重庆东金：钢铁涨价激发板块做多豪情

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　　□ 重庆东金 李纲

　　 近期钢材涨价新闻不断，2月22日，2008年度全球铁矿石基准价格谈判尘埃落定，宝钢集团宣布已与巴西淡水河谷公司就2008年度国际铁矿石基准价格达成一致。淡水河谷的南部系统粉矿价格在2007年基础上上涨65％，高品位的卡拉加斯粉矿的价格则在2007年基础上上涨71％。可见2008财年国际铁矿石基准价大大出乎中国钢铁企业预料。

　　 由于铁矿石价格协议价格大幅上涨，为缓解成本压力，宝钢等多家钢铁企业相继上调产品价格。比如作为中国钢铁市场价格风向标的“宝钢价格”也已确定，再度影响钢铁价格行情。2月25日，宝钢宣布二季度宝钢钢铁产品价格在一季度价格基础上大幅上调。与此同时，华北五钢厂首钢、天钢、唐钢、承钢、宣钢27日公布了其产品涨价细目。二级市场中，钢铁板块也开始活跃，鞍钢股份、攀钢钢钒等钢铁品种盘中表现明显强于大势。笔者认为从全球资源价格的角度来说，目前钢铁行业的景气度处于低位，其他的资源、能源都已经大幅度涨价，而市盈率最低的钢铁板块，在钢材产品价格上涨的持续影响下，有可能一举取代房地产和金融板块成为机构持仓的热点，钢铁板块后市有望继续走强。所以，钢铁板块在其充分调整之后未来行情将值得关注。

　　 从基本面来看，钢铁行业是国民经济的基础行业，房地产、汽车、家电等行业对钢铁的需求量都比较大。随着国民经济的稳步增长，我国房地产、汽车、家电等耐用消费品行业的需求出现强劲增长，国内钢铁需求也在近两年出现了爆发性增长。此外，出于降低成本和增强竞争力的需要，许多跨国公司把我国纳入其全球生产和采购链，除将本土或其它地方的生产部门转移到我国以外，还大力加强在我国的原料采购力度。跨国公司的这种战略调整，拉动了作为原材料的钢铁产品的消费增长。从钢铁板块的整个行业前景来看，我国的工业化进程尚未完成，国内庞大的消费市场是我国钢铁工业持续壮大的根基，与国际钢价的明显价差是我国钢铁行业具有的较强的国际竞争力。而出口退税率调整、矿石价格上涨等短期不利因素被也已被国内钢铁企业通过转嫁成本、跨国并购等方式逐渐消化，钢铁行业的未来前景仍然被市场持续看好。

　　 在国际市场与国内市场价差、下游用钢行业景气、铁矿石现货价格上涨等影响下，今明两年国际国内钢铁行业良好的供需形势，以及原材料价格大幅上涨，预期未来钢材价格将维持高位并可能再度上涨。其中如八一钢铁公布业绩快报增长158%，南钢股份也存在着年报业绩增长100%以上的预期。笔者认为对于业绩大幅增长的钢铁品种，可根据其成长性以及估值水平加以考虑。比如拥有自有资源的钢铁上市公司如济南钢铁（600022），从其基本面分析，公司是中国最大的精品中厚板材生产基地，市场占有率达13.44%，产销量及市场占有率多年位居全国第一，未来几年复合增长率有望保持在30%以上。后市也将随即面临济钢和莱钢拟整合所带来的契机。另外集团拥有优质钢铁资产，具有资源优势、可持续性发展以及动态PE估值较优等特点，随着二级市场股价调整下来，投资者可进行战略性的关注。

　　 笔者认为新年初始固定资产投资显著加快，使得上游原材料与中间投资品行业需求加大，钢铁等价格重估行情将有望替代近期中小市值题材股行情。部分资源股和钢铁蓝筹已经悄然修筑好上升形态，股指若要继续上升，也势必需要蓝筹来接过领涨大旗，钢铁涨价激发板块做多激情，后市大盘在钢铁蓝筹助力下有望展开中级反弹行情。