谁将进入高价无疆的领地(3)

　　金发科技(600143)：改性塑料覆盖最广的生产商

　　金发科技是全球改性塑料行业覆盖面最广的生产商，公司的经营模式具有细分领域垄断性，未来汽车、建筑建材、航天军工等领域改性塑料的大量应用将为公司持续的业绩增长提供了巨大的空间。未来我国改性塑料潜在市场在800亿左右的水平，目前公司的年销售收入仅占到潜在市场的5%的市场份额。

　　金发的改性塑料在2010年产量将比06年增长2倍，达到63万吨以上。公司未来除在传统的家电应用领域继续保持绝对优势，在最具增长潜力的汽车领域，经过近年的积累，也开始步入收获期，在IT、电动工具、灯饰和玩具领域的开拓也卓有成效。公司具有极强的科技创新能力，在总共3000个排号的产品中公司每年要更新1000个技术过时、毛利率下降的产品，使公司能持续提升毛利率。公司各层面工作体现激情和管理的效率，整个团队的平均年龄在30～40岁，具备较强的竞争力。公司未来3年净利润每年将保持40%以上的高速增长。

　　国都

证券分析师李朕海认为，改性塑料属于典型的技术服务型行业，企业需要根据客户要求及时推出适应需求的产品方案，因此，对于市场反应速度的要求极高，只有激励机制良好、管理有序的企业才能够脱颖而出，而这正是金发的核心竞争力的最大体现。预期07-09年每股收益分别为0.75、1.10、1.70，未来12个月合理股价为50元以上，给于“推荐-A”评级。

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