10000亿私募合法化之路(4)

　　阳光照在私募基金的脸上？

　　06年6月，央行行长周小川曾表示，要从政策上考虑私募基金法律地位的问题。这之后，央行副行长吴晓灵也曾多次在公开场合建议，将对私募基金进行开放式监管，使之成为中国资本市场上重要的机构投资者，发展多层次资本市场。

　　面对私募基金合法化的呼声，一些市场人士认为，对私募基金的监管应当无为而治。《证券法》、《信托法》、《基金法》3部重要法律起草工作的主要组织者和参与者王连洲则表示，“无为而治”并非成熟的市场，在成熟的市场，对每个组织都必须进行有效的监管，当然也不能为了监管而监管，否则会扼杀私募基金的市场活力。还是要给私募基金宽松的环境。

　　让私募基金浮水水面，事实上也得到了很多市场人士的认同，一些私募基金的业内人士也表示，只有让私募基金浮出水面，才有可能形成良性竞争，才能让有能力的投资天才显露出来，提高市场的资源配置效率。

　　规范监管是大发展前提

　　私募基金有优势也有劣势。私募基金的优势在于：私募基金的利益机制比较平衡，可以充分调动基金管理者的积极性；私募基金投资机动灵活，监管限制较少，运营成本低，投资回报的空间大。

　　但私募基金的劣势也非常明显，例如缺乏合法的地位，必然存在着风险，一旦基金管理者和投资者发生纠纷，缺乏合适的法律裁决；另外就是以往私募基金出现过的坐庄和利益输送的问题。

　　伴随着本轮大牛市，私募基金的发展壮大是大势所趋，可以预期，私募基金的市场占有率将会进一步提高，影响力也将会进一步增强。而要想兴利除弊，针对私募基金目前的优势和存在的问题，有关部门需要立法建制，将私募基金纳入适度监管的视野。

　　王连洲也告诉记者，私募基金有利有弊，需要立法建制，将其纳入适度监管的视野。当前，私募基金发展面临的主要问题，就是缺少必要的法律、法规等制度保障。应当说私募基金直到现在还被排除在法律之外，处于“地下”状态，难以避免侵害投资者利益风险的可能性。

　　事实上，私募基金要规范发展，才能做大做强，这一观点也得到了很多主流私募基金人士的认同。中投普信投资基金总经理张坤在一次演讲中表示，私募基金如果想要长久发展，一定要从遵守法律法规入手，使募集资金的渠道合法化，同时也要做到运作合法。要做到合法运作化，有两个“雷区”决不能碰，即不坐庄，不参与利益输送。利益输送是指与公募基金之间的利益输送、与庄家之间的利益输送。

　　另一位不愿透露姓名的私募基金经理告诉记者，私募基金要想长远发展，就必须做品牌，必须将自身规范和稳定摆在第一位，要有文化内涵，要有正确的财富观、投资价值观。

　　如果私募基金要想长期发展，一定要杜绝坐庄。不管在国内还是在国外，操纵市场都是违法行为，虽然坐庄可以获得暴利。第二就是不要参与利益输送，不要和庄家进行利益输送，即使是在去年、今年的大牛市之中，一些长庄还是没有解套，原因就在于私募基金和庄家或者上市公司进行利益输送的接盘行为，而这样做只能是把自己的品牌做死，把客户吓跑。