两航整合升温大飞机工业起飞

　　证券时报记者王柄根 见习记者李小平

　　在大飞机项目的推动下，中国一航与二航之间整合的可能在不断加大。从目前来看，两大集团的整合方案还不是很明确，但有一点可以肯定，两大集团的整合的目标就是做大我国航空制造业，从资源最佳配置出发，集中优势发挥出最大的效益。

　　整合预期升温

　　近日，中国航空工业第一集团公司（下称“一航”）与中国航空工业第二集团公司（下称“二航”）整合或合并的话题浮出水面。中国国防科工委秘书长黄强1月7日表示，今年全国“两会”召开前，中国大型客机公司将完成组建并挂牌。

　　日前国资委企业改革与发展研究部部长王志钢也表示，一航与二航的整合，是由历史环境和现实状况所决定的。由于我国要造大飞机，围绕这个产业计划，就应从布局上进行考虑。一航与二航，过去是有分工的，一航偏重军用机，二航偏重民用机。在这样的环境下，中央有了造大飞机的战略考虑，就有了让他们坐下来谈的基础。其次，在造大飞机上，他们还可以借助一二航之外的力量，因为在一二航之外，还有很多大企业都希望能参与到造大飞机的事业上来，这就具备了彼此之间商量的条件。

　　此外，据中国一航一位副总透露：“为壮大国内航空工业制造力量，中国一航与二航可能整合与合作。”这是中国一航高层首度对于整合传言作出正面回应。

　　资料显示，一航和中航二集团均是国资委监管的企业，在1999年7月1日由原中国航空工业总公司分拆而来。目前，一航拥有大中型工业企业47家，科研院所31个，直属专业公司及事业单位22个，资产总额1000多亿元。一航旗下控股和参股西飞国际、贵航股份、中航光电、中航精机和中航地产等上市公司，在民机制造、支线飞机等产业上具有一定优势。

　　二航注册资本126亿元，总资产660亿元，拥有工业企业、研究院所和其他企事业成员单位共78个。二航则直接或间接地控股或参股哈飞股份、成发科技、成飞集成、东安动力、昌河股份、洪都航空和ST宇航等上市公司，产业涉及直升机、通用飞机、汽车、零部件等众多方面。

　　对于两航的整合，业内流传三个说法：一种是中航二集团旗下与民机制造的相关业务例如机载设备等资产并入一航，从而令民机制造的资源更加集中。另一种更为大胆的方案则是，两大集团合并为一家。第三种为一航与二航可能在资产上会有相应的整合与合作。

　　据了解，目前可能的整合方案是，希望飞机制造产业军民两立，将中国一航和二航旗下的民机制造业务整合，成立一家公司，或按业务拆分为几个分公司，从而使民机制造资源更加集中。

　　大飞机先行

　　一航和二航都明确表示了对于大飞机项目的参与热情。伴随着两大航空制造集团的整合，大飞机项目也提上了日程。

　　中国一航总经理林左鸣近期公开表示，“中国的大飞机项目只有合作伙伴，没有竞争对手。”2007年3月30日，中国一航旗下的西飞国际在其2006年年报中透露，该公司以研制生产200吨级大型飞机零部件为发展方向，已突破了多项关键制造技术。未来将以生产200吨级大型飞机零部件为发展方向，不断提升制造工艺技术，全面突破大吨级飞机零部件生产技术瓶颈，使核心制造能力达到行业领先水平。

　　另外，中航二集团旗下的陕西飞机工业（集团）有限公司去年9月19日则与乌克兰安东诺夫国营航空联合公司签署组建“陕飞-安东诺夫飞机工程中心”框架协议。二航副总经理梁振河介绍，该工程中心未来将参与中国自主知识产权的大飞机、支线飞机、大型灭火机、大型货机、支线货机以及大型军用运输机的研发。

　　尽管目前整合的具体方案还未明晰，但业内人士普遍认为大飞机项目是这一趋势的直接推手，而且双方的整合速度直接关系到大飞机项目的最终水落石出。

　　有消息称，大飞机的制造和研发将沿用ARJ支线客机模式，多点发力，联合研制，即国内主要民用飞机制造商都可能参与其中，包括西安飞机制造公司、沈阳飞机制造公司、上海飞机制造公司等，而设计单位将由第一飞机设计院担纲。

　　其他资产整合

　　两大航空制造集团除了军品生产外，还涉足汽车及汽车零部件、摩托车等民品制造。在央企整合大背景下，两航资产整合似乎势在必行。同时，国防科工委新闻办主任张涛1月8日在接受媒体采访时表示：“下属公司的整合方案肯定有，但不宜对外说，因为还不到时候。”

　　长城证券军工行业研究小组认为，在未来一个时期，两航资源整合有望发生在三类企业当中：1、有一些民品业务龙头企业，将从军工企业剥离或独立出来，有望发展成为民品业务龙头，如一航旗下民机业务的旗舰公司———西飞国际、力源液压；2、有一批兼有军品和民品业务企业，未来有望率先成为参与其他非上市军工企业改制重组的生力军，通过控股或参股改制，进一步壮大军品业务配套生产能力；3、随着将核心军品业务、军品配套业务、民品业务以及其他非主营资产进行分拆和剥离，有的公司有望成为除军品业务之外，进行资产重组与资本运作的平台。

　　国泰君安最新分析报告则认为，对于一航和二航而言，发展民用和军用航空产品才是其重任所在，近期西飞国际以定向增发纳入大股东飞机制造资产，以及哈飞股份与欧洲空中客车公司的合资合作都是具体体现。未来二航所拥有的汽车、汽车零部件制造、摩托车制造等业务，可能被汽车、摩托车业内实力更强的专业企业吸纳。

　　众多分析师认为，如果一航和二航整合，旗下上市公司有可能通过换股、吸收合并或出让壳资源等方式得到有效处置，但目前由于无法准确把握整合的时间和方式，对上市公司的具体影响还有待时间的检验。