模，和浦发一家公司的增发相当；如果每家融资2亿，不过400亿，连平安再融资的一半都没有。

　　而且，创业板一旦启动，大盘蓝筹的回归和金融股的巨额再融资，均有可能被推迟。证监会发行部三处有关负责人此前关于从严审查再融资必要性的表态，也可以为此作证明。

　　应该注意的是，就在本周，几家主流官方媒体都在呼吁管理层调整政策，维护股市的健康发展，《人民日报》呼吁“不要轻言熊市到来、避免被恐慌情绪左右”；新华社系统的《上海证券报》刊发评论员文章《当务之急是消除恐慌重塑市场信心》，呼吁叫停不合理的再融资计划，降低印花税税率；而央行的机关报《金融时报》也在呼吁调整印花税。而央视经济频道《经济半小时》更是在大盘创出3615点新低之后，推出了股市调查和专家呼吁的专题，为几大报的呼吁作出了一个总结陈词，希望“放水养鱼”。

　　从民间声音到权威媒体的呼吁，管理层的救市措施很可能在不久之后露脸，“如果有配套的利好措施推出来对冲，创业板《征求意见稿》的推出对市场的影响可能没有那么糟，甚至可能是利空出尽”，有著名财经评论人士如此分析。