应该尽快压制通胀苗头

　　余丰慧

　　根据上周《中国青年报》的一项调查，在来自全国29个省份的2538名受访者中，90.9％的人对近期粮油等生活必需品的价格上涨已有切身感受。77.9％的人认为猪肉价格上涨使自己的利益受损，77.5%的人认为自己在粮油价格上涨中是“受害者”。

　　我国CPI从今年3月开始连续越过或者达到警戒线，3月为3.3%，4月为3%，5月为3.4%。分析人士预计，6月CPI涨幅突破4%的可能性较大，并将创下32个月以来新高。通货膨胀一个显著特征是物价指数持续攀高。从CPI不断走高看，我国已经出现明显的通货膨胀迹象。

　　从历史上引发通货膨胀的几个主要因素分析，

房地产过热，资本市场火爆，能源资源价格上涨，粮油肉蔬菜等生活必需品全面涨价，等等，都是引发通货膨胀的主要方面。以上这些情况在当前都有不同程度的反映，特别是我国房地产市场一直处于过热状态，住

房价格连续几年持续上涨，对于其他商品价格示范效应和冲击很大。近期一部分生活必需品价格上涨，推动了CPI持续走高。

　　相对较多的货币追逐相对较少的商品，是发生通货膨胀的根源之一。而目前，我国资本流动性严重过剩，社会资金十分充裕，不但推动投资过度扩张和资产价格过快上涨，而且，对于其他商品也造成一定冲击。流动性过剩短期内还很难消除，因为造成流动性过剩的一个原因是，我国贸易顺差和外商投资的快速增长，外汇源源涌入，国际收支不平衡，进而在银行间外汇市场上表现为外汇供大于求，央行为了保持

人民币汇率的基本稳定，不得不大量收购外汇，在形成外汇储备的同时也被动投放了等值的基础货币，为银行体系注入了巨额流动性资金。资料显示，去年通过这种外汇占款方式投放的基础货币已占全部基础货币的90%以上。

　　国际贸易的巨大顺差使得外汇储备不断增加，倒逼央行不得不发行基础货币。流通中货币大量增加，是引发通货膨胀的主因。而由此引发的通货膨胀，应对起来难度较大。通常原因引发的通货膨胀，只要实行紧缩的货币政策，迅速减少投放速度，就会取得明显效果。而这种外汇储备大幅增加倒逼式通货膨胀，是不得已而为之。

　　物价上涨受危害最大的是低收入阶层，而对低收入阶层进行物价补贴又不是根本之策。因此，必须利用经济手段辅之于必要的行政手段，稳定物价，尽快压制通货膨胀苗头。尽快使国家外汇投资公司开始运作，并且在控制风险的前提下，寻找国际投资渠道，分流流动性压力；继续提高法定存款准备金，央行加大定向票据发行力度，进一步收紧流动性；在考虑个人贷款主要是住房按揭贷款人利益的前提下，果断提高存贷款利率，抑制物价指数继续攀高。同时，加大物价管理，严格查处哄抬物价的违法行为。

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